核心提示

　　近期股市普漲讓股民直接享受到了久違的“賺錢”樂趣,但是,與老百姓關系也甚為密切的銀行理財產品卻有點像“落后分子”,盡管在八成的理財產品在1月份達到了盈利預期,不過,信貸資產類理財產品提前部分還款或者全部提前終止,讓投資者們一時間還拿捏不準理財產品的投資方向。

　　目前,銀行理財產品沒有出現大規模反彈行情。那么,此時是應該提前介入,還是保持觀望態度等待趨勢明朗?業內人士表示,套用一句老話,現在的銀行理財產品是“危中有機”。

　　TIPS:

　　外資行結構性

　　保本產品卷土重來

　　最近,隨著股市回暖和全球商品價格的回升,外資行結構性產品有卷土重來之勢。荷蘭銀行正在發售的一款“全球水資源指數”掛鉤結構性存款,是到期保本型產品,投資期限為5年,到期收益與“全球水資源指數”掛鉤。恒生銀行的外匯掛鉤保本產品,則掛鉤美元/港幣的匯率,如港元聯系匯率制不改,則投資者即可獲得2.2%的最高收益。此外,渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行均有類似產品可供選擇。

　　產品發行減少

　　2008年8月份到今年1月,銀行理財產品的發行數已經是連續第五個月發行下滑

　　日前,招商銀行發布公告稱,其招銀進寶之信貸資產497號理財計劃提前返還20%本金及相應收益。這不是招行第一份提前償還的公告,也不僅僅只有招行作出這種決定。

　　由于降息后融資成本降低,信貸資產類理財產品提前部分還款或者全部提前終止開始明顯增多。除了招行,中信、建行、北京銀行等,均有類似情況,只是程度各有不同。

　　在去年下半年股市低靡震蕩時,信貸資產類理財產品作為一支重要的理財力量開始大行其道,廣受投資者歡迎。在央行9月份降息之前,這樣的產品以其高收益率博得了廣大投資者的青睞。一般一年期信托貸款類理財產品的年收益在5%—7%之間,甚至高的達到8%以上。

　　計劃趕不上變化。從去年11月份起,央行明確宣布取消信貸規模控制,并鼓勵商業銀行放貸支持內需。自此,信貸資產理財計劃提前部分還款或者提前終止的驟然猛增。這讓整個信托貸款類理財市場遭遇最直接的打擊。

　　“銀行理財已在2008年暫時謝幕。”西南財經大學信托與理財研究所高級研究員李要深表示,據其所在研究所統計,2008年,50家中資銀行類機構與10家外資銀行總共發行了5833款理財產品,估計全年總體規模應該在2.5萬億元以上。

　　受到金融危機和宏觀政策調整的影響,2008年8月份之后,銀行理財產品的發行數就開始逐月下降,拋開春節因素的影響,今年1月已經是連續第五個月發行下滑。2009年伊始,銀行理財市場沒有迎來“開門紅”:受臨近春節和春節長假的影響,2009年1月份,23家中資銀行與6家外資銀行僅發行了208款理財產品,明顯低于2008年2月份262款的水平。

　　而據普益財富不完全統計,上周全國17家商業銀行共發行了44款理財產品,發行數繼續保持低位。15家中資銀行發行了41款理財產品,2家外資銀行發行了3款理財產品。理財產品主要為信貸與票據資產類、債券和貨幣市場類理財產品。

　　產品收益降低

　　2009年新的銀行理財市場熱點會是什么?業界普遍認為很難像過去兩年一樣輕易找到

　　近日,社科院金融研究所理財產品中心的報告顯示,在降息氣氛籠罩下,銀行理財產品收益率持續下滑,1月銀行提供的平均預期收益率繼續呈下降趨勢,比上月4.1%下降47個基點,僅為3.63%,略高于下調后的銀行一年期定期存款利率。

　　市場人士認為,銀行理財產品收益大為減少的主要原因是隨著去年下半年持續降息,眼下央行票據等收益率也跟著大降,票據類穩健型理財產品年化收益率與七天通知存款相差無幾,對客戶的吸引力也逐漸下降。同時,最近股市行情明顯走強,這就更吸引了一部分銀行資金轉投股市,年初該行理財產品的發行計劃并未達標,對其中間業務收入的減少也產生一定影響。

　　某銀行客戶經理表示,現在很多投資者不買理財產品的賬,銀行自然也就不做費力不討好的事情了。

　　2009年新的銀行理財市場熱點會是什么?業界普遍認為很難像過去兩年一樣輕易找到。有理財師向記者表示,2009年的債券市場在經濟下行調整、通縮逐漸逼近、貨幣政策適度放松等因素的支撐下,繼續向上的空間仍然值得期待。但2009年債券市場上行的空間較之2008年預計將明顯收窄,波動幅度將明顯增大。另外,如果股市走穩或者向好,打新類產品有望“重出江湖”,穩健型投資者可以關注打新股理財產品。

　　打新產品“重生”?

　　2009年銀行理財資金的投資方向可能出現行業配置多樣化、熱點分散化和區域多元化的趨勢

　　隨著近日股市行情向好,市場的共識是,管理層很可能將已暫停一段時日的新股發行重新提上日程。

　　遙想牛市當年,幾乎每只新股上市都為“打新”理財產品的投資者帶來豐厚的收益,直到去年的“零收益”、“負收益”事件讓銀行相當尷尬,“打新”產品也遭到了部分投資者的唾棄。

　　時過境遷,股市在反彈,新股要上市,“打新”產品也似乎應該“蠢蠢欲動”了。從上周的數據可以看出一些苗頭:證券掛鉤型產品上周開始增多,同時投資于風險相對較低的國債、企業債等。

　　不過,打新產品“包賺不賠”的時代已一去不復返。中國社科院金融研究所理財產品中心就指出,2009年銀行理財資金的投資方向可能出現行業配置多樣化、熱點分散化和區域多元化的趨勢；結構性理財產品的支付條款有可能更加復雜,而普通類產品則可能有結構化的傾向；理財產品內含止損、保本或保息條款現象可能會進一步普及；理財產品可能出現浮動參數設置的系列化傾向,如浮動利率、浮動匯率、浮動基準和浮動參與率。

　　在李要深看來,御寒的階段實際上也是向成熟與穩健轉變的過程,在前兩年的大起大落之后,2009年的銀行理財產品市場將漸漸回歸理性和沉著,銀行理財產品的發展方向將趨于保守。（本報記者駱海濤）