2007年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)對全球金融市場和經(jīng)濟(jì)增長造成了嚴(yán)重沖擊。通過仔細(xì)研究此次危機(jī)，國家外匯管理局國際收支分析小組昨日指出，次貸危機(jī)對加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理提出了六點(diǎn)啟示，其中包括長期擴(kuò)張性政策埋下危機(jī)隱患，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)適時調(diào)整，以修正經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中宏觀和微觀層面的不平衡；當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動呈現(xiàn)長期單邊走勢的時候，尤其要警惕風(fēng)險(xiǎn)等。

　　該小組認(rèn)為，美國居民房屋價格從2003年下半年開始持續(xù)上漲，房產(chǎn)增值對貸款人償付能力提供了支撐，次級房貸的違約率降至較低水平。很多金融機(jī)構(gòu)和投資者因此錯誤地低估了此類貸款的風(fēng)險(xiǎn)，放松了風(fēng)險(xiǎn)控制，風(fēng)險(xiǎn)敞口急劇放大。

　　“經(jīng)濟(jì)活動的長期單邊走勢，使人們的風(fēng)險(xiǎn)意識逐漸淡漠，傾向于朝一個方向思維和決策判斷；也使得依靠歷史經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的各種管理手段，逐漸失去正確度量風(fēng)險(xiǎn)的效力。兩方面共同作用，使得積累的風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致集中爆發(fā)。因此，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)時刻警惕，毫不松懈。”該小組撰寫的報(bào)告指出。

　　報(bào)告同時認(rèn)為，長期擴(kuò)張性政策埋下危機(jī)隱患，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)適時調(diào)整，以修正經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中宏觀和微觀層面的不平衡；對金融衍生產(chǎn)品過度依賴和風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，可能會催化危機(jī)產(chǎn)生，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化監(jiān)管力度；金融體系關(guān)聯(lián)復(fù)雜，應(yīng)對系統(tǒng)性危機(jī)關(guān)鍵在于預(yù)防。

　　報(bào)告還指出，恐慌心理和流動性緊縮是危機(jī)的放大器，應(yīng)予以足夠的重視；遏制危機(jī)苗頭，必須切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高危機(jī)管理能力。

　　“在當(dāng)前以混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管為特征的監(jiān)管體系下，應(yīng)建立加強(qiáng)各部門之間相互溝通和協(xié)調(diào)的有效機(jī)制，提高監(jiān)管效率，避免出現(xiàn)監(jiān)管缺位。此外，面對錯綜復(fù)雜的金融體系和金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立高效協(xié)調(diào)的快速反應(yīng)機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，加強(qiáng)與市場的溝通，有效防范和管理風(fēng)險(xiǎn)。”報(bào)告最后表示。（但有為）