不會出現風險集中爆發狀況

　　主持人：依據前面的分析，地方政府融資平臺的債務規模目前仍在地方財政狀況可承受的范圍之內。那么，隨著償債期的集中到來，債務風險有集中爆發的可能嗎？

　　巴曙松：地方融資平臺貸款并不會出現風險集中爆發的現象。如十年期的貸款項目，按照慣例，并非一次性還款，可能從第二年就開始還款，風險被逐年分散。此外，人們對于地方融資平臺融資風險的考慮主要源于對政府財政支付能力的擔憂，在當前經濟保持快速發展的大背景下，各級地方政府的財政實力近年均有大幅提高，政府償付能力不斷增強，貸款風險短期內爆發的可能性不大。同時，基礎設施的完善，也會提高土地收入。

　　多年來，我國監管機構和商業銀行在貸款風險控制方面已積累了較豐富的經驗，商業銀行風險管理制度不斷完善，風險管理水平不斷提高。因此，我們認為，監管機構和商業銀行已經有能力處理經濟體系運行過程中出現的風險和問題。對于此輪經濟調整過程中發放的天量信貸，隨著信貸風險的逐步暴露，將可能導致中國銀行業不良資產率有所上升，但并不能因此而得出銀行面臨巨大風險的結論。商業銀行通過加強風險管理，合理平衡信貸結構，可將風險控制在可承受的范圍之內。

　　連平：當前地方政府融資平臺快速發展隱含的潛在風險已引起了監管層和公眾的廣泛關注。但我認為，對此應該理性看待。地方政府融資平臺隱含的局部風險不可忽視，但過分夸大風險是不可取的。總體而言，當前地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內，當前地方融資平臺系統性風險可控，短期內出現風險集中爆發的概率不大。

　　一是從債務規模來看。2009年，我國近7.38萬億元的地方融資平臺貸款余額僅占當年GDP的21%，加上其他政府累積債務(大約6.2萬億元的國債余額和3868億美元外債余額)，合計相當于當年GDP的47%，債務率仍未達到國際普遍認可的標準；2010年債務率將明顯上升，但距離主要經濟體普遍高企至80%以上的政府債務水平還相差甚遠。可以說，我國政府債務處于國際上最穩健水平之列。

　　二是從償債能力來看。未來幾年，在城市化和人口紅利支撐下，保守估計地方政府通過出讓土地平均每年有1.2萬億元左右的收入。而隨著中國經濟持續回升，包括地方稅收收入和中央轉移支付在內的可用收入將保持穩定增長，未來每年地方政府可用收入約為3萬億元，償本付息基本沒有問題。2012年以前地方政府償債率不會超過20%的警戒線。

　　三是中國經濟的穩定運行和良好前景有利于地方債務風險的逐步釋放。隨著中國經濟的持續恢復和快速增長，地方政府可支配的財力也有望持續增加，各級地方政府仍有一定的時間和空間來控制債務風險，存量的債務風險是可以在發展過程中逐漸削減、釋放的。(記者 劉紅）