上周上證指數在反彈至2100點附近后出現大幅回落。TOPVIEW贏富數據顯示， 上周基金倉位變動出現近一月以來最大的逆轉。截至上周四，減倉超過2%的基金數量高達191只，其中108只基金倉位下降5%以上。

　　周一股市繼續沖高時多數基金即開始密集減倉，而主要減倉動作也在前半周完成。根據TOPVIEW贏富數據來看，上周一突然出現一些基金做空，其中前三大做空基金公司的累計凈賣出高達20億元。當日基金整體表現為凈賣出16.69億元，隨后周二基金有小幅加倉行為，但到周三再次出現凈賣出。

　　德圣基金認為，基金一致作出減倉判斷的原因主要有兩個方面：一是近期針對宏觀經濟的利好政策密集出臺接近尾聲，并未出現新的救市方案，政策的實質效應則難以在短期內顯現。

　　另一方面，在反彈超過前期高點時恰逢敏感的經濟數據披露期。本周二開始陸續公布11月經濟運行數據，基金選擇在數據公布前趁反彈出局，顯示基金普遍對宏觀經濟仍然抱有較悲觀的預期。(記者陳芳)