中國的金融機構是否應該充分利用美國發(fā)生次貸危機的時機抄底華爾街？盡管專家對此各執(zhí)一詞，但一致認為，各金融機構要全面評估風險，謹慎走出去。

　　抄底的機會來了嗎

　　雖然日本金融巨頭已經(jīng)大舉“撿漏”華爾街，但中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，中國金融機構抄底華爾街還不是時候。

　　他認為，雖然不排除有些機構此時能夠抄到底，但是中國企業(yè)不能以抄底思維走出去，而是要從長期戰(zhàn)略發(fā)展角度考慮投資行為。金融機構要從業(yè)務發(fā)展的角度進行戰(zhàn)略投資，而不是做財務投資者。“目前局勢還不明朗，如果美國實施救市計劃，會使美元進一步貶值，可能會給投資者造成損失。”

　　中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所張明也認為，美國次貸危機的發(fā)展趨勢依然撲朔迷離，目前還不到中國金融機構抄底的時候。“早在今年上半年，國內(nèi)就曾有人宣布次貸危機高峰期已過，中國金融機構可以考慮到美國金融市場抄底。試想，如果中國機構投資者輕信了上述判斷，進入美國市場購買了雷曼兄弟或兩房的股票，現(xiàn)在將會怎樣懊悔。”他指出，美國國內(nèi)不是沒有資金充裕的機構投資者對市場虎視眈眈，但是連他們都沒有出手，這說明次貸危機的走向存在很大的不確定性，市場依然有可能繼續(xù)下跌。與其拍腦袋判斷市場的底部冒險進入，不如觀察其他有經(jīng)驗的投資者的投資行為。目前的最佳策略還是“現(xiàn)金為王”，中國金融機構依然應該持幣待購，等待更好時機的到來。

　　但中國社會科學院金融研究所結構金融研究室主任殷劍峰則表達了相反的看法，他認為現(xiàn)在中國金融機構出手的時候已到。雖然美國金融動蕩短期內(nèi)還有很多不確定性，股票價格還在不斷下跌，但是未來美國還是全球的金融中心，金融機構發(fā)展前景看好。他還認為，從歷史上看，東亞文化與美國文化很難兼容，因此不應購買業(yè)務單元，而應以購買美國金融機構股權為主。

　　須三思而后行

　　雖然認為目前已是合適時機，但殷劍峰也提醒中國的金融機構在投資前要摸清美國政府的態(tài)度，并且對意向購買的機構所從事的衍生品交易進行全面的了解，“有些衍生品交易不表現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，要進行全面細致的評估。”

　　另外一位學者則指出，金融機構走出去的步伐要與企業(yè)走出去的步伐相結合，做到有市場、有業(yè)務。他認為，美國破產(chǎn)的金融機構從事次貸業(yè)務比較多，抄底前要考慮清楚以后的發(fā)展方向。如果以后能夠發(fā)揮長處的話可以購買，要根據(jù)實際決策而非價格進行購并活動。

　　“如果能夠充分重視次貸危機給我們提供的借鑒意義，未來中國的金融體系改革就能少走很多彎路。”張明認為，次貸危機對于中國的意義更重要的是在于為中國下一步的金融體系改革提供了很多寶貴的經(jīng)驗教訓，例如如何推動資產(chǎn)證券化進程、如何發(fā)展信貸評級機構、如何控制商業(yè)銀行住房抵押貸款的信用風險、如何提高金融衍生產(chǎn)品的透明度、如何進行投資者教育、政府如何對系統(tǒng)性金融危機做出反應等。　(王光平)