受到股市擴容影響和新增信貸規模的傳言刺激，滬指昨日大跌6.7%，創下年內最大單日跌幅。截至收盤，滬指下挫192.94點報收2667.75點，跌破半年線，近300只個股跌停。自8月份以來，滬指已累計下挫21.8%，是去年10月份以來A股的最大月度調整，也是最近15年來第二大月度調整。流動性刺激下的股市又重新因流動性的憂慮回歸，分析師認為，股市雖然短線會有反彈，但中期下跌的趨勢已經打開，后市不容樂觀。

　　市場憂慮流動性從緊

　　昨日鋼鐵、煤炭以及有色等上游行業領跌，第三大權重股中國石化跌停，A股總市值蒸發1.43萬億元，目前已經降至18.7萬億元。

　　對于市場下跌的原因，多數分析師認為市場擴容的沖擊和對于信貸的憂慮兼而有之。

　　中國銀行私人銀行部投資顧問李世彤說，銀行中報披露完之后，投資者對于信貸從緊的擔憂沒有消除，近期市場擔憂8月份新增信貸繼續走低，使得投資者對流動性反面的擔憂加劇。此前有傳言稱，8月份新增信貸或低于3000億元。

　　部分基金經理認為，A股今年以來的走勢始終未與基本面契合，實體經濟去庫存化的過程雖然完成，但去產能的過程還未開始。此外，一些基金經理指出，“證券市場對央行寬松政策的持續性報有不切實際的期望，對實體經濟長期低迷的可能性考慮不足。”建信基金的一位人士表示，在股市目前的位置上，貨幣政策適度微調給市場的沖擊超過了預期。

　　“滬指快速跌破半年線，雖然部分個股超跌過后市場可能會有短期反彈，但中期的趨勢不樂觀，下跌的空間已將打開。”李世彤說。

　　A股擴容速度超預期

　　統計顯示，從6月20日至8月27日，106家上市公司擬通過增發或配股方式融資2778億元，除了再融資之外，近期大盤股IPO頻發，例如中冶科工招股募得168億元等。建信基金人士指出，這給受流動性困擾的A股市場帶來進一步的資金面壓力。

　　還有一些分析師指出，市場認為中冶科工的IPO會在稍晚的時間進行，因為此前獲批的招商證券、北車股份等均未開始招股，而中冶科工募資過百億的IPO招股快速啟動，也給市場造成了不小的沖擊。

　　民生加銀基金公司研究總監、民生藍籌基金經理陳東指出，中冶科工等大盤股的上市，對市場造成一定壓力。而銀行、房地產融資需求較大，短期的供需平衡被打破。

　　一些機構投資者認為，市場中長期的走勢，還需要更多的數據來確認。上投摩根基金一位人士指出，有關銀行信貸放緩及眾多再融資需求的出臺都在一定程度上抑制了參與者的活躍度，大盤或將延續之前的盤整行情，等待包括房地產銷量、新開工數和信貸等經濟數據的進一步確認。

　　本報記者 吳敏

　　- 資金面

　　8月1687億資金“逃”出股市

　　本報訊 (記者丁曉琴)兩市以破位下跌方式完成了8月份的調整，單月調整幅度達21.8%。根據全景資金統計數據，在8月份共計21個交易日里，僅5個交易日實現資金凈流入，月度資金凈流出規模高達1687億元，環比大增18.9倍。

　　A股在8月份的首個交易日迎來54.13億元的資金凈流入后，便開始了漫長的出逃之旅。8月4日至19日，兩市連續12個交易日凈流出，規模多達1300億元。8月下旬資金也呈現入不敷出狀態。

　　在上千億元的凈流出資金中，散戶一直是出逃主力。不過隨著股指持續調整，機構出逃規模也逐漸擴大。繼上周五82億元資金凈流出之后，機構昨日108.92億元資金出逃，占總出逃規模的45%。

　　- 相關

　　證監會：股指期貨仍在準備

　　據新華社電 中國證監會有關部門負責人31日表示，股指期貨仍然在積極準備當中，但尚沒有明確的時間表安排，即將實施的期貨市場統一開戶制度將有利于股指期貨的推出。

　　證監會31日發布《期貨市場客戶管理規定》，自9月1日起正式實施。這意味著期貨市場將進行統一開戶。市場猜測，此舉可能與股指期貨有關。

　　上述負責人表示，期貨市場進行統一開戶與股指期貨既沒有關系也有關系。沒有關系是因為統一開戶是規范期貨市場發展的正常工作，有利于提高市場的效率；有關系是因為統一開戶之后有助于將來實時監測，對股指期貨的推出是好事。

　　股指期貨籌備已有多年，但由于種種原因，這一金融期貨品種始終未能問世。