排名“大挪移”

　　牛市中傲視群雄的一些基金到了今年的熊市中卻無處遁形。德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2008年上半年，股市運(yùn)行趨勢已經(jīng)明顯發(fā)生逆轉(zhuǎn)的情況下，參考2007年的基金業(yè)績排名出現(xiàn)了重大改變。

　　數(shù)據(jù)顯示，2007年和2008年基金業(yè)績比較，變化最大的前三位分別為光大量化、中郵優(yōu)選、長信金利基金。這3只股票型基金在2007年111只股票型基金中的排名分別為第25、1、16名，截至2008年12月5日，這3只基金在147只股票型基金中的排名分別跌至第142、129、122名，堪稱“變臉”幅度最大的3只基金。

　　此外，在牛市中傲視群“牛”的廣發(fā)系基金在熊市中表現(xiàn)令人唏噓。僅在變動(dòng)前十名的基金中，廣發(fā)系基金就獨(dú)占三元。廣發(fā)小盤、廣發(fā)聚豐、廣發(fā)優(yōu)選3只基金分別名列前十大變動(dòng)的第4、9、10名。

　　銀河證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，股票型基金今年收益率前三名分別是泰達(dá)荷銀成長(-26.75%)、華夏大盤(-27.62%)、金鷹中小盤精選(-28.12%)。業(yè)績收益已經(jīng)靠誰虧得更少來評定，基金排名的意義可見一斑。此外，股票型基金今年平均收益率為-47.30%，其他類型基金也都虧損嚴(yán)重，僅債券型基金、貨幣型基金略有盈余。

　　基金排名是否真的重要？排名又能說明什么呢？毋庸置疑，基金排名在一定程度上能反映基金的運(yùn)作情況，不過過度依賴排名也不可信。

　　德圣基金研究中心江賽春指出，基金排名首先要參考是什么階段。過于短期和過于長期的業(yè)績排名參考作用都比較有限。而在市場環(huán)境可能發(fā)生較大變化的情況下，過去的業(yè)績排名參考作用就會(huì)下降；其次是業(yè)績排名的穩(wěn)定性。絕大部分基金短期業(yè)績排名的穩(wěn)定性比較差，因此，應(yīng)該重點(diǎn)評估基金在中期的業(yè)績持續(xù)性，即半年或一年業(yè)績持續(xù)性。

　　實(shí)力大比拼

　　數(shù)據(jù)顯示，今年的熊市中，同樣不乏在2007年和2008年都取得了較好業(yè)績排名的基金。

　　“基金業(yè)績背后的原因才是區(qū)分好基金和壞基金的關(guān)鍵。”江賽春表示。要盡量去了解基金業(yè)績?yōu)槭裁春茫瑸槭裁磯模窟@樣才能對基金未來業(yè)績的可持續(xù)性作出判斷。

　　業(yè)內(nèi)人士分析表示，要判定好的基金需要注意幾大原則：首先應(yīng)該區(qū)分基金的業(yè)績是歸結(jié)于投資能力、持股風(fēng)格還是偶然性因素。這需要具體去分析基金的投資運(yùn)作思路、投資理念和投資風(fēng)格，如果是持股風(fēng)格因素主導(dǎo)，那么基金業(yè)績會(huì)跟隨股市風(fēng)格的變化而出現(xiàn)較大波動(dòng)；如果業(yè)績來源于激進(jìn)的投資風(fēng)格，那么業(yè)績的波動(dòng)在所難免。

　　其次，基金業(yè)績背后也反映了基金公司團(tuán)隊(duì)的競爭力。業(yè)績背后是人才和制度，這是投資者應(yīng)該真正關(guān)注的持續(xù)競爭力。

　　在記者采訪過程中，諸多基金人士也表示，基金公司總體的實(shí)力更有價(jià)值。

　　深圳某家基金公司總經(jīng)理指出，“華夏基金目前遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在了行業(yè)的前列，原因就是強(qiáng)大的投研實(shí)力和該公司對投研的大筆投入。”

　　上述人士表示，對著眼于長期投資的基金投資者來說，選擇一個(gè)治理優(yōu)秀、團(tuán)隊(duì)能力突出、凝聚力強(qiáng)的基金公司，比單純選擇短期業(yè)績強(qiáng)勢的基金產(chǎn)品更為重要，因?yàn)檫@樣的基金公司能夠提供比較穩(wěn)定的長期表現(xiàn)，適合于多數(shù)基民的投資需求。(記者 胡芳)