不會出現(xiàn)風(fēng)險集中爆發(fā)狀況

　　主持人：依據(jù)前面的分析，地方政府融資平臺的債務(wù)規(guī)模目前仍在地方財(cái)政狀況可承受的范圍之內(nèi)。那么，隨著償債期的集中到來，債務(wù)風(fēng)險有集中爆發(fā)的可能嗎？

　　巴曙松：地方融資平臺貸款并不會出現(xiàn)風(fēng)險集中爆發(fā)的現(xiàn)象。如十年期的貸款項(xiàng)目，按照慣例，并非一次性還款，可能從第二年就開始還款，風(fēng)險被逐年分散。此外，人們對于地方融資平臺融資風(fēng)險的考慮主要源于對政府財(cái)政支付能力的擔(dān)憂，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的大背景下，各級地方政府的財(cái)政實(shí)力近年均有大幅提高，政府償付能力不斷增強(qiáng)，貸款風(fēng)險短期內(nèi)爆發(fā)的可能性不大。同時，基礎(chǔ)設(shè)施的完善，也會提高土地收入。

　　多年來，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行在貸款風(fēng)險控制方面已積累了較豐富的經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行風(fēng)險管理制度不斷完善，風(fēng)險管理水平不斷提高。因此，我們認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行已經(jīng)有能力處理經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行過程中出現(xiàn)的風(fēng)險和問題。對于此輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中發(fā)放的天量信貸，隨著信貸風(fēng)險的逐步暴露，將可能導(dǎo)致中國銀行業(yè)不良資產(chǎn)率有所上升，但并不能因此而得出銀行面臨巨大風(fēng)險的結(jié)論。商業(yè)銀行通過加強(qiáng)風(fēng)險管理，合理平衡信貸結(jié)構(gòu)，可將風(fēng)險控制在可承受的范圍之內(nèi)。

　　連平：當(dāng)前地方政府融資平臺快速發(fā)展隱含的潛在風(fēng)險已引起了監(jiān)管層和公眾的廣泛關(guān)注。但我認(rèn)為，對此應(yīng)該理性看待。地方政府融資平臺隱含的局部風(fēng)險不可忽視，但過分夸大風(fēng)險是不可取的。總體而言，當(dāng)前地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內(nèi)，當(dāng)前地方融資平臺系統(tǒng)性風(fēng)險可控，短期內(nèi)出現(xiàn)風(fēng)險集中爆發(fā)的概率不大。

　　一是從債務(wù)規(guī)模來看。2009年，我國近7.38萬億元的地方融資平臺貸款余額僅占當(dāng)年GDP的21%，加上其他政府累積債務(wù)(大約6.2萬億元的國債余額和3868億美元外債余額)，合計(jì)相當(dāng)于當(dāng)年GDP的47%，債務(wù)率仍未達(dá)到國際普遍認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)；2010年債務(wù)率將明顯上升，但距離主要經(jīng)濟(jì)體普遍高企至80%以上的政府債務(wù)水平還相差甚遠(yuǎn)。可以說，我國政府債務(wù)處于國際上最穩(wěn)健水平之列。

　　二是從償債能力來看。未來幾年，在城市化和人口紅利支撐下，保守估計(jì)地方政府通過出讓土地平均每年有1.2萬億元左右的收入。而隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，包括地方稅收收入和中央轉(zhuǎn)移支付在內(nèi)的可用收入將保持穩(wěn)定增長，未來每年地方政府可用收入約為3萬億元，償本付息基本沒有問題。2012年以前地方政府償債率不會超過20%的警戒線。

　　三是中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和良好前景有利于地方債務(wù)風(fēng)險的逐步釋放。隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)和快速增長，地方政府可支配的財(cái)力也有望持續(xù)增加，各級地方政府仍有一定的時間和空間來控制債務(wù)風(fēng)險，存量的債務(wù)風(fēng)險是可以在發(fā)展過程中逐漸削減、釋放的。(記者 劉紅）