上周五開盤不久,A股大部分股票都齊齊被巨量封住漲停,讓很多希望參與反彈的投資者“望板興嘆”,不過對于機構投資者和很多老基民而言,卻“暗渡陳倉”通過申購基金來參與反彈。

　　在三大救市利好的刺激下,A股全線漲停,除了權證和新股的瘋狂炒作外,實際上還可以借道基金“吃貨”,只要在下午3點收市前完成申購,基民完全可以以當天的凈值申購到基金,而不用在本周再追高買入,如果本周繼續出現反彈,基民就可以贖回獲利。據筆者了解,很少有基民采用這種辦法參與反彈,但是機構卻經常利用這種機會做短差。在周五大盤漲停當天,筆者從多家基金公司獲悉,指數型基金的申購量迅速放大,不少機構大筆買入指數基金參與反彈。要提醒的是,如果基民借助申購基金做反彈,必須要注意以下幾個問題:

　　第一,同機構相比,基民的不利之處是,由于機構以大宗交易的手段來申購,進出的成本幾乎可以忽略不計,但是基民卻要支付最高2.5%的交易成本。所以基民如果用這種辦法參與反彈,必須先要有個考量,就是預期的獲利空間要足夠抵消2.5%的交易成本。最好的品種是指數基金,因為指數基金近乎滿倉操作,而且投資的都是權重股,可以最大分享反彈收益,另外管理費也較低。

　　第二,同慣常的申購基金做長線投資不同的是,在熊市中以“反彈法”投資基金,必須要快進快出。以“4·24”大反彈為例,如果在當天買入,后續最高的盈利空間也就10%,隨后就跌跌不休,如果反應不快的話,反而會被再次套牢。筆者的建議是,如果扣除交易成本有5%以上的獲利,就可以考慮贖回了,當然可以采取分批贖回的辦法,盡可能多地爭取主動權。

　　第三,和買賣股票“T+1”不同的是,申購基金,要到“T+2”日才能確認,也就是說如果在上周五申購基金成功,要到本周二、周三后才能賣出,投資者參與套利必須同時考慮到時間成本。不過,股票操作中對同一交易品種,可以采取“買入新倉,拋出舊倉”,變相“T+0”的辦法。基民也可以借鑒這種辦法,如果手中有套牢的股票基金,也可以在大盤受利好刺激暴漲當天,參與申購該基金,在后續的交易日,先贖回自己手中的老基金,主動減少套利的參與時間,挽回部分套牢的損失。

　　第四,類似辦法必須謹慎使用,在熊市中,還是謹慎為上。之前市場陷入非理性暴跌,短期跌幅巨大,管理層又針對性推出了非常強力的利好,使得短期具備了較大的反彈空間。但要謹記,不可戀戰。(賈肖明)