股市的救市爭論余音尚在，樓市的救市爭論就迫不及待地火爆登場。

　　這場經(jīng)濟對策爭論的背后實際折射出不同利益群體的利益訴求，但其社會影響已經(jīng)超出了市場參與者的范疇。一個有趣的現(xiàn)象是，大眾群體兼為股票投資者和住房消費者，其自身對于股市和樓市的態(tài)度卻截然相反。普通散戶作為股市投資者，要求政府救股市的態(tài)度最為積極，而其作為住房的消費者，絕大多數(shù)人則反對救樓市。

　　如果說散戶主張救股市和反對救樓市的意見表達和利益訴求應(yīng)該得到關(guān)注，那么開發(fā)商的意見主張也應(yīng)該得到回應(yīng)。救與不救是一回事，有沒有反應(yīng)是另一回事。政府和公眾應(yīng)該認識到，利益博弈將成為公共決策的常態(tài)，我們應(yīng)該習慣聽取不同意見，并在爭論中求得公共決策的社會利益最大化。不過，比起散戶的利益訴求只停留在輿論呼吁層面，房地產(chǎn)開發(fā)商的組織力則要強許多。有報道說，已經(jīng)有兩個房地產(chǎn)組織向宏觀決策部門遞交了政策建議報告，以尋求政策支持。從對決策的影響力看，開發(fā)商顯然處于強勢地位。

　　面對來自公眾和廠商的輿論壓力，政府到底會不會救市，是救股市還是救樓市，或者兩個都救，兩個都不救，社會迫切需要獲得政策信號。

　　在我看來，政府既不會救股市，更不會救樓市。

　　在宏觀經(jīng)濟調(diào)整過程中，股市和樓市泡沫的破滅無疑是政策調(diào)控和經(jīng)濟基本面變化的結(jié)果，在風險可控的范圍內(nèi)，政府樂見市場回歸理性，實現(xiàn)價格的軟著陸。

　　先看看股市。股市維穩(wěn)聲音響成一片，這個聲音反映出政府和市場參與者對于股市的共同期待。在未來經(jīng)濟基本面并沒有嚴重惡化的情況下，股市的調(diào)整過度顯然會破壞其正常的融資功能。因此，讓股市能夠恢復信心和重新走好，當是股市內(nèi)在要求所在，但這種要求并不會引發(fā)所謂大規(guī)模的政府救市行為。

　　上證指數(shù)從去年最高的6124點，下調(diào)到今年最低的2568點，調(diào)整幅度高達58%，導致投資者損失慘重。上證指數(shù)從998點，兩年多時間上漲了5倍多，再用半年多時間調(diào)整了58%。如果說這種情況屬于正常情況，那就并不需要大呼小叫。如果說短缺內(nèi)大幅調(diào)整不正常，那么短時間大幅上漲5倍的股市也是不正常的。

　　用不正常的調(diào)整來對不正常的上漲進行修正，這是成熟市場和新興市場都曾經(jīng)歷的過程。因此，與其強烈要求政府救市，不如認真反思股市瘋狂上下的原因和教訓，否則我們還會付出高昂的代價。政府現(xiàn)在要做的當是完善制度，重新定位證監(jiān)會的監(jiān)管功能，提高股市市場化進度，切實保護中小投資者的利益。

　　所謂以平準基金救市的說法并不足取，這種做法只不過讓政府成為大莊家，讓相關(guān)利益者獲益，而股市在全流通條件下，最終還要實現(xiàn)估值體系的重建過程。

　　再說樓市。強調(diào)救樓市有兩大理由，一是擔心開發(fā)商資金鏈斷裂導致產(chǎn)業(yè)崩潰，二是擔心按揭者出現(xiàn)大規(guī)模斷供現(xiàn)象，引發(fā)銀行業(yè)風險�？梢哉f，第一種情況發(fā)生的概率要大得多。盡管銀監(jiān)會表示要支持房地產(chǎn)企業(yè)的正常貸款需要，但在緊縮政策效力下，房地產(chǎn)企業(yè)的資金短缺已成為普遍現(xiàn)象。無疑，房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)調(diào)整已經(jīng)成為必然，而這種調(diào)整是政策調(diào)控的必然結(jié)果，政府會靜觀其變，不會隨意進行干預(yù)。務(wù)實點看，政府應(yīng)該做的當是鼓勵房地產(chǎn)企業(yè)進行兼并重組，規(guī)�；�經(jīng)營是房地產(chǎn)企業(yè)降低成本的一個現(xiàn)實選擇。換一個角度講，出口企業(yè)面臨的困難要大得多，政府都還要堅持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政策不變，何況過熱的房地產(chǎn)投資了。至于斷供問題，的確有些夸大其辭。從目前房價調(diào)整情況看，主要是深圳房價降幅較大，全國還沒有出現(xiàn)普遍下跌情況。而深圳斷供者又主要是炒樓者，為自己的投機行為承擔責任，這是一個公平的結(jié)果。如果說銀行房地產(chǎn)貸款有風險的話，應(yīng)該主要是去年房價瘋漲時增加的那一塊。而統(tǒng)計表明，去年增加的房地產(chǎn)開發(fā)貸款和按揭貸款，其總和不到銀行信貸余額的4%，如果把個人按揭貸款分解到深圳來算的話，更是微乎其微了。所以，用斷供來嚇唬政府，恐怕是徒勞的。而從銀行角度看，其一向都把按揭貸款當作優(yōu)良資產(chǎn)來對待，現(xiàn)在剛剛出現(xiàn)一兩個斷供情況，如果就大呼風險的話，那么其是否具備基本的是非判斷水平和控制風險的能力，就讓人懷疑了。

　　如果說樓市斷供者需要救援的話，那么在股市里已經(jīng)損失本金70%的那些散戶，是不是更需要獲得救援？而股市散戶受損者的數(shù)量，應(yīng)該數(shù)萬倍于斷供者。

　　即便政府顧及開發(fā)商的利益，但又如何面對社會的普遍輿論壓力，股市都沒有救，樓市還會救？何況樓市的調(diào)整才剛剛開始。

　　拋棄幻想，面對現(xiàn)實，度過兩三年的痛苦調(diào)整期，當是散戶和開發(fā)商需要坦然面對的選擇。 (劉杉)