游資活躍 小散危險

　　C.

　　當然，創業板的利好也并非全然是“虛”的。

　　世紀證券創業板研究小組組長呂麗華認為，創投概念股的炒作主線將從純概念炒作向業績增厚、投資項目上市的思路演變，從投資角度看，股民不妨重點關注以下兩類個股。

　　一是參股大型創投公司、且持股比例較大的上市公司。呂麗華認為，這類上市公司通過參股大型創投公司，將在未來充分享受凈利潤分紅所帶來的投資收益。投資這類公司主要考量的指標是每股所含創投公司的股價比，占比越高的上市公司獲利的可能性越大。其中，大眾公用、電廣傳媒、綜藝股份、南天信息、華工科技以及錢江水利等7家上市公司參股的創投公司位列行業排名前50名，且持股的比例均超過10%。

　　第二類則是具備直投或旗下具有較多分拆上市資源的上市公司。呂麗華表示，這類上市公司本身具有直投業務或旗下的子公司具有分拆上市的可能，如果其旗下多個投資企業一旦成功上市，股權價值的提升最為直接。

　　“由于涉及創業板的是上市公司旗下的子公司或就是其本身，因此，創業板帶來的收益將直接計入合并利潤報表，而不是作為投資收益，對上市公司的業績作用更明顯。”呂麗華認為，像張江高科、同方股份和復星醫藥等都是這類的代表。

　　關注兩類創投概念股

　　券商股切實受益

　　除創投概念股外，券商也將是創業板推出的直接受益者，特別是擁有直投業務的大券商。申銀萬國此前的報告指出，券商股受益于創業板的邏輯在于：獲取增量經紀、投行業務機會(但相對有限)、為直投業務IPO退出提供想像空間、平緩業績周期并降低券商靠天吃飯的現象。

　　以行業龍頭中信證券為例，旗下的金石投資以自有資金投資于昊華能源、中信地產、中油金鴻天然氣輸送、沈陽新松機器人等多個優質項目，其中部分項目正在申報IPO。而更可觀的是，中信證券發起設立的綿陽基金，總規模高達60億元，目前已投入近12億元。此外，中信證券還利用旗下子公司，與美國投行成立合資公司，在太平洋兩岸從事直投業務。

　　顯然，創業板的推出，為本已通過直投業務獲得大量優質項目的中信證券提供了良好的退出獲利空間。而考慮到中信證券的投行和經紀業務均領先于國內同行，其從創業板推出中獲得的利益無疑更大。

　　深圳一位資深私募經理指出，除了中信證券外，在中小公司承銷上有一定優勢的廣發證券和國信證券也將是較大受益方，而參股這兩家公司的遼寧成大、吉林敖東和北京城建也值得投資者關注。

　　記者 吳軼凡