金融監(jiān)管：平復(fù)歐美分歧 聚焦高管薪酬

　　改革金融監(jiān)管最主要的目的是防范未來(lái)的危機(jī)。盡管眼下各國(guó)都有強(qiáng)烈的改革意愿，但由于不是燃眉之急，其在處理分歧上做出讓步的動(dòng)力就要大打折扣。比如，歐洲方面的關(guān)注重點(diǎn)主要在高管薪酬上，而美國(guó)則更強(qiáng)調(diào)提高所有金融機(jī)構(gòu)的資本充足率。前者以德、法為主要代表，此前猶豫不定的英國(guó)近日也站在了歐洲盟友的一邊。而曾經(jīng)在倫敦峰會(huì)上揚(yáng)言不討論金融監(jiān)管就退出會(huì)議的法國(guó)總理薩科奇故伎重演，在高管限薪問(wèn)題上再次以退會(huì)相威脅。

　　張明認(rèn)為，從目前來(lái)看彌合歐美分歧的難度還很大。美國(guó)方面，盡管奧巴馬的金融監(jiān)管藍(lán)圖氣勢(shì)宏偉，但其能否在國(guó)會(huì)通過(guò)存在很大變數(shù)。僅醫(yī)療改革和現(xiàn)有金融改革方案這兩項(xiàng)就大大增加了其政治負(fù)荷，再把高管限薪加進(jìn)去恐有難度；而歐洲方面，因?yàn)榈聡?guó)和法國(guó)大多數(shù)是中小銀行，本來(lái)在資本充足率上就先天不足，因此在這個(gè)問(wèn)題上難免有虛與委蛇之嫌。因此，金融監(jiān)管能否取得實(shí)質(zhì)突破，仍是一大懸念。

　　IMF改革：增資任務(wù)完成 調(diào)整份額不易

　　較之前兩次峰會(huì)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革在背景上有了很大不同，那就是IMF增資任務(wù)基本完成。張明認(rèn)為，沒(méi)有了增資需求的陪伴，份額調(diào)整的問(wèn)題更加突出，但促成調(diào)整的動(dòng)機(jī)也在一定程度上被削弱了。在目前IMF的份額結(jié)構(gòu)中，美國(guó)約占17.1%，歐盟國(guó)家約占32.4%，而金磚四國(guó)累計(jì)僅占9.7%。為此，今年6月份召開(kāi)的金磚四國(guó)峰會(huì)提出，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)在2011年前將IMF份額中的7%轉(zhuǎn)讓給新興市場(chǎng)國(guó)家，而為換得新興市場(chǎng)國(guó)家在其他方面的合作，美國(guó)也在幕后向歐洲施加壓力，因?yàn)槟壳胺蓊~嚴(yán)重高估的情況主要存在于歐洲小國(guó)。但顯然，歐洲方面對(duì)此十分抵制。

　　張明認(rèn)為，各主要國(guó)家的意見(jiàn)分歧可能造成在本次峰會(huì)上IMF的份額改革進(jìn)展有限，因?yàn)榧词故澜缃?jīng)濟(jì)格局已經(jīng)改變，但由于制度慣性以及既得利益集團(tuán)的阻撓，全球貨幣金融秩序的演進(jìn)注定是緩慢而艱難的。

　　全球貿(mào)易：保護(hù)主義抬頭 空喊口號(hào)悲哀

　　有了美國(guó)對(duì)華實(shí)行輪胎特保措施這一事件，本次峰會(huì)關(guān)于貿(mào)易保護(hù)的討論可能會(huì)更加諷刺。有數(shù)據(jù)表明，隨著經(jīng)濟(jì)衰退日漸結(jié)束，全球貿(mào)易保護(hù)抬頭的趨勢(shì)事實(shí)上正在與日俱增。盡管各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人還是會(huì)不遺余力地繼續(xù)揮舞反對(duì)貿(mào)易保護(hù)的旗幟，但全球需求的緩慢回暖和各國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的迫切期待決定了進(jìn)出口市場(chǎng)的爭(zhēng)奪只能是越來(lái)越激烈，貿(mào)易保護(hù)的威脅只會(huì)增加不會(huì)減少。在這種情況下，也許人們只能期待領(lǐng)導(dǎo)人在匹茲堡峰會(huì)上象征性的吶喊能夠防止情況變得更糟。(記者 陶冶)