上周全球股市漲聲一片，但A股市場卻震蕩盤落，其中上證指數、深證綜指分別下跌4.99%、2.37%，不過，中小板綜指卻大漲0.88%，那么，如何看待這一走勢特征呢？

　　基金進入“冬眠”期

　　對于上周A股市場的走勢特征，筆者認為主要是因為金融地產股等權重品種的不振走勢，而此類個股又是主板市場的權重股或人氣股，直接導致了A股市場不能跟隨全球股市的反彈行情。但由于中小板的金融地產股權重不大，所以中小板綜指在上周出現了逆主板市場而上漲的態勢。

　　而這與基金等機構資金的不作為有著極大的關聯，因為金融股是基金重倉把持，基金不作為，金融地產股自然難有大的行情產生。上周四降息的消息出臺后，基金等機構資金減持的跡象較為明顯，從而使得市場出現高開低走以及周五再度回落的走勢。業內人士認為，對實體經濟的擔憂，使得基金進入“冬眠”期，A股市場的走勢也隨之進入不佳態勢。

　　暖風難以喚醒

　　周末輿論再傳兩大暖風，一是全國社�；�金理事會在周末宣布，將著手采取擴大指數化投資規模，同時追加部分股票投資，以穩定市場信心。二是有媒體報道稱“中央經濟工作會議料將于近期召開。作為中國最重要的年度經濟會議，此次會議將在分析當前中國經濟運行的基礎上，謀劃和敲定明年經濟調控的基調和主線，以緩解金融海嘯對中國經濟的沖擊”。如此的表述，無疑可以減緩市場對未來經濟增長放緩的擔憂，從而提振A股市場的投資信心。

　　但是，就目前的趨勢來看，基金仍有可能繼續保持“冬眠”的格局，一方面是因為基金是大型資金，如果他們認同這些信息的話，或者認同A股市場投資大底來臨的話，他們可能已經開始建倉，市場應該出現基金重倉股的主動買盤行為，至少不會出現像上周四仍然減持金融地產股的舉動。另一方面則是因為進入12月份之后，關于限售股解禁市值達到一個小高峰以及年底資金相對緊張等相關信息也會制約著基金等機構資金的操作，從而進一步強化他們的“冬眠”操作思路。

　　分化中或有投資機會

　　綜上所述，本周的滬深兩市走勢依然不易過分樂觀，充其量A股市場維持著窄幅震蕩的格局，其中上證指數在1850點附近或有一定支撐，但個股機會仍然存在。

　　故在實際操作中，建議投資者可積極關注兩類個股，一是近期大單較多且有年報業績預喜信息的個股，二是四季度業績有望超預期的品種，主要在于那些四季度產品價格相對強勢但原料價格大幅下降的品種。(金百靈投資秦洪)