何為結構性理財? 結構性理財產品是固定收益產品(Fixed Income Instruments)的一個特殊種類。它將固定收益產品(通常是定息債券)與金融衍生交易(如遠期、期權、掉期等)合二為一，增強產品收益或將投資者對未來市場走勢的預期產品化。

　　在歐美被通常稱為結構性存款,在臺灣被稱為結構性債券,這類理財產品由于可以做到到期保本以及按照客戶預期設計產品,往往占有一定市場份額,成為投資者資產組合的一部分。工商銀行曾經就發行過一系列掛鉤股票、匯率等的“珠聯幣合”保本浮動收益型結構性理財產品，受到了不少投資者的追捧。

　　結構性理財有什么優點? 由于結構型理財產品“固定+衍生”的特性，即通過將大部分資金投資于固定收益產品，小部分資金進行衍生品投資，從而實現了在保本的目標下博取可能的高收益。這一點正好滿足了一部分投資者的需求，他們既向往資本市場的高收益，又不愿意冒損失本金的風險。

　　另一方面,結構性產品可以掛鉤的對象非常廣泛,包括不同幣種,不同地區,不同金融產品,不同行業甚至不同預期(比如看跌,或者又看漲又看跌,取其波動幅度),這就可以把客戶的預期具體化,比如某個客戶認為證券市場并不太好,但是農業市場卻是長期看好,但是市場上并沒有度身定做的產品,這時結構性產品就可以通過掛鉤農業相關股票或者指數做到這一點。

　　結構性產品的保本與收益是怎么回事?首先,結構性理財產品的設計原理決定了它可以根據需要做到到期100%保本、部分保本、不保本幾種情況。需要提醒的是,保本是到期保本,有些產品提供中間贖回條款,但是通常贖回按照市場價,并需要支付一定費用。

　　簡單說,該類產品主要通過投資無風險的零息債券,保證到期保本,另一方面,把剩余的小部分資金投資到衍生對象,而收益主要取決于這一部分的運作狀況。

　　投資者可以從幾方面簡單判斷獲取收益的可能性是否大:

　　產品隱含的預期是什么? 看漲?看跌?還是看平?比如在美元利率低點,某產品設計掛鉤美元利率,五年期產品,看平美元利率走勢,并給出看似高于目前定期的利率條件,那么投資者也可能會損失收益,因為利率隨著經濟景氣循環會調整,利率低點時美元利率上調的可能性已經加強。

　　產品掛鉤對象是廣泛還是集中?如果投資者是利用該產品投資自己特別看好的某個對象,那么掛鉤對象越集中越好,相關性越高越好。

　　產品的觀察期有多少個?有些掛鉤產品通過觀察期是否突破來決定其收益,通常情況下,觀察期越多,預期收益分段越細,那么獲得收益的可能性越高。(杜俐麗)