5月30日，中國人民銀行發布了2007年中國區域金融運行報告，報告稱，居民和企業對2007年整體價格水平上漲感受強烈。居民對2007年整體價格水平的通脹感受達29.9%。居民對食品上漲幅度的感受為36%，其他分項商品的價格上漲感受也在10%-20%。居民對2008年的通脹預期低于2007年感受，但維持在較高水平，為19.7%。

　　研究通脹問題，宏觀經濟學研究者更注重CPI數據，而行為經濟學研究者更重視民眾的心理感受。實際上，行為經濟學又稱為“心理學的經濟學”，就是在心理學的基礎上研究經濟行為和經濟現象，其核心是：對經濟行為的研究必須建立在現實的心理特征基礎上，而不能建立在抽象的行為假設基礎上；當事人在決策時偏好不是外生給定的，而是內生于當事人的決策過程中，不僅可能出現偏好逆轉，而且會出現時間不一致等。

　　無疑，行為經濟學與現實貼得更緊。

　　從行為經濟學的角度來看，民眾對通脹的感受遠遠高于CPI漲幅，代表著源自于群體的傾向性，這有可能對未來的通脹趨勢產生重要影響。而實際上，中央領導層對此也是高度重視的。溫家寶總理在今年兩會期間答記者問時指出：在眾多問題中，排在第一位的是物價問題。“在物價上漲較快時，物價的預期比物價上漲本身更可怕。我們之所以提出這樣的目標(4.8%)，也是有根據的�！�

　　“物價的預期比物價上漲本身更可怕”是從行為經濟學角度，對居民通脹感受遠高于CPI漲幅這一現象的清醒認識。一旦民眾在心理上對未來的物價上漲作出確認，他不僅容易接受較之目前更高的價格水平，還可能為應對未來物價的進一步上漲作出預防性消費，進而，推高物價的上漲。在我國1987年和1993年出現的通脹現象中，預防性消費在推高價格上漲的過程中起到了非常重要的推動作用。因此，我們現在不僅面臨著如何減輕、緩解通脹壓力的挑戰，更面對著如何化解、疏導民眾通脹預期心理的難題。從行為經濟學角度來看，后者可能更為緊迫。

　　央行在分析居民對2007年整體價格水平的通脹感受高于2007年居民消費價格漲幅的原因時，總結了以下幾個原因：一是在通貨膨脹較高或變動較大時，由于不確定性增加，居民通貨膨脹感受容易出現偏差。二是食品類低價商品價格上漲較快，可能對感受通脹的影響大于其所占比例應有的影響。三是公眾對通脹的感受主要基于經常購買商品的價格，而價格指數則還考慮不經常購買產品的價格。四是同比價格指數對通貨膨脹的衡量存在滯后。

　　這其中還有一個重要因素，即CPI漲幅一般是根據去年同期的數據相比得到，由于去年同期的CPI漲幅呈現出明顯的上升趨勢——去年CPI的快速上漲始于6月(4.40%)，加快于7月(5.60%)，定型于8月(6.50%)——那么，實際物價水平即使在不變化的情況下，由于去年同期的基數較大，CPI也可能呈現出同比回落的態勢，而商品的實際價格可能并沒有相應的回落，這會使CPI數據更進一步偏離民眾的感受�；蛘哒f，居民通脹感受遠高于CPI漲幅的現象，可能越來越強烈而不是越來越微弱。

　　值得警惕的是，居民對未來物價上漲的預期還可能受到另一隱蔽因素的影響，那就是被行政管制下的油價、燃氣價和電價等，它們是懸在消費者頭上的達摩克利斯之劍，是消費者的心頭之患，因為這些價格并不能夠長久管制下去。要緩解通脹壓力，抑制物價上漲動力，首先必須減輕人們對物價即將上漲預期的感受，否則，當宏觀調控的力量遭遇民眾在同向性心理下的群體選擇，有可能使緊縮政策的力量打折扣，而為物價上漲積聚新的動能。這是必須要警惕和重視的。

　　那么，當下應該如何解決這一問題？

　　首先應該加大對低收入人群的補貼和加快社會保障體系的建立，并提高相關保障的標準。從影響居民通貨膨脹感受的相關因素看，居民家庭收入水平與其對整體通貨膨脹和食品價格上漲的感受程度總體上呈負相關。央行的調查證明了這一點，家庭月收入低于800元的居民對整體通貨膨脹和食品價格上漲的感受程度均最高，分別為33.2%和39.5%。家庭月收入高于20000元的居民對整體通貨膨脹和食品價格上漲的感受程度相對較低，分別為25.1%和28%。收入越低的人群對物價變動的敏感度越高，這是一個基本的經濟學規律。而低收入者的焦慮感，會向上傳遞給中等收入者，加大他們對物價上漲的預期。尤其在我國，中等收入者普遍把自己看做低收入者，這種感覺被多次調查所證實。而這一現象，同樣是社會保障體系不健全的結果，這使得人們無法尋求到安全感，哪怕中等收入者，因為一場大病就會從中等收入者滑落到低收入者。

　　其次，應該打破壟斷企業所掌控的商品領域，引入競爭機制，通過競爭降低商品的價格，自然也降低人們對未來商品價格上漲的預期。在一個競爭充分的市場，當一種商品在市場上比較短缺時，生產者就會對這種商品進行投資，其價格就會上漲；當一種商品供大于求，生產者就會將其資金轉移到其他商品或者服務上去，價格就會下降。而在壟斷的市場，壟斷企業自己具有定價權，價格發現機制被扭曲和壓抑，無法在調節市場供求和優化配置資源方面發揮作用。而壟斷企業屢屢以成本上漲為由發起的漲價訴求，總能在半哀求半逼宮的狀態下如愿以償，是給民眾帶來不確定性預期的根源之一。在特殊時期，雖然某些壟斷商品因行政的管制而暫時不能上漲，但其供應積極性的降低為市場的囤積者提供機會，同樣在推動這些壟斷商品價格的上漲。

　　疏導民眾對未來物價上漲預期的措施有很多種，但從央行的調查來看，民眾對食品類價格上漲的預期正在降低，而對醫療保健、娛樂教育和家庭設備價格上漲預期較高，而醫療保健和教育正屬于筆者提出的第一項措施涵蓋的內容，家庭設備及油、氣、電等，則屬于第二項措施所涵蓋的內容。就目前而言，這兩項措施應該是最迫切需要實行的——從行為經濟學的角度來看，只要政府行動，哪怕效果還沒有出現，就已經對居民的心理預期產生了影響。(褚洪波 中國管理科學經濟學院副院長)