海富通基金：本輪牛市至少會持續3-5年

　　海富通基金管理有限公司是中國首批獲準成立的中外合資基金管理公司，成立于2003年4月1日，中外股東分別是海通證券股份有限公司和富通基金管理公司。截至2006年9月30日，海富通管理基金資產總額達到102.08億元人民幣。旗下產品包括海富通精選證券投資基金、海富通收益增長證券投資基金、海富通貨幣市場基金、海富通股票基金、海富通強化回報混合型基金和海富通風格優勢股票型基金等。

　　大勢研判：從估值的角度看，盡管上證指數已經創出新高，但是目前A股市場的預期市盈率指數仍處于歷史低位，市場整體估值仍處于合理區域，非常健康，目前的股價并不貴。必須指出的是，A股市場目前仍然是一個結構分化過程中的轉型市場，上述結論并非針對全體滬深1400多家上市公司，而是針對其中有代表意義的一個群體，比如進入滬深300指數的個股。今年市場可能面臨比去年更多更大的投資風險，包括上市公司盈利增長顯著低于預期、宏觀經濟增長出現明顯減速、央行大幅加息、中央政府對股市的態度出現大逆轉、市場短期漲幅過快可能導致大幅調整，等等。

　　選股思路：我們認為，本輪牛市至少會持續3-5年的時間，盡管其間持續性的結構調整不可避免。我們預計今年市場將熱點紛呈，投資主題多元，例如：人民幣升值主題下的金融、地產、交通運輸等；消費升級不斷深化帶動的行業景氣，包括金融、旅游、傳媒、通訊等；符合國家產業政策導向的行業，包括重大技術裝備行業、環保、新能源等；奧運經濟帶動的交通、旅游、通訊、基礎設施、安保、環保、體育等板塊；備戰股指期貨、融券業務的大盤指標股以及并購重組概念等。

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