早在今年2月份，花旗零售銀行產品總監梁展霖就向理財周報記者表示，“債券是市場波動時期最抗跌，并能逆市獲得相對較高回報的投資產品。”

　　從今年債券市場各品種走勢看，國債、企業債/公司債、銀行間債券市場等今年的表現都讓人滿意，充分印證了梁展霖的說法。

　　而繼央行11月27日起大幅度下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率1.08個百分點后，債市反應強烈。“降息后，債市風險充分釋放，未來3-6個月依然環境寬松，中期趨勢繼續向好。”和訊債券頻道債券分析師馬宜敏說。

　　債券類、票據類產品收益搶眼

　　“今年以來銀行發行的債券票據類理財產品超過500款。”西南財大信托與理財研究所研究員張星告訴記者，2008年債券類銀行理財產品從整個銀行理財產品市場中凸顯出來。

　　“現在投資債券收益很好，企業債、央票、短期融資券都是很好的投資工具，債券類產品會增多。”一位銀行理財產品設計人員告訴理財周報記者。

　　招商銀行總行零售銀行部副總經理張東告訴理財周報記者，“作為存款替代型的債券、票據、短期融資券類理財產品，今年受到投資者歡迎。”

　　招商銀行安心回報系列產品就是以銀行間信用等級較高的債券、票據或短期融資券為投資標的。其2008年“金葵花”安心回報澳元1號理財計劃6099號，3個月實現7.7%年化收益率。2008年“金葵花”人民幣“短期融資券”理財計劃3113號，182天實現4.75%年化收益率。據介紹，招行對這類產品實行滾動推出，保證投資者隨時能購買到這類債券類理財產品。

　　光大銀行有關人士也稱，全球資本市場風向突變，投資者開始追逐債券類產品及信貸類產品。研究機構普益財富也發現，穩健產品已成為現在銀行理財產品的主旋律，其占比高達92.7%，風險較大的理財產品則不斷萎縮。

　　“今年債券市場還有潛力可挖。企業債、央票、短期融資券都是很好的投資工具。”工商銀行代理資金交易處一位理財產品設計人員告訴記者，工商銀行推出“靈通快線”超短期理財產品，無固定期限，投資于國債、央行票據、金融債、企業債等債券，按日計算收益、按季分紅，成為該行私人銀行客戶最青睞的產品。

　　民生銀行推出的“月月盈”理財產品，對私業務為5萬元起點，每月年化收益率為3.2%，并計劃在2月份推出三個月期限的產品，年化收益率3.9%。民生銀行另外一款債券產品，2008年“非凡理財”“金債盈保得”2號理財產品，該產品3個月獲得年化3.8%的收益率。

　　央行大降息刺激債市沖頂

　　和訊網債券頻道債券分析師馬宜敏說，在降息周期大背景下，居民對于固定收益產品的投資偏好開始大幅增加。日前，票面利率為5.17%的2008年第三期電子儲蓄國債發行，全國不少銀行網點門前排起了長隊，200億元的國債很快被瘋搶一空。

　　“盡管現在銀行的儲蓄存款已暫停征收利息稅，定期存款的利息收入與相同期限的國債利息收入差距拉近，但國家宏觀調控正在轉向，特別是受市場近期降息影響，國債5%以上穩定的收益，相對于低迷的股市和基金，還是很有吸引力的。”馬宜敏說。

　　馬宜敏還認為，從未來三到六個月的情況看，債券市場依然保持寬松的環境，中期趨勢繼續向好。部分債券的投資價值也逐漸凸顯，之前機構的大量出貨可能轉化為大量買進，后期債市上漲的空間進一步加大。

　　同時，降息對于目前收益率較高的企業債和分離債也是利好。目前存續期在5年左右的品種收益率基本都有6%，明顯高于調低后5年期存款利率3.87%的水平，預計未來在減息周期中仍有上漲空間。這樣，投資標的上漲無疑會讓這類理財產品的收益率更有吸引力。

　　近三個月最牛債基漲35%

　　在債券類理財產品中，外幣債券產品收益也非常搶眼。例如招行安心回報系列的澳元、歐元債券類產品收益都非常高。海外債券也與我國債券市場一樣在今年走出了小牛行情。

　　近三個月，在全球基金一片黑的時候，海外債券基金卻出現了驚人的漲幅。全球所有的基金中，歐義銳榮日本債券基金近三個月上漲35%，MFS全盛美國政府債券基金上漲約20%，登陸漲幅排名前三。

　　遺憾的是，這幾款基金在內地并沒有銷售。內地銀行銷售的100多款QDII產品中，以股票型基金為主，幾款債券基金雖無大跌，但目前也處于虧損狀態。

　　MFS全盛美國政府債券基金主要投資于美國財政部及機構的債務投資組合，該基金在2006和2007年表現分別為2.84%及6.34%，資產百分比為97.15%債券、2.85%現金。金融危機爆發之后，避險需求吸引資金大幅流往美國國債。

　　目前，債市一片紅火，雖然已有投資人士擔心債市存在泡沫，但投資公司仍看好2009年的債市。

　　保德信投信基金公司認為，由于預估2009年上半年發達國家經濟將呈現負成長，加上各國央行持續降息與通縮疑慮、投資人趨避風險的狀況下，預計債券仍有較佳表現。不過由于2009年下半年之后預計經濟景氣有望回升，以及在各國降息循環告一段落之后，股票與信用市場的回升預計將使債券的投資優勢稍為降低。“2009年上半年應是投資債券較佳的時點選擇，建議可選擇政府公債，歐洲與英國、日本債券為主。”(記者 尹娜 時曄）