-理財后市預測

　　涉股理財產(chǎn)品將多為代銷

　　在投資方向上，通知禁止理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。

　　據(jù)悉，目前的理財資金通過各種方式與股票相關的比重約占整個理財市場的6%左右，占A股的總市值只有0.2%。由此，業(yè)界普遍認為通知規(guī)定理財資金禁止投資股票，不會對當前的理財市場產(chǎn)生大的影響。

　　對此，西南證券銀行業(yè)研究員付立春表示，銀監(jiān)會禁止理財產(chǎn)品在A股二級市場投資后，銀行將被禁止自行設計涉股理財產(chǎn)品。因此其將尋求更多的渠道合作，如信托公司、證券公司等。涉股理財產(chǎn)品不會完全退出，而將改換門庭，銀行將代銷信托公司等機構的理財產(chǎn)品。

　　同時，他還表示，新規(guī)對銀行開發(fā)設計創(chuàng)新產(chǎn)品影響較大。盡管目前銀行理財資金投資PE、QDII、類基金產(chǎn)品和結構性部分相對較少，但在過去兩年，銀行創(chuàng)新產(chǎn)品比較活躍，使得產(chǎn)品更豐富，新規(guī)的出臺使理財產(chǎn)品的創(chuàng)新擱淺。

　　低風險產(chǎn)品仍是首選

　　“下半年理財產(chǎn)品還是以債券、貨幣市場和信貸資產(chǎn)類為主，其他類別的產(chǎn)品會比較少，市場仍會堅持上半年穩(wěn)健的主旋律。”銀率網(wǎng)分析師表示。IPO大門已經(jīng)正式開啟，打新股產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟發(fā)行數(shù)量逐漸增多。“規(guī)定并未限制打新股，因此打新產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟成為銀行主推產(chǎn)品。”

　　銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，對于普通投資者而言，上半年股市的大幅上漲給后市帶來了更多的市場風險。“IPO重啟后打新股產(chǎn)品將陸續(xù)恢復發(fā)行，此類涉及資本市場的中高風險產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中比例不宜過高，控制在20%至30%之間為宜。穩(wěn)健的低風險產(chǎn)品，如信托類及債券類產(chǎn)品依然是投資者的首選。”該分析師說，此外，在選擇外幣理財產(chǎn)品時，依然要注意匯率及流動性風險，建議選擇6個月以下的短期產(chǎn)品，美元長期來看雖有貶值壓力，但短期內(nèi)大幅波動概率較小，依然是首選外幣種類。

　　-銀行應對新規(guī)

　　迅速落實 第一時間調(diào)整

　　一位不愿透露姓名的外資銀行理財顧問表示，他所在銀行已經(jīng)立即做出了調(diào)整，暫停對客戶銷售10萬元人民幣以下的理財產(chǎn)品。預計最遲本周出臺具體細則，將部分僅適合有經(jīng)驗投資者的理財產(chǎn)品門檻由原來的5萬元人民幣(或等值美金)上調(diào)至10萬元人民幣(或等值美金)。

　　擬定基調(diào) 設計產(chǎn)品先保本

　　華夏銀行個人業(yè)務部總經(jīng)理樊燕明表示，華夏銀行理財產(chǎn)品設立嚴格按照監(jiān)管要求，規(guī)范設立流程，從開始理財產(chǎn)品業(yè)務以來，就以保本增值為主要原則。在產(chǎn)品研發(fā)方面，華夏銀行對產(chǎn)品的風險性、收益性和投資領域都有專業(yè)的考量；產(chǎn)品面世后，還要通過優(yōu)化期進行總結和優(yōu)化。與此同時，樊燕明表示，財富中心的理財產(chǎn)品也同華夏銀行其他所有理財產(chǎn)品一樣，以保本增值為標準。“產(chǎn)品設立首先要保本”，樊燕明表示。

　　規(guī)范流程 設立冷靜期

　　東亞銀行(中國)有限公司(東亞中國)在銀監(jiān)會頒布政策的次日，宣布推出理財產(chǎn)品銷售流程的“冷靜期”，以更好地保護投資者利益。“冷靜期”指客戶認購產(chǎn)品當日起至募集期結束后的1～3天。在“冷靜期”內(nèi)，客戶全部投資金額按活期存款利率計息，還可申請撤銷對其投資產(chǎn)品的認購，并無需為此支付費用。

　　東亞中國常務副行長林志民表示，設立“冷靜期”，是希望投資者在認購產(chǎn)品后仍有一段時間充分考慮，并有機會做出二次選擇，實現(xiàn)更理性投資。目前該行“冷靜期”主要適用于結構性理財產(chǎn)品。

　　分類設計 推低風險產(chǎn)品

　　招行零售部人士則表示，目前還沒有明確的標準來區(qū)別客戶是否有經(jīng)驗，未來銀行可能以客戶是否投資股票、基金以及投資時間長短來區(qū)分有無投資經(jīng)驗。對于熟悉證券市場的投資者，銀行可以向其出售門檻為10萬元以上的理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是掛鉤海外市場指數(shù)或商品市場的結構性理財產(chǎn)品、QDII、信托產(chǎn)品等存在一定非保本風險或浮動收益的產(chǎn)品。對于只有儲蓄或購買國債經(jīng)驗的客戶，則向其推薦像掛鉤票據(jù)、債券的固定收益或100%保本收益結構性產(chǎn)品等這些風險較低的理財產(chǎn)品。這些理財產(chǎn)品的銷售起點應仍可為5萬元。

　　-投資者聲音

　　涉股類產(chǎn)品停發(fā)或是好事

　　得知直接投資于A股的銀行理財產(chǎn)品可能即將停發(fā)的消息后，投資者的反應普遍比較平靜。“投資股市的方式有很多啊，我們還可以買基金或者券商的理財產(chǎn)品，它們的購買門檻比銀行理財產(chǎn)品還低，”曾經(jīng)購買過銀行類直接投資于A股理財產(chǎn)品的李女士對記者說，放在銀行的錢還是期待能獲得比較穩(wěn)定的收益，所以涉股類理財產(chǎn)品停發(fā)也許是件好事。

　　無經(jīng)驗者擔心投資渠道減少

　　一些投資者對此感到不安，趙先生無投資經(jīng)驗，此前一直通過理財產(chǎn)品投資，他認為把錢交給銀行比較放心。通知加大客戶細分，且理財產(chǎn)品門檻提至10萬元，趙先生開始擔心今后自己不能通過銀行理財產(chǎn)品進行理財投資了。但專家分析，還可以買基金或者券商的理財產(chǎn)品、國債等投資渠道，投資方式還是很多的。(記者 高晨 馬文婷）