6月18日晚間，桂林三金藥業(yè)股份有限公司發(fā)布招股意向書，這意味中國A股市場已中斷9個月之久的新股發(fā)行再次開閘。對此，19日市場以平靜穩(wěn)定的走勢度過了IPO首單出爐后的首個交易日。

　　新股發(fā)行規(guī)模符合預(yù)期

　　2009年6月以來，A股多次出現(xiàn)IPO即將重啟傳聞而使得股指出現(xiàn)突然大幅下跌的情況，表明投資者對股市恢復(fù)融資功能仍存擔憂。但隨著完善資本市場功能漸已成市場大勢所趨，19日，在前晚IPO首單花落桂林三金藥業(yè)之后，滬深兩市均平穩(wěn)上漲，“安靜”地度過了本周最后一個交易日。

　　有市場人士分析認為，證監(jiān)會在IPO首單上選擇股本與發(fā)行規(guī)模并不大的三金藥業(yè)，較為符合市場的預(yù)期。此前，雖然光大證券、中國建筑、川渝高速等擬上市公司奪得IPO首單的呼聲均較高，但監(jiān)管部門最終選擇發(fā)行股份數(shù)量在1億股以下的三金藥業(yè)，體現(xiàn)出對市場情緒的理解。

　　目前，在33家等待完成上市的擬上市公司中，擬發(fā)行股份超過1億股的有中國建筑股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司、光大證券股份有限公司與招商證券股份有限公司。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍對新華社記者表示，對于新股發(fā)行的先后順序，這種“先小后大”的模式較為被國內(nèi)市場的習(xí)慣所接受。而信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則對記者表示，不引起投資者反感與市場劇烈波動，將意味著資本市場融資功能的逐步恢復(fù)。

　　恢復(fù)新股發(fā)行有助“保增長”

　　有專家認為，我國股市的自身特點，將使得其融資功能可以成為今年中國經(jīng)濟“保增長”中的重要手段。

　　據(jù)國泰君安總經(jīng)濟師、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷介紹，由于我國投資者高換手率的投資偏好，在過去15年中A股的年均換手率高達500%，這使得A股市場具有世界其它資本市場少有的流動性溢價，而這也就讓中國企業(yè)在進行IPO時估值被充分放大，企業(yè)可以用較低的成本完成較好收益的股權(quán)融資，這不僅是相對于西方成熟資本市場而言，也是相對于國內(nèi)的銀行信貸市場。

　　據(jù)統(tǒng)計，在上一輪中國股市的新股發(fā)行周期中，自2006年6月19日中工國際成為2005年IPO暫停后啟動的首單新股發(fā)行，至2008年9月25日華昌化工成為最后一單IPO，在這28個月中，滬深兩市共以IPO方式發(fā)行新股264只，其中上海證券交易所在主板發(fā)行股票41只，深圳證券交易所在中小企業(yè)板發(fā)行股票223只。

　　李迅雷對記者表示，在目前中國貨幣供應(yīng)量加大、流動性充裕的背景下，新股發(fā)行將積極地吸收資金，資本市場也將發(fā)揮其特點使得貨幣流動性進入實體經(jīng)濟。

　　而東興證券助理總經(jīng)理、研究所所長銀國宏認為，從中國資本市場的發(fā)展以及中國目前的經(jīng)濟狀況看，“A股市場必須要做IPO”。