近來，一度猖獗的原油期貨投機炒作似乎開始有所冷卻。國際油價掉頭向下，一路殺跌。

　　于是我忽然想到，中國近年來不是一直為高油價所困擾嗎？那么，那些在高油價背景下形成的改革思路，諸如國內能源管理體制和價格改革、推進節能減排的國策是否應該隨之而改變？高油價帶給中國的不僅僅是危機和挑戰，還應該是一種推進國內能源行業改革、實現產業結構升級和經濟可持續發展的外部動力和機遇。

　　面對國際油價如此深度跌幅，至今誰也無法說清，此輪油價下調的終極位置會在哪里。因為，預期一旦發生變化，就將在一個相當長的時期內維持并很難逆轉。國際油價跌破115美元／桶，讓不少人認為中國經濟調整的短期壓力也隨之得以紓緩。但油價回落并無助于解決世界經濟面臨的根本問題與矛盾，中國經濟的調整仍處于開始階段。

　　事實上，油價下跌最直接的反應是強化了外圍資金對美元的信心，支持美元匯率出現了一定反彈。但這種似是而非的蹺蹺板效應仍只在虛擬經濟領域起效，無助于中國迫切需要的外部需求全面復蘇。因此，有必要以中立的態度對待此輪油價下跌。本輪商品期貨牛市的動力來自國際資本，是資金撤出美國市場后的自發保值行為，本身帶有極強的非理性成分和羊群效應特征。虛高之后出現大幅度回調亦屬正常，商品期貨本身的漲落也符合長周期、大幅度的特點。但作為世界最大經濟體國家的美國，如果經濟基本面仍不能迅速出現明顯復蘇特征，甚至繼續表現低迷，則有可能進一步挫傷投資者的信心。此時，國際油價重新掉頭向上創出新高也絕非沒有可能。

　　從國際市場大宗商品價格漲跌輪回可以看出，由于美國經濟受到次貸危機的拖累，資本必然要尋求新的獲利目標，涌入石油期貨交易市場就成為必然。但資金過多地集中于石油等商品要素市場，本身就暗示資本已在全球范圍內找不到合適的實體經濟投資領域，這是經濟增長方式面臨調整的一種信號。

　　目前中國能源改革仍處于起步階段，即便世界經濟在今年年底前出現強勁復蘇，中國也應堅定不移地按照產業結構調整既定方針行事，充分利用好國際經濟的調整機遇，堅定不移地推進能源管理體制和價格形成機制的改革，提高中國在國際產業分工中的層級，才能為中國經濟下一輪的高素質增長積聚力量。

　　當然，國際油價是一個具有隨機性特征的指標，因此我們看待國際石油市場，還要以寬廣的眼光來審視國內的能源改革乃至經濟改革的進程。(吳學安)