昨日，A股又大跌，人們看到股市一年來深度調(diào)整，連一貫表現(xiàn)穩(wěn)健、被譽為股市“中流砥柱”的藍(lán)籌股也未能幸免。

　　近日，一只以藍(lán)籌為主要投資標(biāo)的的混合型基金中海藍(lán)籌靈活配置基金正通過農(nóng)行等渠道發(fā)行募集，其基金經(jīng)理楊大力認(rèn)為，當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)呈緩慢下行態(tài)勢，但從最近的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，政府調(diào)控手段成效顯著，中國經(jīng)濟(jì)在不遠(yuǎn)的將來將逐漸復(fù)蘇，而根據(jù)股市往往提前反映經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗判斷，A股市場目前已處于調(diào)整的尾聲階段，從大的資產(chǎn)配置角度看，投資者應(yīng)該把債券資產(chǎn)和股票資產(chǎn)的配置比例逐步由3:7變?yōu)?：5。而中海藍(lán)籌靈活配置基金最大的優(yōu)勢在于產(chǎn)品設(shè)計合理，股票投資比例為30%-80%，債券投資比例20%-70%，基本可算一只“全天候”基金，可靈活應(yīng)對各種投資環(huán)境。楊大力還認(rèn)為，做投資最關(guān)鍵但也是最難解決的是知行合一，大部分的時候一個股票的價值不難判斷，難的是在低位是否敢買入，在高位是否敢賣出。做出這些決定的時候，需要心理素質(zhì)好，不受盤面左右，敢于堅持自己的判斷。

　　對于本月15日發(fā)行的中海藍(lán)籌靈活配置基金，楊大力已經(jīng)做足了功課。他認(rèn)為，A股從6000多點調(diào)整下來，會經(jīng)歷三個階段：

　　第一階段，估值調(diào)整、風(fēng)險釋放。這個階段股票普跌，倉位高低是唯一的勝負(fù)手。主要的應(yīng)變策略是“嚴(yán)防死守”，降低倉位。第二階段，估值穩(wěn)定，市場進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。隨著國家相關(guān)政策的出臺，市場趨于平穩(wěn)。目前市場差不多處于第二階段，也還是有一定的殺傷力。此時應(yīng)該采取“防守反擊”的投資策略。第三階段，結(jié)構(gòu)性分化階段。隨著估值風(fēng)險大規(guī)模釋放，市場有可能進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市，此時應(yīng)該采取“攻守均衡”的策略，降低債券資產(chǎn)配置比例，增加股票資產(chǎn)配置比例。 (薛怡)