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　　三步選出中意指數基金

　　選風格合適指數標的

　　從某種意義上說，投資指數基金就是投資指數。因此，選擇一個合適的指數是投資的關鍵。以最近漲勢良好的華夏上證50ETF為例，其模擬的是上證50指數，也就是說，在上證所的上市公司中挑選出規模大、流動性好的50只股票組成樣本股，它反映的是最具市場影響力的一批優質大盤股的整體狀況。近期的良好走勢，則說明上證大盤藍籌的走勢良好。相反，華夏中小板ETF則跟蹤的是中小板指數，該指數反映的是深圳證券市場中小盤市場的總體波動特征。

　　值得注意的地是，由于跟蹤指標不同，這兩個基金的市場波動節奏不同。舉例而言，2007年10月，上證50指數在16日達到最高點4772；中小板指數則在10日達到最高點5988；2009年1月，上證50指數降為4524，而中小板指數卻在15日創出6633點的新高，較前期高點上漲了10%。

　　追蹤年偏離度

　　不宜大于4%

　　選擇了明確的跟蹤標的后，就要考慮基金的追蹤能力，具體而言就是基金的指數跟蹤誤差情況。在具體選擇時，可以考查日跟蹤誤差和長期的年跟蹤誤差。一般而言，日跟蹤誤差應選擇偏離度不高于0.35%，年跟蹤誤差則在4%以內比較好。

　　這樣，投資者可避免基金主動管理能力帶來的潛在風險，以達到單純獲取市場平均收益的目標。即使該指數基金名為增強型指數基金，實際的跟蹤誤差度也可以控制在一個較小的范圍內。

　　比如，截至6月5日，上證50ETF今年以來的凈值增長率50.10%，而上證指數升幅為51.24%，兩者非常接近。

　　考查指數離散度和行業覆蓋狀況

　　行業離散度和覆蓋比例也是考查指數基金的兩個重要指標。如果一個指數的行業離散度大，則表示該指數的行業構成比例不均，部分行業所占比例較大。

　　比如，上證50指數的金融保險業占其比例接近一半，這樣會導致針對該指數的基金的行業風險性增大，尤其在市場熱點不斷輪換的時候，凈值波動率會隨之增大。

　　行業覆蓋比例則是指該指數的成份在證監會行業標準分布的22個行業中占了多少。

　　比如，如果投資者認定鋼鐵股可能成為反彈的主流，則可選擇鋼鐵行業權重較大的友邦華泰紅利ETF指數基金作為主力。

　　指數基金：指數型基金是一種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步成長的基金品種。指數基金的投資采取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資于目標指數的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數所代表的資本市場的平均收益率。

　　行業覆蓋比例：是指按照證監會行業標準分布的22個行業中，該指數成份有多少個行業構成。

　　行業離散度：是指指數行業構成比例的標準差，行業離散度越小，表明指數行業比例分配較為平衡。小知識(記者吳倩、崔群)