中新網7月8日電 國家統計局近日公布5月PPI和CPI數據，被不少人詮釋為經濟回暖的信號，也成為通脹預期的擔憂。有學者預期，這使得中國提前出現復蘇跡象，同時也使得中國通脹壓力可能比其它國家來的更早。中國的房地產市場或推起通脹前浪。

　　香港經濟導報的報道稱，中國5月工業品出廠價格(PPI)同比下降7.2%，居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.4%，雖然PPI與CPI同比雙雙下降，但CPI月環比增幅已經連續三個月為正值，PPI環比也連續兩月出現上漲，這既被不少人詮釋為經濟回暖的信號，也成為通脹預期的擔憂。

　　通脹風險仍在

　　不只在中國，通脹警鐘也在世界范圍被拉響，國際清算銀行29日發布年度報告，敦促各國政府在經濟復蘇露頭時“立即”停止經濟刺激項目，以避免扭曲市場和增加通貨膨脹風險。

　　美聯儲前主席艾倫.格林斯潘為《金融時報》撰文表示，全球股市的向好顯示了經濟復蘇的信心，這將是十分巨大的推動力，但如果想要“實現美妙前景”就要“致力消除短期的通縮威脅和更遠期的通脹威脅”，他表示，通脹是未來更大的挑戰。

　　格林斯潘認為，如果政治壓力致使央行不能及時控制其膨脹的資產負債表，那么到2012年通脹就會重現，如果市場預期，貨幣供應量會在長時期保持高企，通脹的出現還會再提前一些。通過公共部門債務為美國經濟提供的融資大增以及美國政府未來十年大得驚人的支出承諾，將成為美國潛在的通脹危險因素。

　　與美國面臨的問題相似，中國絕大多數行業在經濟危機過后出現生產能力過剩的情況，消費需求與投資需求在經濟恢復的初期不會立即轉化，因而在經濟回復生產能力總體過剩的初期，不會出現消費拉動型的通貨膨脹，加之通縮的形勢尚未完全過去，因而通脹即刻到來的可能性不大。

　　但這并不意味可能通脹的風險毫不存在，考慮流動性、產出缺口、國際大宗商品價格、農產品價格、豬肉價格等影響通脹水平的因素，中國通脹誘因潛在力量仍不可小視。隨著國家一系列刺激經濟政策的實施，特別是4萬億經濟刺激計劃的實施，實體經濟反彈趨勢明朗化，CPI、PPI數據很有可能從下降變為上升，成為很多經濟學專家近期的預言。

　　中國是世界上最主要的資源性大宗商品進口國，是全球鐵礦石、銅、天然橡膠和大豆的最大進口國，是原油的第二大進口國，中國投資為主的經濟增長模式，對于大宗商品、原材料價格的上漲較為敏感，但在這些商品的定價方面，中國發揮的作用十分有限。伴隨著大宗商品價格上漲，作為生產加工大國的中國生產成本提高趨勢不可逆轉，這將成為中國輸入型通脹的重要推動力。

　　瑞信的董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬認為，由于中國的商業銀行在其它國家信貸緊縮的時，大規模向企業借錢，這使得中國提前出現復蘇跡象，同時也使得中國通脹壓力可能比其它國家來的更早。他認為，由于現在仍然存在就業壓力和產能過剩，短期內過多的流動性主要表現為金融資產價格上漲，他預計，明年底中國通脹將達到4%-6%之間，主要由糧食價格和原材料價格上漲帶動。

　　渣打銀行中國首席經濟學家王志浩認為，中國通脹在2011年前不會成為大問題，由于在中國很多部門依然存在產能過剩，出口趨勢依舊不振等情況，將會對價格產生向下的壓力，但中國房地產市場可能會出現泡沫。