“目前創業板市場與主板市場的聯動性明顯加強，”上海證券分析師錢偉海表示，創業板市場的大幅回升，很大程度上得益于市場的整體回暖。不過，創業板公司不斷推出的年報高送配方案帶來的高分紅預期，才是創業板市場大幅走強的根本原因。

　　截至3月3日，創業板7家披露年報的公司中，同花順、寶通帶業、中元華電等5家公司擬在分紅派現基礎上實行1比1的高比例轉增，機器人本次擬公積金每10股轉增10股外，還以未分配利潤每10股送2股紅股。未提出高送轉的鋼研高納和福瑞股份，分別提出了每10股派現0.8元和3元的分紅提案，使得已公布年報的創業板公司分紅率達到100%。

　　截至3月3日，8家已公布2009年年報和業績的創業板公司上年共實現凈利潤4.41億元，較2008年平均增長93.42%。“創業板大幅上漲的動力也是創業板上市公司的質量所決定的，”天相投顧分析師仇彥英認為。

　　根據最新的業績快報，創業板公司整體業績增幅達到47.5%。遠高于中小板27.25%的水平。盡管個別公司業績增長幅度較小，甚至是負增長，但是這不能代表全體。創業板經歷了去年12月和今年1月的價值回歸之后，下跌幅度已經遠超市場基準指數，估值風險已經有了較大幅度的釋放，從這個意義上講，也有反彈的要求。

　　短線或有回吐壓力

　　進入市場震蕩的三月，創業板能否延續二月的超高人氣成為投資者關注的問題。業內人士表示，創業板供給快速增加的階段已經過去，供需失衡的可能性在減小。3月份創業板供給的增加，仍然來源于新股上市和限售股解禁。東方財富、蘇州恒久、康奈特和中能電氣四只新股將于3月9日發行。3月25日，還將有天龍光電、陽普醫療、寶通帶業和金龍機電等8只股票解禁，合計解禁市值大約為13.94億元，占目前創業板流通市值的2.76%，相當于2月1日首批28只股票解禁市值的25.86%。

　　不過，由高送轉所觸發的年報行情，已經持續了數日，由于高送股并不會改變公司內在的投資價值，在經過初期的追捧后，高送股對創業板市場的刺激作用會出現遞減效應。天相投顧認為，在主板市場尚未形成趨勢性上漲之時，創業板指數短期面臨獲利回吐的壓力。

　　根據WIND統計，58家公司的營業收入增幅約為33.6%，凈利潤增幅約為47.5%。錢偉海認為，以高成長來衡量，這一數據只能算差強人意。事實上，在58家公司中，2009年營業收入增幅超過50%的也僅有8家，因此，2009年年報反映的情況已難以支持創業板繼續大幅走高。

　　大同證券的張宏斌則提醒投資者注意，前期深交所公開信息中頻頻出現的機構身影近期并沒有再出現。7家創業板公司披露的2009年報中，除去今年1月上市交易的福瑞股份，6家公司的前十大流通股股東均未出現基金和社保基金的身影。此種情況極有可能預示著機構對目前創業板估值的不認可，整個市場又有向游資推動行情方向轉變的趨勢。

　　“在板塊成長性已經在股價上有所體現，且整體成長能力日漸趨弱的背景下，股價上升所引起的估值水平的提高，意味著板塊整體繼續快速上漲需要更多地依賴其他支撐因素。對優勢個股的選擇，就成為投資創業板的重中之重。”仇彥英認為，創業板中不乏具備戰略性新興產業特征的公司，特別是在“調結構”日漸成為政策焦點的時期，挑選并布局，分享公司的成長，就是獲取超額收益的有效策略。具體來看，主業涉及到新能源、新材料、節能環保、電動汽車、新醫藥、生物育種和信息產業等的公司，都值得關注。(徐暢）