肉價(jià)回落令9月CPI增幅或達(dá)6.2%，但專家認(rèn)為未來通脹態(tài)勢(shì)依然不容樂觀

　　CPI是否見頂回落不能言之過早

　　時(shí)值國(guó)家統(tǒng)計(jì)局推出9月份一系列關(guān)鍵數(shù)據(jù)之際，各大研究機(jī)構(gòu)及其相關(guān)研究人員紛紛對(duì)新的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，就之作出剖析和展望者也不在少數(shù)。

　　連日來，本報(bào)駐京記者也就此話題與諸位權(quán)威或知名研究人士深入交流。綜合受訪者的觀點(diǎn)來看：鑒于肉類等食品價(jià)格的不斷回落，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)有望收斂此前快速上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，增幅也有望在趨穩(wěn)中逐步回調(diào)。然而，鑒于今年糧食產(chǎn)量走勢(shì)不明朗，以及資源價(jià)格高居不下，通脹態(tài)勢(shì)仍然不容樂觀。

　　9月CPI增幅可能達(dá)6.2%

　　由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份CPI以6.5%的漲幅創(chuàng)下近11年新高。7月份的CPI增幅也不容樂觀，達(dá)到了5.4%。在不少官方智囊機(jī)構(gòu)人士的眼中，月度CPI一旦超過5%，就必須引起決策部門足夠的重視。因此，在CPI連續(xù)兩月沖破5%的高位之后，警覺之聲在市場(chǎng)層面不斷彌漫并加強(qiáng)。

　　那么，9月份的CPI會(huì)否延續(xù)此前兩月的生猛態(tài)勢(shì)，繼續(xù)上躥呢？興業(yè)銀行和申銀萬國(guó)證券的研究人士顯然是感到比較悲觀，它們分別作出了上漲6.8%和6.9%的高位預(yù)期。

　　摩根大通證券平和地給出了6.4%的預(yù)測(cè)。相對(duì)而言，中國(guó)銀行和德意志銀行的心態(tài)更為樂觀，他們的預(yù)估值分別為6.1%和6.0%—6.4%。而受訪的國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的一位資深研究人士認(rèn)為，“9月CPI增幅可能達(dá)6.2%。”

　　肉價(jià)對(duì)CPI的拉力正在弱化

　　顯然，眼下肉類價(jià)格的走勢(shì)正在弱化市場(chǎng)對(duì)于通脹的憂慮程度。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的上述研究人士分析，“從國(guó)家發(fā)改委近期發(fā)布的物價(jià)數(shù)據(jù)看，全國(guó)肉價(jià)一直在下滑。這是個(gè)好的跡象。”他指出，由于此前幾個(gè)月肉類價(jià)格對(duì)于CPI快速上揚(yáng)作出了明顯的“貢獻(xiàn)”，在國(guó)家調(diào)控力度加強(qiáng)、調(diào)控措施不斷落到實(shí)處后，肉價(jià)整體下降也必將引起CPI回調(diào)之勢(shì)。由國(guó)家發(fā)改委最新公布的9月份商品價(jià)格監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，豬肉價(jià)格已出現(xiàn)今年5月以來的首次下降。

　　對(duì)此，包括銀河證券的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍在內(nèi)的不少專家都認(rèn)為，從種種跡象看，本輪食品價(jià)格上漲的洪峰正在消退，短期內(nèi)食品價(jià)格漲幅會(huì)逐漸回落，食品價(jià)格對(duì)物價(jià)上揚(yáng)的拉力也在逐步弱化。

　　CPI是否見頂回落不能言之過早

　　采訪過程中記者注意到，對(duì)于當(dāng)前CPI所處的節(jié)點(diǎn)及其未來走勢(shì)，幾位知名投行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們觀點(diǎn)各異。

　　“CPI可能8月已見頂。”花旗集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為。在他看來，拉動(dòng)中國(guó)CPI上升的主要?jiǎng)恿κ鞘称穬r(jià)格，而目前沒有任何跡象顯示食品價(jià)格已經(jīng)傳導(dǎo)到了其他領(lǐng)域。他甚至認(rèn)為，8月份CPI可能已達(dá)全年的最高水平，換言之，CPI隨后應(yīng)該會(huì)步入下滑的通道。

　　摩根大通的專家也認(rèn)為，食品價(jià)格的上漲通常不會(huì)持續(xù)太久，“相信隨著供應(yīng)的增加，食品價(jià)格將趨于穩(wěn)定”。摩根大通經(jīng)濟(jì)師王黔認(rèn)為，“鑒于非食品價(jià)格大致穩(wěn)定，相信6.5%的CPI升幅已經(jīng)接近今年的頂部。從目前到年底，CPI的升幅將放緩，但放緩的速度會(huì)較預(yù)期慢。”

　　苑德軍卻并不認(rèn)同上述研究人士關(guān)于“CPI可能在9、10月份見頂回落”的“過于樂觀的預(yù)計(jì)”。他認(rèn)為，近期CPI逐步回調(diào)是可以預(yù)期的，“但是需要看到的是，在肉類價(jià)格走低的同時(shí)，未來一段時(shí)間內(nèi)糧價(jià)走勢(shì)可能不容樂觀”。

　　“CPI是否見頂回落不能言之過早。”苑德軍告訴記者，眼下正是秋糧收成季節(jié)，但就他了解，包括東北幾個(gè)產(chǎn)糧大區(qū)在內(nèi)的地方都出現(xiàn)了不同程度的歉收預(yù)期，一些地方已是明顯減產(chǎn)。在他看來，一旦糧價(jià)在未來幾個(gè)月內(nèi)加快上漲，那么其對(duì)CPI走勢(shì)的影響會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于肉價(jià)對(duì)CPI走勢(shì)的影響。

　　“而且，其他與通脹存在直接或者間接關(guān)聯(lián)的要素——食品類價(jià)格、資產(chǎn)類價(jià)格、資源類價(jià)格依然存在令市場(chǎng)的顧慮難以完全釋放的上漲因素。”苑德軍說，如果說9月份CPI出現(xiàn)回落，那也可能是階段性的，因?yàn)椤巴�脹的風(fēng)險(xiǎn)并沒有完全排除、也很難在這么短的時(shí)間內(nèi)完全排除”。

　　通脹并未走遠(yuǎn)：央行未雨綢繆

　　那么，糧價(jià)會(huì)不會(huì)成為繼肉價(jià)之后助推通脹態(tài)勢(shì)新主力呢？

　　對(duì)于未來糧價(jià)走勢(shì)的判斷，德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿這樣預(yù)計(jì)：糧食價(jià)格很可能在10月到11月間靠穩(wěn)。此外，發(fā)改委昨日也在其官網(wǎng)上撰文稱：我國(guó)糧食連續(xù)3年豐收，今年夏糧和早稻繼續(xù)增產(chǎn)，預(yù)計(jì)秋糧也可獲得好收成；而且國(guó)家糧食庫(kù)存充裕。

　　但也有多位受訪專家表示，糧價(jià)走勢(shì)確實(shí)需要引起足夠的重視。與之相關(guān)的是，由中國(guó)社科院最新發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)2007年秋季報(bào)告》稱，我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入價(jià)格上升階段，而豬肉價(jià)格上漲只是價(jià)格上升的導(dǎo)火線。

　　“控制價(jià)格過快上漲是這兩年宏觀調(diào)控的重頭任務(wù)。”該《報(bào)告》還直指：“即使豬肉價(jià)格平穩(wěn)了，通貨膨脹也可能找到其它的表現(xiàn)途徑。”因此“建議密切關(guān)注2008年價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)2008年可能出現(xiàn)的價(jià)格上漲，要采取必要措施，防止出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹”。

　　悲觀者如瑞信的亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬稱，“中國(guó)通脹已經(jīng)開始失控。中國(guó)利率和存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)雖然已經(jīng)加速，但通脹上升的速度更快。”陶認(rèn)為，食品通脹帶來的是通脹預(yù)期的變化，必將會(huì)帶來工資、租金及服務(wù)價(jià)格的大幅上升，食品價(jià)格通脹不可避免地會(huì)傳導(dǎo)到其它領(lǐng)域。此外，高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅也表示，中國(guó)當(dāng)前仍存在較大的通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得提及的是，央行于昨日再度發(fā)出緊縮的聲音，宣布以利率招標(biāo)方式發(fā)行2007年第108期央行票據(jù)，并以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行2007年第109期央行票據(jù)；其中，108期央行票據(jù)1500億元，109期共發(fā)行20億元。有分析人士認(rèn)為，央行在此番發(fā)行千億票據(jù)之后極有可能緊跟加息。(記者　鄭春峰）