盡管有災難的影響，而且今年的經濟會在外需下滑下靠內需繼續支撐，但經濟增長速度仍然不會低于10%，而物價升幅可能會在6.5%上下。

　　中國經濟不僅已經告別通貨緊縮時期，也已經告別高增長、低通脹時期。中國的資產價格特別是房價會因整體物價的上揚從而出現上漲的壓力。

　　不確定性降低

　　2008這個戊子年，是多災之年。十天前的四川大地震讓全國沉浸在一片凝重、哀傷的氣氛之中。在空前大災難的影響下，當前的經濟形勢變化究竟如何呢？

　　去年以來的中國經濟走勢充滿著不確定性。這種情形與1997年、1998年時候的情景有驚人的相似性。第一個相似性，就是兩者都面臨著外部經濟的不確定性，但總體趨勢則是不斷惡化，并且其惡化程度可能遠遠超出事先想象。第二個相似性，就是兩者都面臨著某些重要的經濟臨界點的變化，因而經濟運行事實上是走在一個十字路口。第三個相似性，就是物價的壓力仍然在指數上彰顯，致使政策導向很容易出現迷惑，難以靈活調整。

　　因此之故，溫家寶總理已經坦言，2008是最困難的一年，難就難在不可測因素性，不確定性強。現在，一季度已經過去，經濟的面紗在逐漸揭開，相對來說不確定性已經降低。

　　比如說，外貿趨勢已經清晰，從一季度情況來看，出口年增長率大幅下滑50%；這使得今年的出口會對經濟增長有一個多點的負面影響。但是，另一方面數據顯示，內需非常強烈，名義投資和消費都處在高峰，甚至于順差的減少也是因為內需強勁進口太多所致，國際物價的大幅攀升也與中國內需強勁導致進口過猛有關。

　　物價將持續增長

　　談到物價高增長，筆者認定，可以說中國經濟不僅已經告別通貨緊縮時期，也已經告別所謂高增長、低通脹時期。

　　目前的形勢是，政府采用能夠使用的各種辦法不讓物價上揚并且已經取得了明顯的效果，比如，糧食連續四年豐收，國內糧食庫存尚豐，政府不遺余力地控制糧價，所以目前中國糧價遠較國際水平增幅為低(豬肉也如此)。

　　而在能源方面，2003年以來國際能源價格平均每年的增幅是29%，但中國平均只有9%，也遠較國際市場為低。

　　但是，中國物價能否持續拒絕與國際接軌呢，這是值得懷疑的。另外，國企使用的土地是不交地租的，使用的資源是不交資源稅的，所有企業的信貸資金成本也不如市場成本高，環保成本也沒有到位。假如這些成本的因素正常釋放，按花旗銀行沈明高博士的保守估算，2007年最低在3.8萬億左右。

　　所以，可以說，無論是按目前的國際市場漲價壓力，還是按未來中國成本正常化的壓力，中國都將進入一個持續的物價高增長時期。

　事實上，中國過去30年的物價平均年增長高達6.5%，因此一個5%的物價年升幅其實是正常的。過去幾年的低物價乃至物價的負增長反而是不同尋常的。

　　�牐�(作者趙曉為北京科技大學管理學院教授)