關(guān)鍵詞：資本充足率 主角：商業(yè)銀行

　　資本充足率 “紅線”引爆銀行“融資潮”

　　點(diǎn)評(píng)：在天量信貸的緊密配合下，資本充足率這個(gè)詞在今年比以往任何一個(gè)時(shí)候都頻繁地挑逗著人們脆弱的神經(jīng)。監(jiān)管層對(duì)資本充足率的具體要求和銀行融資的具體方案成為了2009年銀行業(yè)的一大焦點(diǎn)。

　　在半年報(bào)集中披露時(shí)期，人們驚訝的發(fā)現(xiàn)，有幾家銀行的資本充足率幾乎要觸碰到了監(jiān)管層所要求的“紅線。”

　　隨著資本充足率上調(diào)的風(fēng)聲越來越緊。各大銀行率先開始了一場(chǎng)場(chǎng)融資大戲。

　　今年6月，深發(fā)展表示要以18.26元的價(jià)格向中國(guó)平安定向增發(fā)，募集資金不超過106.8億。9月浦發(fā)銀行定向增發(fā)正式啟動(dòng)，以16.59元每股的價(jià)格定向增發(fā)9億股，募集資金150億元。10月寧波銀行緊隨其后，擬向大股東定向增發(fā)4.5億股，募集資金不超過50億。而民生銀行更是在11月通過香港H股上市，募集資金300多億，解決了未來三年的資本需求。截至今年年末，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各大上市銀行共補(bǔ)充資本金850億元。

　　12月，資本充足率在年末再一次給人們開了個(gè)玩笑。“大銀行的資本充足率要上浮到13%”，這對(duì)資本市場(chǎng)無疑是晴天霹靂。幸虧監(jiān)管層及時(shí)出來澄清，才避免了過大的波瀾。在眾方將近一年的猜測(cè)和預(yù)判之后，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星終于公布了最終答案：大銀行資本充足率要求上調(diào)到11%、中小銀行10%。

　　似乎誰都沒有猜準(zhǔn)這個(gè)最終結(jié)果，而我國(guó)的銀行業(yè)卻按照其步伐平穩(wěn)地進(jìn)入了“劃線”監(jiān)管時(shí)代。

　　展望：明年監(jiān)管部門對(duì)于銀行資本充足率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的監(jiān)管一定會(huì)更加嚴(yán)格。由于貨幣政策不會(huì)突然收緊，因此，各大行為了發(fā)放貸款和新業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，應(yīng)該還會(huì)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)補(bǔ)充資本金。從2009年這些銀行融資的手法來看，我們有理由相信，中國(guó)的銀行已經(jīng)變得更加成熟，其會(huì)選擇對(duì)A股市場(chǎng)沖擊最小的方式對(duì)資本金進(jìn)行補(bǔ)充，以謀求整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：減持 主角：外資股東

　　外資股東減持為自保

　　點(diǎn)評(píng)：2008年，匯金公司的臨危增持，曾給A股市場(chǎng)特別是工、建、中三大行帶來了極大的信心。然而2009年元旦剛過，卻傳出了外資股東紛紛減持國(guó)有大行的消息。

　　據(jù)了解，美國(guó)銀行于2009年1月7日向市場(chǎng)配售了56億股建行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%。美國(guó)銀行此番為折價(jià)配售，以相當(dāng)于當(dāng)時(shí)建設(shè)銀行H股價(jià)格12%的折價(jià)，即3.92港元/股，向投資者轉(zhuǎn)讓了價(jià)值28.3億美元的建行H股股份。美國(guó)銀行由此 取得了約合10.83億美元的收益。

　　幾乎在同一時(shí)刻，中國(guó)銀行也遭到了境外股東的減持。2008年的最后一交易日，瑞銀集團(tuán)將其所持的占比1.33%的中國(guó)銀行34億股H股，在解禁期首日，全部出售給機(jī)構(gòu)投資者。每股售價(jià)雖然較12月31日當(dāng)日收盤價(jià)2.11港元折讓12%。

　　外資股東并非主動(dòng)愿意減持，大多數(shù)戰(zhàn)略投資者都是因?yàn)樵庥隽宋�機(jī)。自身面臨的巨大資金壓力，成為了境外戰(zhàn)投減持的最重要的原因。畢竟從中資銀行身上取得的真金白銀將對(duì)緩解自身財(cái)務(wù)困境具有重大意義。較低的入股價(jià)格也使境外戰(zhàn)略投資者們拋售中國(guó)銀行股存在巨大獲利空間。

　　展望：從獲利角度而言，中國(guó)還是全球范圍內(nèi)投資回報(bào)率最高的地區(qū)，現(xiàn)在出售中國(guó)上市銀行股票實(shí)屬不得以之舉。因此并不意味著海外戰(zhàn)略投資者的全面撤退，更不代表外資就不看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和銀行的明天。

　　多家有境外戰(zhàn)略投資的中資銀行也表示，將積極與境外戰(zhàn)投進(jìn)行溝通，希望能夠在禁售期后，其采取更加適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行減持，以減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。

　　關(guān)鍵詞：增持 主角：匯金

　　匯金增持三大行計(jì)劃收官

　　點(diǎn)評(píng)：當(dāng)2008年證券市場(chǎng)悲觀氣氛異常濃重之際，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司緊急出手，開始增持工、中、建三大行。

　　匯金通過二級(jí)市場(chǎng)買入市值較大的銀行股起到了穩(wěn)定股指、提振信心的作用，成為一劑“維穩(wěn)”良藥。

　　截至今年9月22日，匯金公司通過二級(jí)市場(chǎng)對(duì)三大行的增持計(jì)劃已經(jīng)完成。

　　截至2009年9月22日，三大行控股股東匯金公司在一年內(nèi)通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計(jì)增持三大行A股股份數(shù)量分別為：工行280，568，528股、中行81，607，417股、建行128，608，238股；分別占三大行總股本的0.08%、0.03%、0.06%。

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著A股市場(chǎng)的逐漸回暖，自二季度以來，匯金沒有在二級(jí)市場(chǎng)上繼續(xù)增持三大行股權(quán)。

　　隨著國(guó)有銀行面臨的資本嚴(yán)生不足的壓力，近期市場(chǎng)紛紛傳言匯金公司考慮特許四大行用上繳利潤(rùn)來補(bǔ)充資本金的消息，然而這則消息馬上就被證實(shí)是子虛烏有。匯金公司副董事長(zhǎng)李劍閣隨即明確表示，內(nèi)地銀行資本充足率不足的問題應(yīng)該采用市場(chǎng)化辦法解決，中央?yún)R金無意讓國(guó)有銀行減發(fā)股息以補(bǔ)充資本金。

　　展望：三大行10月9日收到股東匯金公司通知,匯金公司已再次通過上交所交易系統(tǒng)買入方式增持三行A股股份，并擬在未來12個(gè)月內(nèi)(自本次增持之日起算)以自身名義繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持三行股份。因此，2010年匯金公司何時(shí)再度出手，力度如何備受關(guān)注。