退出時(shí)機(jī)來臨?

　　我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)通脹時(shí)代。所以在這個(gè)情況下,貨幣政策應(yīng)該盡快地收縮,沒什么時(shí)機(jī)問題,越早越好。

　　———許小年

　　鑒于對經(jīng)濟(jì)未來走勢的樂觀,昨日很多專家在接受記者采訪時(shí)都表示,刺激政策退出的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來。

　　“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過熱也可能逼迫央行推行調(diào)控政策。”李稻葵在接受采訪時(shí)表示。玫瑰石顧問公司董事、原摩根士丹利的董事總經(jīng)理及亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)首席分析家謝國忠也認(rèn)為,中國過度的經(jīng)濟(jì)刺激政策需要盡早退出。否則,在可見的將來,通脹率可能達(dá)到兩位數(shù)。

　　分析人士表示,退出的時(shí)間越快越好。中歐國際工商學(xué)院教授許小年就持有這樣的觀點(diǎn)。在他看來,其實(shí)通脹早已經(jīng)到來了。

　　許小年解釋說,(通脹)去年表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格的通貨膨脹,包括樓市價(jià)格的暴漲,今年又從樓市擴(kuò)展到了CPI、PPI。

　　許小年認(rèn)為,貨幣政策應(yīng)該盡快收縮。他表示,“我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)通脹時(shí)代。所以在這個(gè)情況下,貨幣政策應(yīng)該盡快地收縮,沒什么時(shí)機(jī)問題,越早越好。”

　　之所以遲遲沒有下定決心,實(shí)施刺激政策退出策略,分析人士認(rèn)為,政府的擔(dān)憂在于投機(jī)性資本的流入風(fēng)險(xiǎn)。

　　對于這個(gè)問題,摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇的回答是,對于那些較早實(shí)施“退出”戰(zhàn)略的國家,投機(jī)性資本流入的風(fēng)險(xiǎn)“總是有的”。但是,繼續(xù)保持過于寬松的貨幣和財(cái)政政策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)“要大得多”。如果持續(xù)保持寬松政策,反而會(huì)加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通脹風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也有可能增加資產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在談到中國應(yīng)當(dāng)何時(shí)從寬松的財(cái)政和貨幣政策中退出時(shí),羅奇表示,現(xiàn)在“是時(shí)候開始了”。他認(rèn)為,中國的政策“十分具有彈性”,因此沒有必要繼續(xù)堅(jiān)持一項(xiàng)在2008年到2009年,經(jīng)濟(jì)危機(jī)最深重時(shí)期所制定的政策。

　　不過,并不是所有人士都認(rèn)為刺激政策需盡快退出,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則對記者表示了自己的擔(dān)憂,他認(rèn)為,“從長期來看,任何刺激政策的退出都是必然的,但是在經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)尚不牢固時(shí)貿(mào)然退出,不但可能造成前功盡棄,甚至?xí)�對�?shí)體經(jīng)濟(jì)造成傷害。因此經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出不宜操之過急。”

　　種種跡象也似乎正暗示著決策層在決定“刺激政策何時(shí)退出上”并不著急。此前,國務(wù)院總理溫家寶3月14日在回答中外記者提問時(shí)表示,國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢還有可能出現(xiàn)反復(fù),甚至二次探底,仍要繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,以鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的大好形勢。