近段時間以來，各基金公司出于減少基金持有人損失，同時也是為了留住這些“衣食父母”，在投資者教育類文章中紛紛支招，一方面引導持有人根據自身風險承受能力，調整在不同基金類型中的資產配置比例，另一方面則是爭先恐后地推出基金轉換業務，積極為持有人“資產配置”大開方便之門。那么對基民來說，基金轉換的總體方向在哪？哪些基金需重點關注？涉及哪些費用？

　　股票型基金“積貧積弱”

　　今年以來，上證綜指跌幅高達54.29%，股票型基金份額凈值增長率均值為下跌超過40%，債券型基金份額凈值增長率均值為下跌1.45%。

　　今年以來上證綜指54.29%的跌幅，已將去年全年96.66%漲幅全部抹去。具體到單月走勢上，上證指數八個月內六陰二陽，大勢向下，但階段性機會仍存。股票型基金的份額凈值增長率均值漲跌基本與大盤一致，但值得注意的是，基金份額凈值增長率均值下跌月份，其跌幅略小于大盤，但是，上漲月份的漲幅卻遠不如大盤，“積貧積弱”可見一斑。而債券型基金尤其是純債型基金整體較股票型基金要好，這對于弱市中巨虧的基民來說，無疑是資金更好去向。

　　弱市基金轉換或能避險

　　近來，寶盈、光大保德信、廣發等基金公司紛紛推出基金轉換業務，為持有人資金在基金間流動提供通道。

　　基金轉換是指投資者在持有某公司發行的任一開放式基金后，可將其持有的基金份額直接轉換成該公司管理的其他開放式基金的基金份額，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標基金的一種業務模式。它被認為是投資者有效規避風險和實現資產保值增值兩不誤的一種有效途徑。

　　至于轉換時機的把握，分析人士指出，有兩點是投資者必須注意的。

　　首先，是宏觀經濟形勢。在經濟復蘇期，股市逐漸向好時，投資者應選擇股票基金；當經濟高漲，股市漲至高位時，投資者應逐步轉換到混合型基金；而當利率高企，經濟過熱，即將步入衰退期時，投資者可轉換到債券基金或貨幣基金。

　　其次，是證券市場走勢。當股票市場經過長期下跌后開始中長期回升時，適宜將貨幣型、債券型基金轉換為股票型基金，以充分享受股票市場上漲帶來的收益；當股票市場經過長期上漲后開始下跌時，適宜將股票型基金轉換為貨幣型或債券型基金，以回避風險。

　　記者從多位基金經理的談話中發現，多數基金經理對今年下半年經濟形勢保持謹慎樂觀。他們認為宏觀經濟形勢并不明朗，未來走勢需進一步明確。另外，大盤仍處弱市，并未出現明顯見底信號。

　　“解痛”良方？

　　晨星(中國)分析師王蕊表示，投資者應該根據自身的風險承受能力，積極進行行資產配置。她認為，在弱市環境下，基民可以通過增加債券型基金和貨幣市場基金，減少股票型基金的辦法，間接降低股票資產在大類資產配置中的比例。

　　來自天相的數據，今年三季度以來，有34只開放式股票型基金(不含指數基金)份額凈值增長率下跌超過10%，其中，列在跌幅榜前10位的基金最小跌幅超過13%，最大跌幅則大于27%。而據國都證券測算，這10只基金中，有5只基金股票倉位接近或超過90%。

　　分析人士認為，對于風險承受能力較弱的基民來說，對凈值虧損大、股倉位高的基金進行轉換，或是緩解“陣痛”良方。不過，記者查閱相關資料后發現，除部分基金因為產品線尚不完善，無轉換對象外，其他跌幅較大基金亦無轉換方面的舉措。

　　轉換還須留神費用

　　不過，分析人士提醒投資者，進行基金轉換須留神費用。

　　首先是基金管理費。據晨星(中國)分析師鐘恒統計，目前國內開放式股票型基金(不含QDII)的管理費率一般在0.5%~1.5%之間。主動型基金中，除天治核心成長和萬家公用事業分別收取1.2%和1.3%的管理費外，其余均為1.5%。被動管理的基金大部分小于或等于1%。積極配置型基金中，除華安寶利配置、寶康靈活配置和富蘭克林國海收益收取小于1.5%費用外，其余也為1.5%。保守配置型基金介于0.75%~1.5%不等。另外，債券型基金的管理費率一般在0.45%~1.2%之間。管理費通常每日計提每月支付。

　　其次是申購贖回的費用。分前端收費模式和后端收費模式。通常，后端收費的基金隨著投資周期延長，費用隨之下降；而前端收費一般會按照一次性申購金額的大小而遞減。

　　再次是基金轉換費用。轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。

　　轉換費用與基金產品性質和基金管理公司的策略密切相關。有的基金管理公司規定一定轉換次數以內的轉換不收取費用。而有的基金公司則規定，基金持有人進行基金轉換需要支付轉入基金申購補差費和轉出基金贖回費。此外，基金份額的轉換常常還會收取一定的轉換費用。盡管如此，由于基金份額的轉換不需要先贖回已持有的基金再購買另一只基金，因此綜合費用仍較低。

　　弱市環境下，基民將管理費較高的基金轉換成管理費較低的基金，將風險較大的股票型基金轉換成風險相對較低的債券型基金和貨幣市場基金，興許是降低風險，減少損失的不錯選擇。(⊙見習記者 謝衛國)