國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)李迅雷昨日在“2008華夏投資上海論壇”上指出，預(yù)計(jì)下半年CPI漲幅將逐步回落，A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)比較像樣的反彈。

　　在論壇上，施羅德投資中國(guó)區(qū)總裁高潮生說(shuō)，“今年3月份以后，整個(gè)金融市場(chǎng)突然發(fā)生變化。市場(chǎng)似乎不再擔(dān)心次貸危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的影響，大家更關(guān)注通貨膨脹。通脹無(wú)牛市。從金融市場(chǎng)的層面來(lái)看，2008年上半年是26年以來(lái)最糟糕的上半年。”

　　來(lái)自監(jiān)管部門(mén)、基金、券商、銀行等機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人士通過(guò)論壇向投資人傳遞了這樣的信息——通貨膨脹將是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)中最危險(xiǎn)的因素。

　　然而，是否表現(xiàn)糟糕的市場(chǎng)恰恰提供了最寶貴的投資機(jī)會(huì)？

　　銀河證券研究中心主任滕泰認(rèn)為，簡(jiǎn)單地看，下半年若食品價(jià)格回落，通脹水平的確會(huì)回落，個(gè)別月份甚至?xí)�回落�?%左右。但是，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，通脹水平下降是不太現(xiàn)實(shí)的。“我們認(rèn)為，成本推動(dòng)是國(guó)內(nèi)通脹的主要原因。我的基本結(jié)論是中國(guó)不可能發(fā)生惡性通貨膨脹，但也不要期望現(xiàn)在6%-7%左右的通脹率在短期內(nèi)消失。”

　　國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)李迅雷認(rèn)為，下半年CPI漲幅將逐步回落，但明年并不樂(lè)觀。“推動(dòng)目前成本上升的還有很多因素，比如電價(jià)、煤價(jià)、油價(jià)上調(diào)等。我們估計(jì)對(duì)上市公司的負(fù)面影響在10%以上。”

　　李迅雷說(shuō)，A股市場(chǎng)應(yīng)有25倍的市盈率，目前房地產(chǎn)、電器設(shè)備、服裝、家電行業(yè)都有相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)。下半年A股會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較像樣的反彈。在反彈機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候，防御性品種會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長(zhǎng)魏加寧指出，目前我們面臨兩方面壓力——國(guó)內(nèi)通脹居高不下、美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響，這使得我們的政策選擇處于兩難。“我個(gè)人認(rèn)為，造成困難局面的一個(gè)原因，是我們前些年形勢(shì)大好的時(shí)候，錯(cuò)過(guò)了一些最佳的時(shí)機(jī)。比如說(shuō)，我們可能錯(cuò)過(guò)了推出創(chuàng)業(yè)板的最好時(shí)機(jī)。”(記者 高改芳)