在連續(xù)兩個(gè)季度的大力度投資拉動(dòng)和信貸支持之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑得到一定的控制。今后應(yīng)當(dāng)在落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整比例關(guān)系和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大居民消費(fèi)上下大力氣，多做文章。

　　一

　　隨著今年4月和1~4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，人們對(duì)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出了進(jìn)一步的分析和判斷。

　　一些學(xué)者認(rèn)為：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“處在復(fù)蘇‘整固’階段”，“經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，尚需鞏固”。主要理由是，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，或者拉動(dòng)力有很大提升，或者有向好的表現(xiàn)；最令人注目的是投資的快速增長(zhǎng)。1~4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資超常增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)30.5%；4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)14.8%，保持良好態(tài)勢(shì)；外貿(mào)出口按工作日計(jì)算環(huán)比增長(zhǎng)6.9%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.5%。

　　的確，從抑制經(jīng)濟(jì)下滑和“保增長(zhǎng)”的角度看問(wèn)題，固定投資的超常增長(zhǎng)可以起到關(guān)鍵的作用。這意味著可以創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)可以創(chuàng)造更多的增加值。投資的大幅度增加在一定程度上彌補(bǔ)了出口大幅度下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響。新增固定資產(chǎn)可以為今后的較快增長(zhǎng)奠定新的物質(zhì)基礎(chǔ)。另外，今年以來(lái)股市持續(xù)升溫，上證綜合指數(shù)已經(jīng)上漲了45%，說(shuō)明人們的信心有所恢復(fù)和增強(qiáng)。

　　中央實(shí)施的擴(kuò)大內(nèi)需的政策，其積極效果已經(jīng)初步顯露，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)得到初步控制，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有一定程度的好轉(zhuǎn)。但筆者認(rèn)為，與此同時(shí)我們還應(yīng)該看到這只是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)方面，真正“走出低谷”還需時(shí)日。

　　二

　　如果我們從內(nèi)在聯(lián)系上系統(tǒng)地考察全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并同時(shí)作另外兩方面的考察——實(shí)施高度擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策的代價(jià)以及對(duì)今后實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的影響，同我國(guó)密切相關(guān)的國(guó)際社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況，那么，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，不容盲目樂(lè)觀。如果說(shuō)，我國(guó)在全球金融危機(jī)中不能不受影響的話，那么，我國(guó)單獨(dú)走出危機(jī)的可能性較小。我們必須注意到以下幾方面的不利情況。

　　(一)1~4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15%，和第一季度持平。但這個(gè)增長(zhǎng)率只相當(dāng)于固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的一半，相差15個(gè)百分點(diǎn)。這就是說(shuō)，雖然總內(nèi)需的比重增加了，但內(nèi)需的結(jié)構(gòu)(消費(fèi)需求和投資需求的比例)卻更加不合理了，投資率進(jìn)一步上升，居民消費(fèi)率進(jìn)一步下降。這樣，即使今年實(shí)現(xiàn)了保八的目標(biāo)，也主要是依靠投資拉動(dòng)的。這種脫離居民消費(fèi)需求的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是難以為繼的。

　　(二)4月全國(guó)進(jìn)出口總額同比下降22.8%，出口同比下降22.6%，這已經(jīng)是連續(xù)6個(gè)月下滑。這說(shuō)明，外貿(mào)形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。假如我國(guó)過(guò)度依賴出口的狀況已經(jīng)轉(zhuǎn)變，那么，這種下滑就包含著正常的因素。但是，內(nèi)需和外需、消費(fèi)和投資的不合理比例關(guān)系是長(zhǎng)時(shí)間形成的，調(diào)整是一個(gè)緩慢的過(guò)程。因此，只要我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)出口的過(guò)度依賴沒(méi)有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，只要居民消費(fèi)需求的比重不能顯著提高，只要超常大量投資是不可持續(xù)的，那么，只有當(dāng)美國(guó)、西歐、日本等等的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇以后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)才有可能真正好轉(zhuǎn)。因此，至少在今后幾年內(nèi)，能否扭轉(zhuǎn)出口大幅度下滑的局面，仍然是判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)重要標(biāo)志。

　　(三)4月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.3%，不僅增長(zhǎng)率同比下降8.4個(gè)百分點(diǎn)，而且月環(huán)比回落1個(gè)百分點(diǎn)。這就說(shuō)明，工業(yè)增長(zhǎng)仍然受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的強(qiáng)大約束。2008年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率相差13.2個(gè)百分點(diǎn)。但是今年1~4月相差25個(gè)百分點(diǎn)。4月發(fā)電量同比下降3.55%,下降幅度顯著大于3月的0.71%。這說(shuō)明，工業(yè)、電力的增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)存在很大的反差。可能的情況是：固定資產(chǎn)投資所消化的投資品有相當(dāng)一部分是存貨；不少固定資產(chǎn)投資并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)能力，尤其是工業(yè)生產(chǎn)能力；已經(jīng)形成的生產(chǎn)能力并沒(méi)有充分發(fā)揮作用，從而轉(zhuǎn)化為新的產(chǎn)能過(guò)剩。從工業(yè)和發(fā)電量的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的低迷狀態(tài)尚未結(jié)束。

　　(四)根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)提供的情況，目前鋼鐵總量嚴(yán)重過(guò)剩，板材問(wèn)題尤為突出；落后產(chǎn)能比重較高，恢復(fù)生產(chǎn)存在盲目性；進(jìn)口鐵礦石增加過(guò)猛。去年我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)能力已經(jīng)超過(guò)6億噸，而產(chǎn)量只有5億噸；今年對(duì)鋼鐵的需求預(yù)計(jì)4.7億噸。這就是說(shuō)，即使不再增加新的生產(chǎn)能力，產(chǎn)能過(guò)剩也高達(dá)25%~30%。今年第一季度，進(jìn)口鐵礦石1.31億噸，同比增長(zhǎng)18%；4月進(jìn)口5700萬(wàn)噸，高出正常進(jìn)口量近一倍。這種情況不是鋼鐵行業(yè)獨(dú)有的。這說(shuō)明，有些行業(yè)并沒(méi)有在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和“調(diào)結(jié)構(gòu)”上多做文章。

　　(五)4月居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比下降1.5%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降6.6%(其中生產(chǎn)資料下降8.1%)，降幅均大于3月。價(jià)格指數(shù)的下降并不是通貨緊縮的表現(xiàn)，而是產(chǎn)能過(guò)剩、生產(chǎn)過(guò)剩和消費(fèi)需求能力不足的表現(xiàn)。通貨緊縮的本來(lái)涵義是流通中的貨幣供給不足；但現(xiàn)在，無(wú)論從新增貸款來(lái)看，還是從貨幣供給來(lái)看，都不存在貨幣供給不足的問(wèn)題。2007年和2008年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)16.8%和21.6%，而今年1~4月僅增長(zhǎng)15%，下降了幾個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，投資和貸款的大量增加，都沒(méi)有較多地轉(zhuǎn)化為居民的消費(fèi)能力。