但較高的長協比例卻不一定代表此前優勢的覆滅。“對大型鋼廠的影響很可能只是短期的。”長江證券鋼鐵行業研究員劉元瑞表示，一旦鐵礦石現貨價格出現繼續上漲，那么大型鋼廠的季度協議價格優勢就會再度顯現出來。

　　3月31日，據印度媒體報道，印度鋼鐵部請求總理曼莫漢·辛格提高印度出口的所有級別鐵礦石稅20%。目前印度對鐵礦塊征收10%的出口稅，對鐵礦粉征收5%的稅。印度鋼鐵部稱，印度50%的鐵礦石是出口的，大部分的形式是鐵礦粉。在過去的十年，印度鐵礦石出口從2000年1月的3749萬噸猛增到了2008年9月的10586萬噸。印度鋼鐵部認為，大量并仍在上升的礦石出口，正在浪費印度國內鐵礦石質量的優勢。

　　這一消息又是推漲鐵礦石現貨價格的放風之作。因為中國是印度出口粉礦的最大買家，印度鋼鐵部調高出口稅率的請求無疑是針對中國的。

　　同時，中國證券報記者從多家貿易商處了解到，必和必拓已經開始與投行接洽，共同抬高鐵礦石價格指數，為下一個季度的談判創造有利環境。上述消息意味著，鐵礦石現貨價格短期內可能還會有所上漲，一旦季度合約價格確定，大型鋼企的協議礦成本優勢也將逐步體現出來。

　　成本轉嫁難持續

　　從近期的市場行情來看，似乎看不到鋼廠轉嫁成本上漲的壓力。國內鋼價連續三周大幅上漲，多數鋼材品種漲幅也連續三周過百，長材表現勝于板材，其漲幅接近200元/噸。另一方面，國內的社會總庫存也出現連續下降，根據“我的鋼鐵”數據顯示，上周末鋼材社會總庫存量降至1728萬噸，較前一周下降3.5%。螺紋鋼、線材、熱軋板、冷軋板和中厚板庫存持續下降，分別減少16.8萬噸、10.6萬噸、21.1萬噸、1.3萬噸和11.9萬噸。上周鐵礦石港口庫存為7057萬噸，較前一周下降59萬噸。

　　招商證券報告認為，假設鐵礦石短期合約價格在二季度上漲100%，國內鋼企的噸鋼成本在不考慮其他因素的情況下上漲530元，而2010年以來鋼廠數次上調鋼材出廠價格已經覆蓋了這一成本。以寶鋼為例，4月份熱軋出廠價格較2009年12月份已上漲900元/噸。

　　但業內也有不同意見。“今年鋼鐵企業的壓力會比貿易商大得多。”鄒金洪認為，目前三大礦山訂立的價格是基于鋼廠高爐點火所需鐵礦石的剛性需求，而并非實際的鋼材消費需求，這就造成了實際消費一旦低于預期時，鋼廠將背負相當大的經營風險。

　　從已發布2009年年報的各大鋼鐵企業的財務報表來看，企業的資金較為充裕，承擔成本傳導壓力的能力普遍較高。馬鋼股份在2009年末在手貨幣資金高達87億元，去年經營活動產生的現金流量凈額達到66.69億元；寶鋼股份的貨幣資金為55.58億元，去年經營活動產生的現金流量凈額多達239.93億元。并不緊張的現金流，為鋼企在下游接貨不暢時能夠堅定地穩住價格，提供了保障。

　　當然，成本傳導的能力并不能為企業帶來超額利潤。在3月20日舉行的2010年中國鋼鐵產業發展研討會上，寶鋼情報研究院的一位負責人表示，今年全國多數鋼鐵企業對2010年的鋼鐵業經營形勢表示悲觀，雖然有部分鋼鐵企業認為今年利潤率有所提高，但也只有小幅的上升。

　　其中，寶鋼集團2009年的銷售利潤率為7.41%，盈利水平位居中國鋼鐵企業榜首。但是，寶鋼集團預計今年公司的銷售利潤率只有6.82%。首鋼總公司則預計今年的銷售利潤率只有0.79%，2009年該公司的銷售利潤率還有0.93%。武鋼集團則算是較為樂觀的，預計今年的銷售利潤率為2%，稍高于去年的1.85%。太鋼集團則對不銹鋼市場持樂觀態度，預計今年銷售利潤率為1.36%，高于去年的0.99%。(李若馨)