“2008年就要過去了，我很懷念它。”套用馮小剛賀歲片經(jīng)典讀白，相信每一個投資者對2008年都有切身感受。

　　“所有基金經(jīng)理都要留級一年，明年補(bǔ)考！”這是華夏大盤精選基金經(jīng)理王亞偉的感嘆，面對疾風(fēng)暴雨的2008年，基金經(jīng)理只有嘆息：“想不到市場跌得這么快，這么深！”就在2007年年底各家基金公司發(fā)布2008年投資策略報告時，沒人能想到宏觀經(jīng)濟(jì)基本面會急轉(zhuǎn)直下。在2008年年終反思時，基金經(jīng)理們首先想到的是要補(bǔ)好宏觀經(jīng)濟(jì)這一課。

　　去年深秋的深圳，證券市場的大腕們聚會于一家五星級賓館，國內(nèi)基金業(yè)走出海外分享全球資本市場盛宴的憧憬讓每一個人血脈賁張，有基金經(jīng)理當(dāng)場言之鑿鑿地表示：美國次貸危機(jī)已經(jīng)過去，現(xiàn)在正是QDII抄底海外市場的良機(jī)！也正是在去年秋天，深圳一位基金經(jīng)理談及股價站在200元之上的中國船舶，向記者表示：“我遵從的是自下而上的投資策略，只要公司質(zhì)地好，大盤的走向并不是我特別在意的。”同樣是在去年，“黃金十年”、“牛市下半場”的歡呼聲不絕于耳。自下而上、精選個股成為眾多基金經(jīng)理的選股策略。而就在今年7月份，一家基金公司派出該公司最牛的基金經(jīng)理公款赴美國考察半個多月后，這位基金經(jīng)理得出結(jié)論：次貸危機(jī)已經(jīng)過去！

　　轉(zhuǎn)瞬間一年過去，盤點2008年，上證綜指下跌幅度超過60%，偏股基金單位凈值整體下跌幅度接近50%，眾多去年牛市高點進(jìn)去的投資者深套其中。如此天上地下的差別，緣于全球經(jīng)濟(jì)基本面的極度惡化，A股系統(tǒng)性風(fēng)險集中暴發(fā)。如今，次貸危機(jī)何時過去，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面何時見底成為基金經(jīng)理們面前的“斯芬克斯之謎”，誰也無法給出肯定的答案。

　　覆巢之下，豈有完卵！在整體宏觀經(jīng)濟(jì)基本面惡化的背景下，所有的股票都免不了下跌的命運，基金經(jīng)理們牛市宣稱的“自下而上精選個股”的投資策略已遭到市場無情的反駁，“黃金十年”的豪言壯語已然銷聲匿跡。

　　留給記者印象最深的是在去年上述證券大腕們參加的會議上，華生教授冷靜地向記者表示：也許美國次貸危機(jī)還剛剛開始！可惜這一洞見當(dāng)時卻被喧囂的樂觀聲所掩蓋。

　　“看不清大勢，任何投資策略都是失敗的。盡管誰也無法每次都能看清大勢，但這應(yīng)是我們努力的方向！”一位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過了2008年的熊市，沉下心來補(bǔ)一補(bǔ)宏觀經(jīng)濟(jì)的課，顯得十分必要。(作者： 付建利)