排名“大挪移”

　　牛市中傲視群雄的一些基金到了今年的熊市中卻無處遁形。德圣基金研究中心數據顯示，在2008年上半年，股市運行趨勢已經明顯發生逆轉的情況下，參考2007年的基金業績排名出現了重大改變。

　　數據顯示，2007年和2008年基金業績比較，變化最大的前三位分別為光大量化、中郵優選、長信金利基金。這3只股票型基金在2007年111只股票型基金中的排名分別為第25、1、16名，截至2008年12月5日，這3只基金在147只股票型基金中的排名分別跌至第142、129、122名，堪稱“變臉”幅度最大的3只基金。

　　此外，在牛市中傲視群“牛”的廣發系基金在熊市中表現令人唏噓。僅在變動前十名的基金中，廣發系基金就獨占三元。廣發小盤、廣發聚豐、廣發優選3只基金分別名列前十大變動的第4、9、10名。

　　銀河證券研究中心數據顯示，截至12月19日，股票型基金今年收益率前三名分別是泰達荷銀成長(-26.75%)、華夏大盤(-27.62%)、金鷹中小盤精選(-28.12%)。業績收益已經靠誰虧得更少來評定，基金排名的意義可見一斑。此外，股票型基金今年平均收益率為-47.30%，其他類型基金也都虧損嚴重，僅債券型基金、貨幣型基金略有盈余。

　　基金排名是否真的重要？排名又能說明什么呢？毋庸置疑，基金排名在一定程度上能反映基金的運作情況，不過過度依賴排名也不可信。

　　德圣基金研究中心江賽春指出，基金排名首先要參考是什么階段。過于短期和過于長期的業績排名參考作用都比較有限。而在市場環境可能發生較大變化的情況下，過去的業績排名參考作用就會下降；其次是業績排名的穩定性。絕大部分基金短期業績排名的穩定性比較差，因此，應該重點評估基金在中期的業績持續性，即半年或一年業績持續性。

　　實力大比拼

　　數據顯示，今年的熊市中，同樣不乏在2007年和2008年都取得了較好業績排名的基金。

　　“基金業績背后的原因才是區分好基金和壞基金的關鍵。”江賽春表示。要盡量去了解基金業績為什么好，為什么壞？這樣才能對基金未來業績的可持續性作出判斷。

　　業內人士分析表示，要判定好的基金需要注意幾大原則：首先應該區分基金的業績是歸結于投資能力、持股風格還是偶然性因素。這需要具體去分析基金的投資運作思路、投資理念和投資風格，如果是持股風格因素主導，那么基金業績會跟隨股市風格的變化而出現較大波動；如果業績來源于激進的投資風格，那么業績的波動在所難免。

　　其次，基金業績背后也反映了基金公司團隊的競爭力。業績背后是人才和制度，這是投資者應該真正關注的持續競爭力。

　　在記者采訪過程中，諸多基金人士也表示，基金公司總體的實力更有價值。

　　深圳某家基金公司總經理指出，“華夏基金目前遠遠跑在了行業的前列，原因就是強大的投研實力和該公司對投研的大筆投入。”

　　上述人士表示，對著眼于長期投資的基金投資者來說，選擇一個治理優秀、團隊能力突出、凝聚力強的基金公司，比單純選擇短期業績強勢的基金產品更為重要，因為這樣的基金公司能夠提供比較穩定的長期表現，適合于多數基民的投資需求。(記者 胡芳)