相比股市投資人，貨幣當局對于經濟復蘇前景的判斷似乎要謹慎很多。北京時間昨晚，歐洲兩大央行都宣布繼續維持利率在歷史低位，而英國央行則意外宣布將現有債券收購的規模增加500億英鎊，繼續高舉“量化寬松”大旗。

　　分析人士表示，從不少央行近期的謹慎出手判斷，現階段貨幣當局還以刺激經濟增長為第一要務，因此都將繼續保持超寬松的政策環境。

　　在兩大央行公布利率決定后，歐洲股市應聲上行。截至北京時間昨日19時50分，歐洲道瓊斯斯托克600指數漲0.8%。倫敦、巴黎及法蘭克福股市分別漲1.2%、0.8%及1.1%。

　　英國擴大量化寬松規模

　　北京時間昨日19時，英國央行如期宣布，維持利率在0.5%的歷史低點不變。該行同時宣布，將在現有的債券收購計劃基礎上增加收購500億英鎊，原因是英國經濟衰退的情況比預期嚴重。

　　英國財政部3月份授權央行，可以買進最多1500億英鎊的債券，相當于英國GDP的10%。到目前為止，央行已用掉了1250億英鎊的額度。此次增加后，央行可以收購的債券總額將達到1750億英鎊。

　　“在英國，衰退的程度似乎比先前預想的還要深。”央行在一份聲明中說，“盡管產出出現了復蘇跡象，但閑置產能仍可能繼續增加，壓低中期通脹。”

　　分析師表示，央行意外擴大債券收購的決定表明，當局認為通縮的威脅尚未解除。國際貨幣基金組織上月表示，預計英國經濟2009年將大幅萎縮4.2%，明年則會小幅增長0.2%。IMF稱，英國經濟前景非常不確定，經濟活動雖看似企穩，但復蘇將緩慢乏力。

　　其他一些央行也繼續采取刺激性的貨幣政策。捷克央行昨日宣布降息25基點，至1.25%。羅馬尼亞國家銀行4日也宣布降息50幾點，為今年以來第四次下調基準利率。印尼周三將其基準利率下調25基點，至6.50%。

　　日本再度面臨通縮困境

　　歐洲央行昨日也宣布，維持利率在1.0%的歷史低點不變，符合市場普遍預期。在上月初的前一次例會上，歐洲央行宣布啟動600億歐元的資產擔保債券購買計劃，正式邁上“量化寬松”之路。整個購買計劃為期一年。

　　考慮到通脹問題，外界普遍預計歐洲央行不會再繼續降低指標利率，并很有可能一直維持到2010年。

　　英國和歐洲如此，日本也不敢貿然撤銷超寬松政策。有跡象顯示，對通縮的擔憂可能迫使日本央行推遲撤出當前極度寬松的貨幣政策。

　　消息人士昨日透露，在預定于10月份發布的一份重要報告中，日本央行很可能修改對經濟形勢的判斷，改稱通貨緊縮的狀況可能延續到2011年。這意味著日本將連續第三年陷入通縮。在這種情況下，日本央行可能不得不將當前接近于零的利率一直維持到2010年。

　　6月份，日本扣除生鮮食品的CPI下跌1.7%，創下歷來最大跌幅。三菱日聯的經濟學家表示，央行至少到2011年3月前都會維持利率在0.1%，以免通貨緊縮惡化。萬一通縮惡化的風險升高，央行甚至可能考慮進一步放寬貨幣政策。