西南證券盈利能力最弱

　　在盈利能力方面，國泰君安仍表現突出。

　　根據2008年凈利潤這一指標，我們對券商進行了排名。2008年券商行業整體實現凈利潤536.97億元，平均每家券商實現凈利潤5.02億元，其中有11家券商出現虧損。

　　在10家“匯金系”券商中，國泰君安盈利水平最為亮眼，實現凈利潤62.01億元，在所有券商中排第2位；申銀萬國也不甘示弱，全年實現凈利潤22.64億元，在行業中排第6位；此外，銀河證券及中信建投均在前十位以內，分別實現凈利潤20.43億元及17.39億元，在行業內排第9及第10位。

　　除上述4家券商外，其余“匯金系”券商凈利潤排名也多數處于行業前30位。

　　中投證券及齊魯證券2008年分別實現凈利潤11.14億元及8.22億元，在行業中分別處于第13及16位；中金公司、宏源證券分別實現凈利潤6.27億元和5.42億元，分處第21及24位；西南證券、瑞銀證券盈率水平相對較低，分別只實現凈利潤1.42億元及0.26億元，在行業中處于第54及83位。

　　需要指出的是，凈利潤總額僅反映企業的盈利水平，而盈利水平與規模有很大的關系。通常情況下，規模越大，盈利水平越高。因此，考察一家企業的盈利能力，還需對其盈利的增長性進行進一步的分析。

　　剔除缺乏可比數據的券商后，2008年所有券商凈利潤同比下降61.64%。“匯金系”10家券商中，瑞銀證券凈利潤增長能力最強，同比增長110.08%，在所有券商中列第5位。

　　其余9家“匯金系”券商凈利潤均出現同比下降。其中，國泰君安、中信建投、中金公司凈利潤分別下降16.11%、29.03%以及49.52%，在行業中位列第10、16及30位。

　　除此之外，中投證券、銀河證券及齊魯證券凈利潤分別下降54.23%、60.14%、60.98%，分別處于第35位、第43位及第46位。

　　申銀萬國、宏源證券及西南證券凈利潤同比下降幅度均大于行業整體水平，其中西南證券盈利增長能力最差，2008年凈利潤同比下降85.40%，在行業中排行第82位。

　　綜合盈利水平及盈利增長性來看，“匯金系”券商中國泰君安盈利能力最強，中信建投次之。其后依次為中投證券、中金公司、銀河證券、申銀萬國、齊魯證券、瑞銀證券、宏源證券，西南證券盈利能力最弱。