22日，中國證監會正式發布了《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《意見》)。市場人士表示，《意見》將引發主板IPO(首次公開發行股票)或在創業板之后，股市短期面臨資金壓力，中小市值股可能獲“頭籌”，中小投資者中簽率有望提高等四大預期。

　　主板IPO或在創業板之后

　　證監會表示，征求意見結束并且正式發布以后，即會安排新股正式發行。市場人士對于IPO重啟時間有不同的預期。

　　國海證券最新研究認為，就主板而言，A股從1664點至今累計反彈幅度將近70%，這反映出市場目前并不缺少資金。創業板與IPO的推出可以分開進行：創業板用不同的發行機制，而主板有節奏、少量地恢復IPO功能。報告表示，只要股市穩定在2500點上方，A股的功能基本已經恢復，目前重啟IPO，只要把握好適度發行節奏，并不會對市場造成太大沖擊。

　　“市場最新的預期是主板的IPO應該在創業板之后才會推出，因為管理層需要考量市場對IPO的反應。”中金公司宏觀分析師闕強表示。他說，IPO開閘的時間要等到下半年，但是主板IPO發行大盤股的概率較大。“主板IPO第一只或許盤子不會太大，但是之后發行大盤股的可能性很大。”

　　銀河證券宏觀分析師譚永表示，由于目前市場資金容量有限，IPO重啟與創業板推出不可能同時進行，IPO重啟時間可能在創業板推出之后。新股IPO吸納資金量大，效果很難在短時間內體現出來。新股發行體制改革需要一定時間付諸實施，因而IPO不大可能在6月份就重啟。

　　國信、海通證券等券商的分析人士也表示，目前推出創業板是資本市場重點，IPO可以等到創業板成功啟動后再重啟。

　　中小市值股可能獲“頭籌”

　　根據Wind統計，去年以來，已通過證監會審核而沒有發行的個股多達33只。業內人士認為，考慮到新股發行對A股市場的沖擊，中小市值的個股可能會率先發行。其中，前期市場熱傳光大證券將成今年第一個IPO即是依據這一邏輯。

　　據了解，目前已獲證監會發審委通過，但仍未能上市的公司已多達33家，其中包括中國建筑、光大證券、招商證券等大中型企業。分析人士指出，對率先IPO的公司，監管部門可能會慎重，既要求上市公司質量，又避免對市場資金的“抽血”過度。另外，中國建筑IPO計劃發行120億股，雖然對市場資金面影響較大，但公司在解決就業、刺激內需方面符合國家政策，待市場對IPO反應進入平淡期后，預計率先發行的可能性也比較大。