今年以來，中國股市走出了一輪有別于全球股市的“獨立行情”，至6月30日收盤時，上證綜指和深證成指分別出現了77%和62%的漲幅，兩市日成交額超過兩千億元幾乎成為常態。

　　按說，一個健全的資本市場與實體經濟的變化息息相關，但這并不意味著二者時時環環相扣。相對于當前經濟來說，“牛市行情”的說法還有待進一步觀察。

　　與以往不同的是，今天面對股市行情，越來越多人的心態開始趨于平靜和理性。在國際金融危機的背景下，真實、正確地看待股市的變化尤為重要。

　　全球股市強勁反彈

　　國際金融危機以來的這段日子里，全球股市風云變幻，今年上半年更是上演了一波“上世紀30年代以來最富戲劇性的反彈行情。”從3月份的低點大幅上揚，全球股市紛紛創下數年來或數十年來的最大季度漲幅。

　　在這場危機的暴發地華爾街，“痛定思痛”的美國股市以強勁反彈之勢結束了2009年上半年的行情。覆蓋20多個市場的MSCI世界指數第二季度約上漲21%，為1987年以來的最大季度漲幅。二季度，納斯達克綜合指數上漲20%，道瓊斯30種工業股票平均價格指數上漲11%，兩者雙雙創下自2003年以來的最大季度漲幅。

　　歐洲主要股市“追隨美國”開始了一輪強勁上漲。在英國倫敦、法國巴黎、德國法蘭克福，歐洲三大股指第二季度大幅上揚。從孟買到新加坡，從東京到首爾，從菲律賓到俄羅斯，亞太地區和新興市場國家股市也迎來久違的普漲。

　　幾個月前還籠罩著恐慌情緒的全球股市，發生驚心動魄的反轉，這到底說明什么？

　　縱觀全球股市可以發現，投資者在全球經濟遭遇金融危機沖擊后，仍相信全球經濟將逐步走出衰退重回增長通道。信心，成為市場的重要支撐力量。

　　《華爾街日報》文章說，美股本輪上漲主要是受到經濟向好預期的推動，不過，只有企業的盈利能力出現恢復，才能為股市的持續上漲提供動能。

　　日本《每日新聞》評論稱，政府月度報告中透出的一些苗頭和跡象，讓人們對日本經濟的復蘇充滿期待。

　　由此可見，各國采取一系列措施從很大程度上緩解了人們恐慌的心態。

　　但是，股市的表現并不能代表這些舉措都取得了如“股市反彈般”明顯、快捷的成效。

　　英國《金融時報》最新公布的一項調查顯示，全球多數機構投資者認為，世界經濟在今后一段時期內將呈U形或W形走勢。全球經濟增長在逐步復蘇前還會有一段時期表現疲軟。

　　在影響股價的市場因素中，宏觀經濟周期的變動，或稱景氣的變動是最重要的因素之一，也是最大的行情。顯然，股市的反彈成為經濟好轉的先行信號，但在有的人看來，股市反彈的幅度超過了經濟復蘇增長的力度，是對未來增長的提前“透支”。這讓人們在期待之余內心還不踏實。

　　中國股市資金充裕

　　在全球主要股市中，中國股市的表現無疑最為搶眼。今年以來，A股主要指數“迎難而上”，跑贏全球股指，上證綜指于7月6日突破了3100點。“這顯示了市場參與者對中國經濟未來持續快速增長的一種強烈預期。”上海證券交易所副總經理劉嘯東說。

　　談到支撐中國股市上漲的直接動力，人們首先歸于經濟刺激政策所帶來的充沛流動性。2008年第四季度以來，伴隨貨幣政策的轉向，資金缺口由負轉正，流動性呈現加速釋放的態勢。今年前5個月，人民幣新增貸款已達5.83萬億元，如此充裕的流動性增長，歷史空前。同時，市場直接的“源頭活水”不斷涌來。截至6月29日，上半年共有53只基金成立，募集金額1341.98億元，為市場注入大量新鮮血液。

　　2008年股市出現大幅波動時，投資者對國內外宏觀經濟下滑風險的擔憂是重要原因；眼下，隨著中央一系列擴內需、保增長舉措的實施，投資者對經濟下滑風險的預期逐步改變，進而穩定了投資者對資本市場未來發展的信心。

　　由于國際金融危機的沖擊，2009年成為中國經濟最困難的一年。如今我國經濟運行出現了積極變化，總體形勢企穩向好。來自資本市場的數據顯示，一季度上市公司凈利潤與去年第四季度環比增長了53.2%，1至5月份證券公司累計實現凈利潤350億元，同比增長12.5%。

　　國家統計局有關人士認為，今年二季度GDP增長預計接近8%，中國經濟將呈現出較為明顯的止跌回升之勢。無論從GDP、工業生產增長情況，還是從鋼材生產量、發電量等實物指標來看，我國經濟最困難的時候已經過去。

　　所有這些，都成為股市向好的重要支撐力量。