從6100多點到1600多點，2008年的股市讓90%的股民欲哭無淚。那么在經(jīng)歷了這樣的疾風驟雨后，牛年的股市將會是一個什么樣的行情？能否“牛”上一把呢？記者為此采訪了相關(guān)機構(gòu)以及2008年的新科股基狀元基金經(jīng)理。

　　　　基金透露選股思路

　　新晉2008年股基冠軍泰達荷銀基金公司合豐成長基金基金經(jīng)理王勇表示，對于2009年，國家4萬億的投入給了市場信心，市場的普遍觀點是2009年經(jīng)濟會比2008年有所好轉(zhuǎn)。因此更多的行業(yè)將存在機會，不像去年是大多數(shù)行業(yè)幾乎不存在機會，所以，相對于去年，今年將會有更多的板塊輪動的機會。“很多行業(yè)都有投資機會，例如醫(yī)藥和通訊服務行業(yè)，或許這些行業(yè)不是2009年表現(xiàn)最好的行業(yè)，但我還是抱有信心會在這些行業(yè)精選個股，在估值的基礎(chǔ)上作合理配置。 ”

　　同時，王勇還與投資者分享了他多年精選個股的經(jīng)驗。“在精選個股方面，首先，要從趨勢上判斷個股；其次，選擇那些盈利模式有創(chuàng)新的上市公司。中小型成長型公司的流動性一般較差，因此對上市公司的把握是非常重要的，包括管理層和產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，都要持續(xù)跟蹤，這樣才能對公司的投資過程比較確定。

　　除此之外，我還比較關(guān)注現(xiàn)金流指標。很多財務方面的書籍都會提到這樣一句話：企業(yè)不是靠利潤生存，而是靠現(xiàn)金流生存。對于一家上市公司，我會十分關(guān)注其經(jīng)營活動中的凈現(xiàn)金流，因為里面涉及到預收款、應收賬款等因素，我可以憑借這個推敲企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，進一步判斷企業(yè)在所處行業(yè)中的地位以及未來發(fā)展的空間。 ”

　　　　把握階段性機會

　　信誠基金在最新公布的2009年投資策略報告指出，2009年市場不利因素和有利因素均較明顯，對2009年上半年持謹慎樂觀態(tài)度，寬幅震蕩將是市場主基調(diào)，市場缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，不過階段性投資機會將多于2008年。

　　信誠基金預計，受外需全面滑落和消費增長小幅回落的影響，雖然政策推動投資增長，但是2009年我國經(jīng)濟仍面臨較大下行的壓力，全年增長率在8.5%左右。宏觀經(jīng)濟趨弱導致企業(yè)盈利能力下降，同時企業(yè)存貨繼續(xù)增加，產(chǎn)能利用率明顯下降，企業(yè)業(yè)績見底預計將拖延到2009年下半年。而受08年上半年較高基數(shù)的影響，今年一、二季度企業(yè)盈利數(shù)據(jù)將比較難看。

　　報告指出，估值、流動性、政策三方面是今年市場面臨的主要有利因素。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，估值與未來收益明顯負相關(guān)，即較低的估值往往預示未來一段時間內(nèi)回報優(yōu)異，目前滬深300指數(shù)市盈率僅14.1。市場流動性在連續(xù)降息和下調(diào)金融機構(gòu)準備金后得到改善，這一方面有利于經(jīng)濟的企穩(wěn)，另一方面降低大小非套現(xiàn)的動力。雖然我國推出的一系列政策短期不能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟走勢，但是減緩了經(jīng)濟下行速度，而且預期2009年仍將會出臺一系列的降息、減稅、刺激消費政策，這將給市場帶來結(jié)構(gòu)性機會。

　　對于具體投資策略，信誠基金表示將堅持積極防御策略，通過精選行業(yè)和個股，關(guān)注政策性投資機會和中小市值板塊投資機會，分享經(jīng)濟和行業(yè)政策頻出帶來的主題投資機會。行業(yè)方面，密切關(guān)注行業(yè)和企業(yè)微觀層面的變化，把握階段性投資機會，持續(xù)看好醫(yī)藥、食品飲料、信息技術(shù)、鐵路投資相關(guān)行業(yè)、電力設備、新能源等。

　　　　A股短線平穩(wěn)上行

　　上投摩根基金指出，隨著國家產(chǎn)業(yè)振興政策的不斷出臺，圍繞新能源、創(chuàng)投等熱點概念的炒作還在持續(xù)，周期性、大盤藍籌初具一定的估值優(yōu)勢，上周也得到了投資者的關(guān)注。雖然最近披露的上市公司業(yè)績數(shù)據(jù)并不樂觀，但是市場已經(jīng)對此有一定的預期，影響有限。

　　上周債券市場意外快速走弱背后也許意味著有部分資金已悄然轉(zhuǎn)移投資標的，A股市場上周在震蕩上行的過程中成交量逐步放大，預計短期內(nèi)平穩(wěn)上行的機會較大，圍繞新能源、創(chuàng)投等概念的炒作能否持續(xù)還有待觀察。(記者 錢妤）