雷鳴科化主要為淮北煤礦做配套炸藥，并未受益政策利好，游資對期的炒作力度明顯不及江南化工

　　歷來A股市場反彈中的個股炒作力度都是驚人的，自2008年10月28日大盤指數和中小板指數雙雙見底以來，中小板成為了短線資金的主戰場，各路游資瘋狂接力，股價也是新高迭創。

　　從行情確立的11月7號開始計算，截至1月7日，川大智勝(002253.SZ)、川潤股份(002272.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)、水晶光電(002273.SZ)、華東數控(002248.SZ)等17只中小板個股漲幅超過100%，漲幅最大的是川大智勝，上漲197.53%，緊隨其后川潤股份、東方雨虹均為上市不久的次新股。

　　并不是所有個股都走出像東方雨虹那樣翻三倍的瘋狂走勢，仔細甄別發現，游資在炒作標的的選擇上大有文章。

　　受業績影響較小的小盤次新股或者直接受益于政策的績優小盤股以其獨特優勢成了游資炒作的重點，也占據了近期強勢翻番股票的大多數。

　　小盤、股性、股東結構都是資金選擇的重要依據，再輔以政策題材，如直接受益于4萬億政策的智光電氣(002169.SZ)、有重組題材的ST張銅(002075.SZ)等都成為爆炒的對象。

　　游資選股：次新、小盤、非基金重倉

　　有經驗的投資者會知道，當大盤向好而市場缺乏熱點時，不少資金就會轉向炒作次新股，小盤次新股以其高成長想象空間和炒作相對透明而備受市場資金青睞。熊市大盤企穩反彈，它們往往也會成為反彈的先鋒。

　　在熊市期間上市的次新股一般由于市場低迷而定價較低，具有估值優勢，部分新股水晶光電、川潤股份等在上市后又經歷暴跌，估值優勢已非常明顯。而臨近年關，次新股一般還具有高送配題材的預期，這是“年報行情”炒作的重要組成部分。

　　這是一波由政策推動、游資炒作主導的行情。通常游資選股會考慮三個重要條件，就是小盤、次新、非基金重倉。小盤股流通市值低、股性活躍，基金、保險等大資金的資金優勢在小盤股上無法發揮，易于游資控盤炒作；次新股由于沒有歷史包袱，上方拋壓有限，較容易觸發炒作熱情；沒有基金深度介入的股票，游資炒作就不會遭遇大資金的伏擊，也容易對倒做盤，拉升時上方沒有拋壓，容易吸引跟風盤。

　　翻番牛股啟動時流通市值基本在4億內，盤越小越易受到爆炒。上漲幅度排名靠前的川大智勝、東方雨虹流通盤分別只有1300萬股和1320萬股，是滬深股市流通股本最小的兩只股票，低點啟動時流通市值分別僅1.2億和1.5億元。

　　以東方雨虹為例，該股于2008年9月10日上市，開盤報20.98元。之后一路下跌，最低跌至11.89元。之后開始步入上升通道，12月3日，東方雨虹成為中國南車之后第二只創出歷史新高的個股，而炒作并未就此結束，經歷了短暫的空中加油，東方雨虹繼續巨量換手拉升，并于1月13日創下39.11元的高點，較最低點漲幅超過3倍。

　　沾邊政策，上漲更猛

　　一波由政策推動的行情中，表現最好的自然包括直接受益于政策的個股。除了“次新+小盤”為個股炒作的條件外，和相關政策沾邊也是個股上漲的重要驅動力。

　　比如東源電器(002074.SZ)、三變科技(002112.SZ)、科陸電子(002121.SZ)等均受益于國家2009和2010年新增6000億元加強城鄉電網投資計劃；江南化工（002226.SZ)、華東數控(002048.SZ)等受益于國家基建投資；以紡織品生產或貿易為主業的飛亞股份(002042.SZ)受益于對紡織業振興計劃越來越強烈的預期等，這些都成為游資爆炒的題材。

　　以科陸電子為例，根據國家電網的有關規劃，未來三年內，電網系統內電能表和用電管理系統的建設投資金額高達800億元。這對于在用電管理系統領域和標準儀器儀表市場分別有20%和30%左右市場占有率的科陸電子來說，意味著公司生產的用電自動化管理終端和載波表市場將面臨一個爆發式增長的市場。4萬億投資拉動內需政策一出臺，科陸電子立即遭遇爆炒，從低點到高點，股價幾乎翻了三倍。

　　基本面與傳聞助力炒作

　　除了受益于政策、小盤等特征之外，許多翻番小盤股還具有基本面上的優勢。畢竟太垃圾的個股難以吸引跟風盤。游資關注的這些公司一般主營業務突出，精劃細分行業，細分市場占有率高，在近期業績表現良好，或是具有長期擴張潛力，而且在目前的市場條件下股價和流通市值都已達到低點。

　　例如江南化工專注于生產乳化炸藥，在基建投資擴大的宏觀經濟環境下發展前景廣闊。公司最大客戶海螺水泥(600585.SH)、馬鋼股份(600808.SH)是4萬億政策的主要受益者。近年來江南化工營業收入增長與基建投資增長有較高的一致性。日信證券分析師祖廣平預計2008-2010年公司凈利潤將保持每年25%以上的速度增長。而江南化工自2008年5月上市后的5個月間，股價由首日開盤價的25元跌至7.11元，已跌去七成多，相較發行價12.6元也已去將近一半，陷入估值低谷。

　　相較而言，安徽的另一個炸藥股雷鳴科化(600985.SH)雖然流通股本不過5513萬，但雷鳴科化主要是為淮北煤礦做配套炸藥的，煤礦由于并未受益于政策利好，2009年的預期有限，因此游資對雷鳴科化的炒作力度明顯不及江南化工。

　　除了題材推動外，個股的上漲也“催生”出各種概念。東方雨虹在上漲過程中被傳言將會像蘇寧電器(002024.SZ)那樣開始瘋狂的銷售網點擴張，這也成為游資繼續“擊鼓傳花”的理由。(見習記者 李知平/文)

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