第三季度價格波動可能加大

　　預計2009年第三季度以及未來國際金融市場將面臨更大的壓力和風險，尤其是價格錯落的速度和幅度將可能加快與加大，金融政策判斷難度將加大，金融機構調整難度也將隨之增加。

　　外匯市場美元調節性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，而美國經濟復蘇跡象明顯，美元利率反轉輿論強化。因此，預計美元在第三季度表現將跌宕加劇，美元兌歐元匯率將在1.50-1.60美元低位短暫突破與停留，美元兌歐元匯率的高點僅局限在1.40-1.45美元，也存有1.36-1.38美元的可能。預計美元兌日元匯率將小幅度調節，價格區間在95-102日元，日元價格受制因素較多，其中期待與輔助美元需求較為突出。預計美元兌英鎊匯率將與歐元價格同步下跌，并先于歐元上升，價格區間跨度較大，匯率水平在1.98-2.05美元低點有可能出現，高點將在1.36-1.40美元左右。其他貨幣依然是隨從美元主要趨勢而調整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出，尤其是澳元價格高漲值得關注。

　　股市逐漸上升擔憂波折。在2009年上半年全球股市逐漸上漲站穩價格之后，2009年第三季度全球股市的上漲將比較突出。其中美國三大指數的引領較為明顯，道指將突破10000點，呈現上漲趨勢強化階段，包括標準普爾以及納指上升，都將突破1000點和2000點關口。歐洲三大板塊股票雖然也將隨從上漲，但價格跌宕性將大于美國股市，因為歐洲經濟和企業狀況并非樂觀，甚至問題嚴重程度將拖累股市。日本股市將難以見到高漲局面，小幅度上漲是主要趨勢。其他國家股市將隨從保持節奏與節制的上漲水平。

　　黃金市場高漲之后將高點穩定。預計第三季度國際黃金價格將可能再度突破1000美元關口，1100-1200美元的水平也許會呈現。同時一些拋售黃金計劃的實施有可能打壓金價上漲氛圍，價格也有短期快速回落的可能，價格低點將在900美元上下。但是由于通貨膨脹預期心理的作用，以及地緣政治因素的緊張難以消除，黃金價格高漲將可以期待。

　　石油市場高漲中跌宕性擴大。預計第三季度國際石油市場價格可能突破100美元，理由在于價格自身修正性的推助，較長時間的價格低迷和回調力度積淀價格上漲的技術因素。其次是市場形成價格推進的動力來自流動性因素，資金需求和獲利需求的投資和投機因素將主導價格方向，并非以需求決定價格方向。第三是季節因素促成價格高漲的必然因素，夏季颶風壓力將有利于價格上行。最后是美元因素帶動的價格高漲難以避免。同時石油價格也有跌宕擴大的風險，價格高漲中的回落也將明顯，低點在50美元上下。

　　全球利率趨勢觀望反轉時機和條件。預計第三季度全球利率將維持相對穩定，個別利率有進一步下降的可能，其中新西蘭元利率突出，但多數貨幣利率處于觀望與等待之中。美聯儲貨幣政策是市場焦點，美元利率反轉年內有可能，第三季度可能性不大。歐元利率爭論中可能維持現有水平，下降利率空間減弱。發展中國家差別性和差異性顯著，利率抉擇壓力更為艱難。

　　2009年余下時間的國際金融市場面臨不確定性突出，復蘇與風險壓力并存于價格短期與經濟宏觀兩面之中，未來將形成新的危機可能性加大，筆者依然堅持關注歐元風險。

　　外匯市場美元調節性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，美國經濟復蘇跡象明顯，美元利率反轉輿論強化。因此，預計美元在第三季度表現將波動加劇。其他貨幣依然隨美元主要趨勢而調整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出。

　　黃金市場高漲之后將趨于穩定。預計第三季度國際黃金價格可能再度突破1000美元，1100-1200美元也可能出現。同時，一些拋售黃金計劃的實施有可能打壓金價上漲，價格也有短期快速回落的可能，價格低點將在900美元上下。但是由于通脹預期的作用以及地緣政治緊張難以消除，黃金價格高漲可以期待。

　　石油市場高漲中波幅擴大。預計第三季度國際石油市場價格可能突破100美元，理由在于價格自身修正性的推助，較長時間的價格低迷和回調力度積累價格上漲的技術因素。

　　美元利率反轉年內有可能，但第三季度可能性不大。歐元利率可能維持現有水平，利率下調空間縮小。(譚雅玲)