-理財后市預測

　　涉股理財產品將多為代銷

　　在投資方向上，通知禁止理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關的證券投資基金，以及未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。

　　據悉，目前的理財資金通過各種方式與股票相關的比重約占整個理財市場的6%左右，占A股的總市值只有0.2%。由此，業界普遍認為通知規定理財資金禁止投資股票，不會對當前的理財市場產生大的影響。

　　對此，西南證券銀行業研究員付立春表示，銀監會禁止理財產品在A股二級市場投資后，銀行將被禁止自行設計涉股理財產品。因此其將尋求更多的渠道合作，如信托公司、證券公司等。涉股理財產品不會完全退出，而將改換門庭，銀行將代銷信托公司等機構的理財產品。

　　同時，他還表示，新規對銀行開發設計創新產品影響較大。盡管目前銀行理財資金投資PE、QDII、類基金產品和結構性部分相對較少，但在過去兩年，銀行創新產品比較活躍，使得產品更豐富，新規的出臺使理財產品的創新擱淺。

　　低風險產品仍是首選

　　“下半年理財產品還是以債券、貨幣市場和信貸資產類為主，其他類別的產品會比較少，市場仍會堅持上半年穩健的主旋律。”銀率網分析師表示。IPO大門已經正式開啟，打新股產品或將隨IPO的重啟發行數量逐漸增多。“規定并未限制打新股，因此打新產品或將隨IPO的重啟成為銀行主推產品。”

　　銀率網分析師提醒投資者，對于普通投資者而言，上半年股市的大幅上漲給后市帶來了更多的市場風險。“IPO重啟后打新股產品將陸續恢復發行，此類涉及資本市場的中高風險產品在資產配置中比例不宜過高，控制在20%至30%之間為宜。穩健的低風險產品，如信托類及債券類產品依然是投資者的首選。”該分析師說，此外，在選擇外幣理財產品時，依然要注意匯率及流動性風險，建議選擇6個月以下的短期產品，美元長期來看雖有貶值壓力，但短期內大幅波動概率較小，依然是首選外幣種類。

　　-銀行應對新規

　　迅速落實 第一時間調整

　　一位不愿透露姓名的外資銀行理財顧問表示，他所在銀行已經立即做出了調整，暫停對客戶銷售10萬元人民幣以下的理財產品。預計最遲本周出臺具體細則，將部分僅適合有經驗投資者的理財產品門檻由原來的5萬元人民幣(或等值美金)上調至10萬元人民幣(或等值美金)。

　　擬定基調 設計產品先保本

　　華夏銀行個人業務部總經理樊燕明表示，華夏銀行理財產品設立嚴格按照監管要求，規范設立流程，從開始理財產品業務以來，就以保本增值為主要原則。在產品研發方面，華夏銀行對產品的風險性、收益性和投資領域都有專業的考量；產品面世后，還要通過優化期進行總結和優化。與此同時，樊燕明表示，財富中心的理財產品也同華夏銀行其他所有理財產品一樣，以保本增值為標準。“產品設立首先要保本”，樊燕明表示。

　　規范流程 設立冷靜期

　　東亞銀行(中國)有限公司(東亞中國)在銀監會頒布政策的次日，宣布推出理財產品銷售流程的“冷靜期”，以更好地保護投資者利益。“冷靜期”指客戶認購產品當日起至募集期結束后的1～3天。在“冷靜期”內，客戶全部投資金額按活期存款利率計息，還可申請撤銷對其投資產品的認購，并無需為此支付費用。

　　東亞中國常務副行長林志民表示，設立“冷靜期”，是希望投資者在認購產品后仍有一段時間充分考慮，并有機會做出二次選擇，實現更理性投資。目前該行“冷靜期”主要適用于結構性理財產品。

　　分類設計 推低風險產品

　　招行零售部人士則表示，目前還沒有明確的標準來區別客戶是否有經驗，未來銀行可能以客戶是否投資股票、基金以及投資時間長短來區分有無投資經驗。對于熟悉證券市場的投資者，銀行可以向其出售門檻為10萬元以上的理財產品，這些產品是掛鉤海外市場指數或商品市場的結構性理財產品、QDII、信托產品等存在一定非保本風險或浮動收益的產品。對于只有儲蓄或購買國債經驗的客戶，則向其推薦像掛鉤票據、債券的固定收益或100%保本收益結構性產品等這些風險較低的理財產品。這些理財產品的銷售起點應仍可為5萬元。

　　-投資者聲音

　　涉股類產品停發或是好事

　　得知直接投資于A股的銀行理財產品可能即將停發的消息后，投資者的反應普遍比較平靜。“投資股市的方式有很多啊，我們還可以買基金或者券商的理財產品，它們的購買門檻比銀行理財產品還低，”曾經購買過銀行類直接投資于A股理財產品的李女士對記者說，放在銀行的錢還是期待能獲得比較穩定的收益，所以涉股類理財產品停發也許是件好事。

　　無經驗者擔心投資渠道減少

　　一些投資者對此感到不安，趙先生無投資經驗，此前一直通過理財產品投資，他認為把錢交給銀行比較放心。通知加大客戶細分，且理財產品門檻提至10萬元，趙先生開始擔心今后自己不能通過銀行理財產品進行理財投資了。但專家分析，還可以買基金或者券商的理財產品、國債等投資渠道，投資方式還是很多的。(記者 高晨 馬文婷）