股市持續下跌使基金凈值出現大幅下挫，不少基民開始恐慌，在贖與不贖之間左右為難，還有一些投資者頻繁申贖，想攤低成本或換只好一點的基金。市場下跌造成許多非理性操作，這在某種程度上又加重了投資者的損失。深交所投資者教育中心專家表示，當前市場環境中，投資者投資基金應注意六個重要問題。

　　“炒基金”做法不足取

　　深交所投資者教育中心專家表示，利用“波段”炒作是許多短線客投資股票的方法，但在基金投資上則是大錯特錯。因為開放式基金不存在價格與價值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人運作業績決定。

　　易方達基金以旗下某股票基金的實際申購贖回情況做過一個統計，2007年7月5日，市場處于階段性低點，當日該基金的申購筆數為566筆；2007年10月16日，市場處于階段性高點，當日該基金的贖回筆數為1540筆。能夠同時做到低點買入、高點賣出的只有2筆，這足以證明了要準確把握波動是多么困難。

　　關注基金的長期評價

　　基金的過往投資業績并不能代表未來表現，基金短期排名更不能作為評價一只基金好壞的標準。基金投資專家認為，衡量一只基金的表現是否穩定，至少要觀察3-5年。

　　晨星、銀河等基金評級機構會定期為基金表現打分，給出不同星級的評價和排名，這些數據可以作為購買基金時的參考，但是排名和星級不是完全靠得住的。以美國市場為例，1972年到1982年這十年后，只有三只基金在第二個十年中，依然留在前20名的行列。中國市場2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，說明常勝將軍在哪個市場都不容易找到。

　　小心對待換手率較高的基金

　　由于業績壓力和排名因素，不少基金經理頻繁進行股票交易和倉位調整，對那些調整特別頻繁、組合換手率很高的基金，投資者應該謹慎對待。因為較高的換手率會導致交易成本增加。對于投資換手率達到1000%的幾只基金投資者來說，損失甚至會達到4%以上。

　　另一個問題就是導致基金投資風格變得難以掌握。投資者通常根據基金的投資風格等因素考慮資產配置和投資組合的方案，如果一只基金交易頻繁，風格經常變換，投資者就無法確定它在組合中將扮演什么樣的角色。

　　新老基金各有優勢

　　部分投資者認為老基金申購費用高，凈值也有了較大升幅，買老基金比買新基金貴，不劃算，不愿意選擇老基金。其實，老有老的好處，比如久經沙場，經驗豐富，一家經歷牛、熊市后仍能取得較好整體業績的基金公司，通常可以證明其已經形成了比較穩定的投資理念和風格，并且擁有一流的投資管理團隊。

　　同時，由于有豐富的市場經歷，這樣的公司應付市場變化的能力通常會比較強，在震蕩市中，這種能力尤為重要。而且老牌績優基金的客戶群體較為穩定，有利于基金的穩定運作。新基金和老基金都有各自的優勢，不分新老，只分好壞，作為投資者，關鍵要了解他們的特點，根據自身情況做出適當的選擇。

　　不要頻繁申購與贖回基金

　　市場的巨額贖回潮，造成一些持有人心理恐慌，另外還有一些投資者擔心，其他投資人的贖回會導致基金凈值的下降，這是對基金認識的一個誤區。

　　股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會導致股票市值下跌，但基金不是股票，其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降。實踐證明，大部分投資者在贖回后，都會以更高的價格再申購回來，這樣很不劃算，一般的申購費率為0.25%-0.5%，一個來回，1.5%-2%的收益便化為烏有。

　　另外，分紅后基金凈值會出現突然下落，但這并不意味著基金投資人的收益會減少。分紅使得基金凈值下降，但是其累計凈值是不變的，投資人的實際收益也是不變的。因此，投資者不要頻繁申購與贖回基金，除非有以下理由：(1)需要用錢；(2)達到目標收益率；(3)基金表現不好，想做基金轉換；(4)打算徹底離開證券市場。

　　凈值高低不是選擇基金唯一標準

　　很多新基民認為，基金凈值越低，其上升空間越大，收益越有保障。實際上投資者這一常規思維存在著很大誤區。

　　基金業績的好壞與基金管理人的投資能力、風險控制能力密切相關。在同一時點，無論凈值低的基金，還是凈值高的基金，面臨的市場條件都是相同的，而基金未來的投資收益完全取決于基金管理人的投資水平，與目前基金凈值沒有太大關系。雖然基金產品的過往業績也是重要參考，但不是唯一的標準，要考察基金的歷史運作業績，真正應該關注的指標是“累計凈值增長率”。(記者 胡結友)