會前舉動：美國債持有額減少

　　在“金磚四國”宣布將購買IMF債券，并舉行領導人會晤之前，美國財政部公布的數據顯示，中國4月份持有的美國國債為7635億美元，與3月數據相比，減少了44億美元，這是過去一年多以來中國持有的美國國債首次下降。

　　從具體品種看，4月份，中國繼續增持了103.27億美元的美國長期國債，減持的主要為短期債券。截至4月底，中國持有的美國國債為在美國32626億國債總額中占比為23.4%。

　　4月份除了中國持有的美國國債下降外，俄羅斯、巴西、石油輸出國等新興市場國家也減持了美債規模。其中石油輸出國減持了25億美元，俄羅斯減持了14億美元，巴西減持了6億美元。在金磚四國中，僅有印度在4月增持了3億美元的美國國債。

　　預期：不會大舉拋售美國國債

　　新興市場國家持有美國國債減少，是否是一個趨勢性的逆轉？并對美元匯率和美元的國際儲備貨幣地位造成打擊？

　　興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委分析稱，金磚四國總共持有10650億美元的美國國債，占美國國債總額的32.64%。如果主動減持，勢必導致美國國債價格的大跌，從而使得自身外匯儲備縮水。從目前來看，包括中國在內的新興市場國家持有的美國國債減少，未必是一個趨勢性的逆轉。很可能是因為一些短期債券到期，而不是主動減持。未來，隨著美國國債收益率的上升，新興國家還可能進一步增持。

　　魯政委還表示，“金磚四國”購買IMF債券，是為了幫助進一步全球擺脫經濟衰退和金融危機，發揮新興經濟體更大的國際影響力，未必會導致對美國國債的減持。

　　高盛的分析師也表示,“金磚四國”近期先后宣布將拿出部分外儲購買IMF債券,未必說明這些國家對美元資產需求大幅下降,而更多的應該被視為一種信號,目的可能在于展現其在國際金融體系中日益增大的話語權和影響力。

　　事實上，俄央行官員已表示,俄羅斯不會立即出售美國國債,而是會等到債券到期,再逐漸替換成其他資產。巴西財長則強調,巴西并沒有在存心打壓美元。中國官員也多次表示,金磚四國并不是要拋棄美元,這樣的提法不現實。

　　事實上，最近幾日，美元匯率不但沒有下跌，反而有所反彈。(記者方利平)