明年或面臨通脹

　　無論今年物價會否正增長，下半年將逐漸企穩回升卻已經在學界達成共識。那么，大家熟悉而厭惡的快速通貨膨脹是否也會隨之而來呢？中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘認為是會的。他說，中國和其他發展中國家的通脹要比美國來得早，中國的通脹會于明年真正到來。

　　據他分析，今年以來，國際大宗商品價格出現大幅上揚。在中國，CPI由于在其構成中食品占比高達34%，所以對于全球大宗商品的反應非常劇烈。食品價格大幅上升，必定會對中國造成很大影響。此外，中國的CPI中，投資商品占比也較高，而投資商品同樣受國際大宗商品價格影響很大。

　　香港學者郎咸平也持類似觀點。他認為：“中國明年發生滯脹的可能性很大。”因為中國的制造業是進口原材料、進口機器設備后的粗加工，近來進口數據的暴跌意味著國內企業家在經濟惡化的環境下“不想干了”。

　　但是這種觀點存在爭議。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，兩年之內發生惡性通貨膨脹的可能性不大，物價更有可能是呈現溫和回升的格局。

　　原因有二：一是經濟增長雖然底部回升，但仍低于潛在增長率，產出缺口仍然為負。二是只有當大量的貨幣以現金或者活期存款等交易性貨幣形式存在時，物價才會面臨比較大的上漲的壓力。從目前的情況看，活期存款占企業存款的比重仍明顯低于2007-2008年出現通貨膨脹時的水平；M1、M2增長率的剪刀差也仍然為負并且仍處于近年來的最低水平。“在這種局面沒有改變之前，物價很難出現大幅度上漲。”他說。(記者 方燁)