持續半年之久的A股反彈行情，終于在近日舊貌換新顏，藍籌股開始逐漸發力，金融、地產、汽車和煤炭“四大金剛”連續犀利上攻，已取代了前期雞犬升天的題材股和低價股而成為市場的焦點，并引領上證指數昨日盤中嘗試沖擊2600點整數關口。

　　但是，從記者掌握的情況來看，目前，基金的后市態度雖然長期樂觀，但是短期謹慎，多家基金公司已開始著手防御，預留“退路”，注重低估值金融股等的配置地位。

　　四大板塊成基金新寵

　　近三日，A股盤中屢次刷新本輪反彈新高，兩市股指持續放量大漲，地產、金融、煤炭和汽車這四大板塊經過調整后“王者歸來”，金地集團、萬科A、華僑城、保利地產(20.50,-0.26,-1.25%)，浦發銀行、興業銀行、深發展A、上海汽車、長豐轎車、長安汽車、大同煤業、潞安環能、國陽新能等連續大漲。

　　據Wind資訊統計，最近5個交易日內，從總市值加權平均漲跌幅看，汽車股累計漲幅約為19.1%，地產股漲16.3%，煤炭和金融股11.8%和5.9%，包括汽車配件和汽車服務、煤炭加工、信托券商等均有良好表現。其中，上海汽車和長豐汽車分別大漲31.97%和32.03%，靖遠煤電上漲29.7%，招商地產和金地集團分別大漲29.15%和28.97%，浦發和興業漲幅均超過15%。

　　其實，部分基金已提前注意到了上述四大板塊個中的機會。

　　“我覺得市場的熱點已經完成切換了，金融、地產、汽車和煤炭等藍籌股聚集的板塊成了市場的主流力量，而且銀行股的一季度業績超預期，他們估值便宜應該會被市場追捧。”一位深圳基金經理言辭堅定。

　　基金操作軌跡回放

　　從目前情況來看，金融、地產、汽車和煤炭由于估值便宜確實受到了坊間的追捧，這四大板塊中的個股股價反彈迅速。

　　但是，從基金的角度來看，據天相的統計，基金1季度內加倉最多的行業包括銀行、保險業、房地產業。其中，浦發銀行占據了基金增持股票的首位，興業銀行、深發展、交通銀行、民生銀行等也受到基金增持；地產股中的保利地產、華發股份、招商地產、華僑城A受到重點增持；國陽新能、潞安環能、平煤股份和蘭花科創排在基金增持的煤炭股前列。

　　但基金整體上對汽車股重視不夠。具體來說，汽車股中僅有上海汽車和一汽轎車兩家汽車股在今年1季度被基金重點增持，最近大漲的長豐汽車僅有泰達荷銀市值重倉持有，而富國兩只基金重點建倉長安汽車超過2200萬股，而上述兩只汽車股最近五日累計漲幅約30%。

　　并且，部分基金公司或要走“回頭路”，這部分基金1季度選擇減持或清倉地產和煤炭股，金地集團、招商地產、國陽新能和西山煤電等均遭到不同程度的減持。

　　曾在地產股上斬獲頗豐的中郵基金，今年1季度大舉減持了萬科A、金地集團、中糧地產和張江高科，而融通系則重點減持華僑城A，華夏系減持張江高科，交銀系減持招商地產。此外，博時系和易方達系也都減持了西山煤電，興業系減持蘭花科創和國陽新能。

　　基金經理風控意識緊繃

　　可以說，股指最近幾日的表現，行情熱點由中小市值股票向大市值藍籌股轉換漸趨成型。其實，這是偶然中的必然。目前，多家基金公司最近的市場看法均提及了藍籌股的配置重要性。

　　民生加銀表示，4月底股指進行調整的本質上是市場風格的切換，在總倉位控制的前提下，重點吸納藍籌股。

　　南方基金表示，業績和估值可能會成為市場關注的主要方面，行業配置上應回避前期漲幅較大的行業和個股，適當偏重金融等有業績支持且前期漲幅較小的行業與個股。

　　光大保德信基金也表示，5月將公布的4月份經濟數據中可能會有一些指標(如出口、發電量)走弱，股價會有一定程度的糾正，有業績支持的大盤藍籌股防御性恐好于中小盤股，關注金融。(每經記者 鞏萬龍 發自深圳)