今日(8月24日)是中國石化披露2009年中報的日子。由于成品油調價機制的正式確立和油價低位波動，市場對公司上半年業績同比大幅提升基本已經達成共識，但大家更關注的是，公司業績能否超出市場預期。從WIND資訊機構盈利預測來看，市場預期公司中報業績在0.34元-0.38元/股左右。

　　“我對二季度公司業績表現總體還是比較樂觀，預計今年上半年中國石化每股盈利在0.37-0.38元之間，”，招商證券石油化工行業分析師裘孝鋒告訴《證券日報》記者。國信證券石油化工行業分析師李晨也表示，預計公司中期業績將大幅改善，同比增長200%以上，中期業績預期將達到0.38元/股。

　　中報行情即將收官，基金早已為此做好充分準備，將中國石化大部分籌碼收入囊中。根據指南針主力機構密碼數據，截至8月21日，三季度以來，以基金為首的眾機構累計增持了該股32.89億元，其中光是7月份便大舉增倉34.36億元。面臨中報公布的緊要關頭，基金更是捂緊手中籌碼，上周僅從指縫里流出0.09億元。

　　除了中報以外，這個月底馬上又到了成品油調價的關鍵時點。裘孝鋒表示，成品油價格機制已然理順，月末國內成品油有望跟隨國際原油價格往上提升，緩解公司8月份煉油業務的壓力。李晨也認為，如果發改委嚴格執行成品油定價機制，8月底成品油價格將提升至300元/噸以上，將扭轉公司8月份煉油虧損的狀況。

　　二季度股價表現平平

　　基金減倉9000萬股

　　其實，7月份基金大舉增持中國石化大少有點回補籌碼的意味，因為在過去二季度中，基金曾一度減持該股。從當時指南針機構密碼數據來看，4-6月份，機構從該股凈流出了15.54億元。

　　基金二季報出籠之后，我們可以看到無論是基金持倉總數抑或重倉基金數目都出現較大幅度的減少。根據WIND資訊數據，二季度，基金重倉持股數較一季度末減少了8796.24萬股至51799.67萬股；重倉基金數目更從之前的41只減少至27只，環比大幅減少近七成。

　　從機構股東持倉情況來看，6月末重倉持股中國石化最多的基金分別是博時主題行業、銀華核心價值優選和長盛同德主題增長，分別持有中國石化7000萬股、6000萬股和4490.6萬股，占其流通盤的0.55%、0.47%和0.35%。

　　由于缺乏機構資金支持，二季度中國石化未能跑贏大盤。二季度末該股上揚了20.87個百分點，跑輸大盤將近4個百分點。

　　7月回補34億元籌碼

　　中報行情靜待最后一擊

　　不過伴隨6月末成品油大幅提價，進入三季度之后，中國石化疲軟的走勢終于發生改變。6月30日，發改委發布通知，決定從6月30日零時起，提高汽油、柴油價格600元/噸。在受此利好刺激，該股一改二季度溫和上升的走勢，開始急劇爬升，7月份上漲近35個百分點，跑贏大盤近20個百分點，終于吐氣揚眉了一番。

　　基金也趁機大幅回補中國石化的籌碼。根據指南針機構密碼數據，7月份機構凈買入該股超過34億元，創下年內單月增倉幅度最高記錄。

　　不過，中國石化的“好日子”安享一個月之后，7月份國際原油價格突然又震蕩走低，超出了發改委規定的“當國際市場原油連續22 個交易日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格”的規定，國內汽油和柴油價格7月末各自下調了220元每噸。

　　成品油價格下調加上8月A股巨幅震蕩，中國石化自8月4日當天摸高至15.56元，創下一年多以來股價新高之后，連連遭遇重挫，8月3日-8月21日間累計下跌近9個百分點。在下跌市中，基金仍舊緊握中國石化的籌碼不放手。指南針機構密碼數據顯示，8月前兩周機構從該股小幅抽走了1.38億元，僅占七月增倉量的4%。

　　上周機構做空該股的步伐繼續放緩，凈賣出金額僅為0.09億元，相當于前兩周平均凈賣出量的13%。大盤止跌加上漂亮的業績支撐，中國石化的股價出現重新抬頭之勢，全周累計小幅上揚看1.31個百分點。