央行大幅降息未能帶來前一交易日大漲格局影響了A股士氣,11月最后一個交易日,滬綜指低開低走單邊下行,至收盤時,跌46.70點收于1871.16點,跌幅2.44%。兩市成交量大幅萎縮,約為前一交易日半數,依然以8.24%創下15月來的最大月漲幅。但是從調查來看,基金經理們認為熊市依然沒有進入尾聲,而基民也更傾向債券基金和保本基金等低風險產品。

　　基金經理依然偏悲觀

　　國元證券究中心最新的一份基金調查數據顯示,參與調查的七成以上基金都認為熊市仍未進入尾聲。除了對宏觀經濟充滿擔憂外,基金經理對于上市公司盈利增長的預期也較為悲觀。對于未來6個月的選股方向,七成基金經理對于中小市值股票的偏愛超過了大盤藍籌股。分析人士認為,如果市場出現反彈,那么在反彈初期,中小市值股票的表現往往會好于大盤藍籌股。

　　數據還顯示,近七成的基金經理將選擇表現較好的小市值成長類股和中等市值績優股,這一數據較9月份上升了近10個百分點。相反,選擇大盤藍籌股的人數僅占18%,低于9月份近6個百分點。調查結果同時顯示,如果未來3個月內股價下跌10%,有68%的基金經理表示將開始逐步加倉,較9月份的數據明顯的升高13個百分點,高出7月份31個百分點。

　　七成基民青睞低風險基金

　　雖然股市大幅下跌風險得以釋放,同時政府又積極救市就經濟,但是由于損失慘重,基民心態依然偏謹慎。

　　交銀施羅德基金網站針對基民最近的心態進行了調查,結果顯示,截至上周六晚上10點,共有25905位投資者參與了“您對保本基金的看法”的問卷調查。其中投票得到認可度最高的三個問題是:認可“不如買債券基金”的為6226人,占到了被調查總數的24.03%；認可“弱市保全本金,牛市分享收益”的人數為5943人,占到了被調查總數的22.94%；認可“投資本金安全第一”的人數為5141人,占到了被調查總數的19.84%。這三類偏保守的投資者占調查總數達到了66.82%。而選擇追求“高風險高收益”的基民只占到了7.18%,不到一成。

　　但很多業內人士表示,從風險回報對比的角度看,高折價封閉式基金或者保本基金或是更理想的一個避險選擇。

　　建議一:高折價封基

　　申銀萬國朱赟表示,目前封閉式基金價格調整有點矯枉過正了,整體折價率擴大到30%以上已經較大彌補后期市場風險,中長期投資者可積極關注封閉式基金。

　　據晨星分析師厲海強測算,以11月21日收盤價來算,封閉式基金28.44%的平均折價率(排除溢價交易的瑞福進取,以下同)為例,平均到期年限為5.5年,假設期間凈值沒有變化,到期收益率為39.74%,相當于年化收益率(復利收益率)6.27%,比起降息后五年期定期存款基準利率3.87%的轉換復利3.6%高2.67%。

　　而國都證券姚小軍建議關注那些業績表現出色,優先選擇折價率相對較高的品種如基金裕陽、基金久嘉、基金豐和和基金安順。

　　建議二:保本基金

　　交銀施羅德投資總監李旭利表示:“所以我們現在推交銀保本基金,因為在確保保本周期到期日本金安全的同時,保本基金的穩健性決定了它有利于在震蕩行情中保持平穩心態,因此很可能會在該種市場下獲得良好表現。”

　　之前已結束募集的南方恒元保本基金的相關數據也顯示,其募集資金的95%均為個人投資者認購,人均認購額約7.02萬份,一舉扭轉了今年8月份以來新基金募集中機構認購比例高、個人認購比例低的現象。(記者賈肖明)