2009年底，因還款、結算等季節性因素從股市撤走的資金回流受阻。分析人士認為，在“錢緊”的情況下，即將推出的股指期貨和融資融券，更利于中小盤股的炒作，部分大盤藍籌股則會淪為套利的輔助工具。

　　資金回流被念“緊箍咒”

　　銀行收緊貸款早已不是秘密，但到底有多緊難為外人道也。國內剛做完再融資的某中型銀行深圳分行的個貸部主任楊先生告訴記者，銀行信貸收縮的力度比外界想象的還要強。

　　楊先生最近很清閑，一季度的貸款額度已在1月發放完畢，而全年貸款的總額已被框定。“現在就是等有沒有貸款還回來。有了錢我們才有活兒干。”楊先生說，“目前的貸款主要流向零售、醫藥、服裝、餐飲等行業，但對貸款對象的資信、風險控制能力和企業的現金流要求都非常嚴格。貸款炒股更是受到嚴格監控。”

　　據他介紹，目前不止他們一家銀行這樣，一些國有大型銀行卡得更緊。“這些銀行已經開始催收貸款。由于資本金不足，對收回來的貸款也不敢急于發放。”

　　從事企業貸款工作的小馬正經歷著楊先生的無奈。最近，他一邊忙著學習幾乎每天都在更新的貸款“緊箍咒”，一邊忙著在銀行內部搶貸款份額。小馬表示，貸款需求挺多，就是額度太少，放貸條款很嚴。“別看1月份貸款放得挺多，接下來幾個月的數據會很難看。”小馬說。

　　內部的水龍頭在關閉，外面的錢也在逐漸流走。根據國海證券每周監測到的國際短期資本在香港和中國內地流動的情況，進入2月份之后，熱錢流出跡象非常明顯。其中2月10日之前的兩周，凈流出近10億美元，這是去年8月中旬以來首次出現此種情況。

　　香港群益證券研究部經理黃薰輝表示，由于美國開始政策退出，同時美元升值，港元存款數據近期快速回落，貸存比恢復到2008年8月份的水平，這表明熱錢加速離港。