嘉賓：

　　中央財經大學校長、教授 王廣謙

　　中國國際問題研究所研究員夏義善

　　對外經濟貿易大學金融學院副院長、教授 丁志杰

　　中國社會科學院經濟所研究員 王 誠

　　問：在7月觸及每桶147.27美元之后，紐約商品交易所的原油期貨價格震蕩下跌，一度探底112美元。此輪的油價下跌是什么原因造成的？

　　丁志杰：全球經濟放緩，包括中國經濟過熱得到有效控制，以及上調成品油價格，供求關系發生改變，并引起市場預期變化，抑制了油價飆升的勢頭。美國采取包括市場操縱調查等一系列措施，也打擊了市場投機力量的信心。此外,由于石油基本用美元標價交易，油價和美元匯率基本呈反向變動，美元近期的迅速反彈，尤其是對歐元匯率走強，直接導致油價回落。

　　王誠：石油期貨的價格變化，主要有供給和需求兩個方面原因。目前，有一系列原因造成供給方面的價格彈性缺乏，包括投資不足、開發成本上升、專業人員斷代、歐佩克壟斷供給等。在石油期貨的需求方面，由石油的真實需求和投機性(或投資性)需求所構成。目前的這一輪油價的巨大波動，雖然真實需求的存在，但是主要是受投機性需求的影響。

　　夏義善：美國由于次貸危機的影響，經濟減速，導致需求減少，石油庫存增加，這是油價下跌的最重要因素。美國國會授權政府對投機基金進行調查的事實，也打擊了市場投機者的信心。同時，國際地緣政治的相對穩定，尤其是中東地區相對平靜、俄格戰事平息等為油價的下跌奠定了基礎。此外，今年墨西哥灣受颶風的影響較小，石油產量也得到保證。

　　問：油價在最近的一個多月內，大幅下跌了20%左右。而世界經濟則在近期出現了滯脹的跡象。油價下跌與世界經濟之間有怎樣的聯系？

　　王誠：從上世紀80年代以來，世界經濟體系就進入一個扭曲發展的階段。而在最近的兩年里，世界經濟體系開始進入調整期。當前世界經濟中出現的一系列現象與世界經濟體系自身的調整相關。而石油期貨的價格變化，主要是由供給和需求兩個方面的因素決定。因此，油價下跌與世界經濟調整之間雖然有間接的聯系，但沒有直接的關系。

　　丁志杰：高油價是促成經濟滯脹風險的重要因素。2002年以來國際油價漲幅最高超過500%，與第一次石油危機基本相當。石油、原材料、糧食價格的上漲，使得全球通貨膨脹升溫，次貸危機導致美國乃至全球經濟增長下滑，滯與漲的風險并存。而油價的下跌一定程度上代表了市場對經濟增長的悲觀看法，從另一個角度來看，油價下跌有助于抑制通脹，減輕經濟衰退的程度，縮短經濟復蘇的時間。

　　王廣謙：世界經濟尤其是美國經濟今年來開始出現一些問題，這主要是受產業結構調整以及次貸危機的影響。而石油等資源品的價格變化，雖然會影響到相關產業的發展，但不是影響世界經濟的主要因素。油價下跌對世界經濟是把雙刃劍。從短期講，有助于減少成本，促進經濟的發展；從長期講，則容易導致資源的浪費和環境的污染，不利于經濟的持續穩定。

　　問：從2007年初到今年7月中旬，國際油價一路快速攀升。而在7月中旬之后，油價開始回落，并呈現跌勢。油價在未來一段時間走勢如何？

　　夏義善：油價將可能在110美元至130美元之間維持相當一段時間。“廉價石油”的時代已經過去。目前，石油的供求相對穩定，局部供應甚至有偏緊的情況，油價大幅下跌不太可能。何況油價過低，歐佩克也會進行干預。但是，油價再次突破140美元也不太現實，因為經濟體的承受力有限，過高的油價將使得民眾減少消費，進而降低需求。

　　王廣謙：此輪油價下跌只是暫時的回調。由于石油的供求關系并沒有實質改變，油價不可能持續下跌，應該會回升。從供給來講，由于歐佩克實行配額制，石油產量不可能持續大量增加；從需求來講，新興經濟體對石油需求旺盛，而發達國家的石油消耗減少有限，總體需求仍呈上升趨勢。衡量二者，只要對石油的需求還是超過供給，油價就仍有上升的空間。

　　丁志杰：在經濟放緩、美元走強、國際能源合作等因素的共同作用下，不大可能再出現上半年油價飆升的行情，市場進入回調階段。然而，商品市場吸引了包括金融大鱷在內的投資者入場，投機成分加重，價格甚至可以在沒有任何交易的情況下飆升或者狂跌。而地緣政治的不確定性，美國能源政策的不明朗，金融市場調整能否到位，也將使得油價繼續動蕩不定。

　　問：近日，中國國家能源局局長張國寶表示，中國能源價格改革將逐步與國際接軌。面對國際油價的跌宕起伏，中國應該如何調整石油政策？

　　王廣謙：中國是主要的石油進口國。隨著中國經濟的發展，對石油的需求將會更多。面對國際油價大漲大跌的現實，中國應視國際原油市場的情況，適時地擴大自身石油儲備，減少國際原油市場對中國的影響。實際上，中國也到了必須調整國內經濟結構的階段，油價上漲對于中國來說，也正好是一個理順資源價格，進行產業升級，減少資源消耗的有利時機。

　　夏義善：中國應該抓住油價下跌的時機，擇機調整石油的稅收政策，逐步使油價與國際油價接軌。同時，在國內應注意石油等能源的節能增效，最大限度地利用有限的資源，減少資源的浪費，這才是最根本的。中國應該抓住原油下跌的時機，利用自己的巨額“外匯”購買原油和原油期貨，擴充石油戰略儲備，減少經濟風險；并盡可能獲取國外的油田等資源開發權，增加石油的來源。此外，也必須加強本國資源的勘探。

　　王誠：石油等能源價格的改革，屬于發展方式轉變和可持續發展的范疇，需要堅定不移地推開。在國際油價處于低位階段，逐步放開中國的油價，應該是可取的政策。從市場經濟機制的要求看，如果資源價格不能反映供求狀況，定價過低，就會造成資源的浪費性使用和供給不足。但是，改革也需要看準時機。石油是上游產業,必須全面考慮對下游產業的影響，慎重地推進油價改革。(鄭興 吳小濱)