加息緣由

　　把握經濟金融運行趨勢的預調

　　2月份的經濟金融數據剛一披露，央行就亮出了加息之劍。

　　加息，是為了引導貨幣信貸和投資的合理增長。數據顯示，前兩月人民幣貸款增加了9814億元，創歷史同期新高，同比多增2665億元。雖然前兩月的固定資產投資增幅為23.4%，比去年24.5%的增幅有所回落，但信貸的快速增長很可能誘發和帶動投資增速的加快。央行未雨綢繆，果斷加息，有利于抑制信貸需求和投資過熱，鞏固宏觀調控成果，為經濟平衡增長和結構優化提供穩定的貨幣金融環境。

　　加息，是為了價格總水平的基本穩定。去年12月，CPI(居民消費價格指數)出現抬頭之勢，上漲2.8%，今年1月份降至2.2%，而2月份再度反彈至2.7%，顯示物價上漲壓力較大。中國社科院金融研究所的彭興韻博士坦言，2.7%的漲幅雖然在3%的調控目標之內，但未來價格上行的風險將加大。因為2月份狹義貨幣供應量M1的增幅高達21%，創出六年半來的新高，流通中的貨幣過多，容易引起CPI的較快上漲。央行在物價上漲初露端倪時就果斷加息，有利于緩解通貨膨脹壓力。

　　加息，也是為了金融體系的穩健運行。如果信貸投放過快，一旦經濟形勢發生波動，銀行體系的不良貸款就會迅速增加，而貸款加息有助于防止這樣的局面。

　　專家們普遍認為，這次加息準確把握了經濟金融運行的趨勢，是一次富有前瞻性和預見性的調控。

　　一些人擔心，在人民幣升值的背景下，加息會減少美元與人民幣之間的利差，使國際套利資本源源涌入。“這只是一種靜態的分析”，北京師范大學經濟學院金融系主任賀力平說，這次加息只是將利差縮小了0.27個百分點，并不足以吸引“熱錢”流入；況且從動態的視角看，如果中國通過這次加息抑制了信貸、物價等不良趨勢，那么未來加息的預期將很快消退，未來的利差也將不再縮小，有利于拒“熱錢”于國門之外。

　　股票基金

　　股市長期向好；基金將出現業績分化

　　一石激波瀾。是否加息，何時加息，是幾個月來股民最為關心的問題。加息對市場走勢會有什么影響，尤受關注。

　　中信建投研究所研究員劉獻軍認為，一般意義上講，加息將減少股市的資金量，同時還會提高企業的資金成本、抑制企業需求及個人消費需求，從而影響到上市公司的業績水平。然而，實際情況并不這么簡單。從歷次加息的影響看，股市反應并不一致。比如去年的兩次加息，市場次日都是上漲，長期上漲趨勢也沒有改變。

　　東莞證券首席分析師李大霄告訴記者，在股價處于低位時，其回報水平相對于存款要高出較多，此時加息對市場的沖擊不大。但如果市場處于高位，加息就有可能使平衡狀態發生改變。目前上海市場和深圳市場的平均市盈率已達40.68倍和42.57倍，此時加息的影響就有可能和前兩次不同。但是，A股市場還有一個特殊情況，即金融類資產的比例接近一半，加息對保險公司的收益有積極作用，對于銀行的影響也是以正面為主，對此應充分考慮。

　　“基民”又該如何看待此次加息？專家認為，從提高存款準備金率到加息，歷次政策的累積效應無疑會強化今年“震蕩市”的特征。這種情況下，基金不太可能像去年那樣“滿堂紅”，而是會出現明顯的業績分化。

　　理財產品

　　“打新股”產品收益率保持不變或減少

　　時下，銀行理財產品可大致分為固定收益類理財產品和股權投資類理財產品。業內人士分析，加息對這兩種理財產品的影響各不相同。

　　固定收益類理財產品通常投資于短期債券和信托方向，年收益率在3.3%—3.5%左右。加息后，這類產品的收益率有望提高。股權投資類理財產品包括“打新股”產品等。加息后，如果股市調整，隨著二級市場的下跌，一級市場與二級市場之間的收益空間變小，并且一部分資金會撤出二級市場轉為申購新股，使中簽率降低，這樣一來，預期收益率將減少；如果股市上漲，預期收益率還將保持現有水平。

　　住房貸款

　　30萬元20年期每月多還39.6元

　　目前，對于購買第一套住房的貸款者，銀行基本上都會按照基準利率的下限即基準利率的0.85倍貸給客戶。據建行北京市分行財富管理中心理財師王巖計算，1萬元商業性個人住房貸款，如果執行這樣的優惠利率，按等額本息還款法，加息后1萬元10年期每月將多還1.15元，1萬元20年期多還1.32元。如貸款30萬元20年期，每月將多還39.6元，共計多支付利息9504.32元。

　　王巖建議，穩妥起見，您不妨將手里的余錢用于提前還貸而不是投資。