以資本擴張型增長為目標的財政政策在堅持“保增長、促調整”的基礎上，應采取推進、引導、保障、控制和轉型五項原則

　　2009年上半年的世界經濟終于在金融危機的陰霾中看到了一絲曙光。在奧巴馬新政的推動下，美國資本市場逐步趨于穩定，美國經濟已從“崩潰的邊緣”反彈；作為在經濟危機中表現最為穩健的經濟體，中國經濟開始出現明顯的積極變化，在積極財政政策、適度寬松貨幣政策和產業與貿易振興戰略的支持下，中國經濟已臨界復蘇的“拐點”。

　　在經濟復蘇的“拐點”，中美兩國同時選擇了以資本擴張作為推動經濟增長的主要形式，作為應對內外均衡的需要，中國的政策調整將以此為基礎上展開。

　　貨幣政策的實施建議

　　貨幣政策當前應堅持適度寬松的原則，戰略性地運用利率手段促進經濟結構調整，支持中小企業和個人創業，為平衡未來的通貨膨脹壓力積蓄力量。

　　提升利率政策彈性，擴大利率政策作用范圍。利率政策應在堅持低利率原則的基礎上，合理籌劃利率結構。目前可按貸款的使用方向和目的不同實施結構性的利率政策。比如對符合國家產業政策的、以生產為目的的中長期信貸執行較低的利率；對房地產投資，可綜合考慮購買者擁有的房屋數量、房屋的面積和房屋單位面積的價格，執行差別化的利率；消費信貸可保持較高的利率水平，以吸引銀行等金融機構的參與；對出口信貸執行較優惠的利率；對高新技術企業提供一攬子金融服務，保持低水平利率或執行“可轉貸”；對為我國企業海外投資提供資金支持的貸款可參照國際金融市場的一般利率水平確定利率標準；對中小企業、小額貸款和個人創業貸款可在評審的基礎上執行差別利率。

　　繼續堅持以人民幣匯率合理區間下限值作為匯率政策的調控目標。在“拐點”期，應綜合考慮各方面因素來確定我國的匯率政策，包括外貿出口、人民幣國際化進程等。控制貨幣發行量，降低信貸增速，加大信貸監管力度。

　　完善證券市場，加強房地產市場調控。這主要包括加大上市后備企業的儲備數量，上市公司新增股票發行審核儲備數量和創業板市場的建設與發展等舉措。房地產市場由于其收益與風險的不對稱性導致房地產市場的劇烈波動，在上一輪泡沫尚未化解，新一輪上漲周期再次到來的時候，需要嚴密監管房地產市場，避免類似“次貸”風險的產生。

　　以資本擴張型增長為目標的財政政策調整

　　以資本擴張為特征的增長已經是當前中國經濟臨界“拐點”的必然選擇。面對這一新的環境，我們必須對原有財政政策體系中的具體措施進行重新組合和必要調整。總的原則是，在堅持“保增長、促調整”的基礎上，采取推進、引導、保障、控制和轉型五項原則實施財政政策的微調。

　　推進。具體措施包括：保持投資力度，加速推進國債和地方債的發行工作，在較長時期內堅持證券市場主要稅收和財政政策的穩定。推進消費的有序增長，針對具有戰略經濟意義和符合人民群眾利益的商品在合理的限制措施下提供必要的補貼，適度調整“家電下鄉”的產品范圍，將產品的自主創新和企業管理創新作為獲得“家電下鄉”補貼的重要條件。推進出口復蘇，加強對提供出口信貸銀行的補貼力度，適度擴大出口信貸擔保的范圍和規模。為企業海外并購提供必要的財政貼息或規模適度的擔保，推動企業“走出去”。