內幕

　　投機資金與鋼廠成利益同盟？

　　“鋼鐵期貨炒高，大鋼廠調價頂上，經銷商無奈接招。”上海妙達物質貿易有限公司負責人如此向 《每日經濟新聞》記者總結此番鋼價暴漲的原因。

　　上述負責人認為，在大宗商品遭遇暴漲暴跌的現實圖景下，鋼鐵價格的“過山車”游戲也并不稀奇，但七八月的此次行情在鋼價的歷年走勢中并不多見，“特別之處就在于鋼材期貨的出現。”

　　2009年3月27日，螺紋鋼期貨在上海期貨交易所順利上市。“可以說，鋼材期貨剛開始時還很平穩，但此后投機資金炒作的意味越來越明顯。”王克健指出，隨著螺紋鋼期貨價格的一路上升，鋼材期貨價格也越來越偏離正常的范疇，“螺紋鋼被炒到4900~5000元/噸，這個價格是建筑行業不可能消耗掉的，因此自然會掉下來。”

　　在炒作鋼材期貨的投機資金中多有大鋼廠的身影，沙鋼集團便是其中的一個。在螺紋鋼上市后，沙鋼集團便固定在其專有的自營席位上。4月17日，上期所開始公布螺紋鋼持倉排行榜，沙鋼集團以其持倉31080手的空單成為期貨市場上的焦點。此后沙鋼集團不斷加倉空單至3.87萬手。直到7月14日，沙鋼集團都是螺紋鋼主力合約RB0909最大的空頭。然而，之后公司又突然轉向多頭。至8月11日，在上期所公布的螺紋鋼RB0909的持倉榜上，沙鋼集團已經在空頭名錄上消失，并一躍成為排名第三的多頭。

　　不過，寶山鋼市常務副總經理王克健認為，在投機資金中，鋼廠的自有資金并不是主力。“主力資金仍是流動性過剩下各處游走、炒房炒股的資金，這部分資金來源廣泛，背景也不好統計，但正是這部分巨額資金直接炒高了鋼材期貨價格。”

　　而這時，大鋼廠的跟進則是夢想落地現實的關鍵一步。從2008年10月到2009年4月，鋼鐵行業連續7個月陷入全行業巨虧，聯合金屬網分析師胡艷萍向《每日經濟新聞》表示，鋼廠此前的虧損讓其在鋼材期貨被炒高、4萬億投資風潮下，自然會追求利益的最大化，因此趁機以調價來補虧。

　　王克健認為，大鋼廠在此番調價中顯然與投機資金形成了一種無言的利益同盟默契，“投機資金不炒高鋼材期貨，鋼廠無法實現其調價沖動；鋼廠調高價格反過來又支撐鋼材期貨的炒作。”

　　最后的暴跌似乎早在預料之中。從8月10日起，鋼材價格開始震蕩，北京市場建筑鋼材跌幅高達300元/噸，蘭格等數家電子交易市場開盤不久即跌停。與此同時，上海、沈陽、武漢、鄭州和天津市場的建筑鋼材價格也出現下跌。

　　前景

　　“還會跌 但不至于大跌”

　　鋼價高得離譜、下游需求的極度疲軟是業內人士判斷鋼價大漲后必然將迎來暴跌的依據。

　　在記者的走訪中，上海鋼材經銷商普遍認為后期鋼價仍將處在調整中，“還會跌，但不至于會大跌了，畢竟4萬億投資的效應會逐步顯露出來。”

　　但以王建榮為代表的鋼材經銷商和以王克健為代表的鋼市管理層都認為，4萬億投資的效應至今仍未深入到鋼材市場中來，“要不然不會是目前這樣的現狀。”

　　寶山鋼市的一組內部數據印證了這其中的尷尬。據《每日經濟新聞》近日獲得的一組寶山鋼市內部統計數據，2009年7月的鋼材成交量為37萬噸，而2008年7月為48萬噸，相應的成交金額下滑更為明顯，2009年7月寶山鋼市的成交金額約為14億元，同比下降52%。而寶山鋼市2009年1~7月的鋼材成交量約為236.1萬噸，同比2008年1~7月的360.9萬噸下降35%，鋼材成交金額也由去年同期的195.7億元降至2009年1~7月的87.68億元，大幅下滑55%。

　　王克健指出，上述下滑與鋼市之間的競爭并無直接關系，“主要還是受金融危機的影響。”

　　大鋼廠此時則在賭這輪行情，甚至有拉升、主導鋼價之意。

　　在8月10日出現的鋼價大跌之后，沙鋼集團已于21日出臺8月下旬出廠價，螺紋鋼價格下調470元/噸。柳鋼每噸螺紋鋼出廠價一次性下調500元，幅度更大。但在另一方面，寶鋼、鞍鋼和武鋼三巨頭仍在逆市上調9月份出廠價，比8月市場價超出600元~1000元/噸。

　　寶山鋼市的經銷商認為，寶鋼、鞍鋼和武鋼此時的再度上調價格明顯是想繼續穩定鋼價，甚至是拉升鋼價。“但現在4萬億投資真正的支撐效應仍未明顯顯現，在鋼價仍處高位的情況下，也不是鋼廠想定多高價格就能如愿以償的。”

　　“不過鋼價也跌不到哪去。”上海妙達物質貿易有限公司負責人認為，鋼價一旦跌到影響大鋼廠盈利的地步，“它們肯定會有能量把鋼價再拉起來，畢竟鋼廠在鋼材市場上擁有極高的話語權和定價權。”( 夏子航 )